13日上午，債券市場出現(xiàn)較快調整，10年期國債期貨下跌超過0.5%，10年期國開債收益率大幅上行7bp，10年期國債收益率上行6bp。市場人士稱，上午A股市場明顯反彈，風險偏好提升，促使近期已現(xiàn)高位滯漲跡象的債市加速調整。前期債市上漲較快，短期隨著資金面、政策面不確定性加大，面臨短期調整壓力。

今日國債期貨市場低開低走。10年期期債主力合約T1903開盤報97.190元，上午一路走低，臨近午盤跌勢加重，至上午收盤，報96.830元，跌0.52%，最低至96.820元。此外，5年期期債主力TF1903跌0.27%，2年期期債主力TS1903跌0.08%。

現(xiàn)貨市場成交利率大幅走高。截至13日12時，銀行間債券市場上10年期國債活躍券180019最新成交在3.335%，大幅上行6bp；10年期國開債活躍券180210最新成交在3.75%，大幅上行7bp。5年期國債活躍券180023最新成交在3.035%，上行了超過4bp。

在債市大跌的同時，上午A股市場大舉反彈，股指高開高走，行業(yè)板塊無一下跌，個股普遍上漲。臨近年末，市場對于出臺積極政策，對沖經濟下行的預期升溫，消費、基建、房地產等政策敏感領域的股票處于領漲位置。

10月以來，債券市場持續(xù)強勢，本周長債收益率再創(chuàng)本輪牛市新低。不過，近幾日，債市已出現(xiàn)一定的滯漲跡象，收益率下行放緩，部分交易員開始了結獲利。交易員稱，當前債市參與者幾乎一致看多，多頭情緒依然高漲，但追漲意愿逐漸不足，看多而不做多的特征較為明顯。有機構提示，市場預期過于一致，反倒成了市場擔憂之處。

國泰君安固收研報指出，漲多了雖不是跌的理由，但是大漲之后漲不動了可能加大調整風險。需警惕超預期的利空出現(xiàn)，引起市場一致預期的糾偏，從以往來看，當市場一致預期被打破時，市場往往出現(xiàn)大幅波動。申萬宏源固收研報也稱，從這幾天盤面上看，債券投資者最多意愿不強，加之信貸和社融數(shù)據(jù)略好于預期，債市短期存在調整可能。不過，申萬宏源固收研究團隊認為，債券牛市仍未結束。