每每臨近年末，權(quán)益基金對(duì)于“年度收益冠軍”的爭(zhēng)奪都十分激烈。不過(guò)，今年略有不同，隨著權(quán)益基金整體規(guī)模的不斷縮水，有太多的“迷你基金”正在為避免清盤(pán)而努力，能否“保生存”是他們切實(shí)關(guān)注的問(wèn)題。

《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至目前，公募基金市場(chǎng)上“迷你基金”（基金資產(chǎn)凈值不足5000萬(wàn)元）的數(shù)量已經(jīng)多達(dá)1030只。而公募基金清盤(pán)的條件為，“基金凈資產(chǎn)連續(xù)60天低于5000萬(wàn)元，或者基金持有人低于200人”。

“迷你基金”隊(duì)伍再擴(kuò)容

權(quán)益基金成“重災(zāi)區(qū)”

伴隨著公募基金市場(chǎng)上產(chǎn)品數(shù)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，產(chǎn)品同質(zhì)化問(wèn)題也愈發(fā)嚴(yán)重。就權(quán)益基金來(lái)說(shuō)，無(wú)論是從基金產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)還是從其投資策略來(lái)看，在2297只權(quán)益基金（A/B/C類(lèi)合并統(tǒng)計(jì)）中有太多類(lèi)似的產(chǎn)品。這也使得近年來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)相對(duì)不佳的部分基金遭遇連續(xù)的凈贖回，淪為“迷你基金”或清盤(pán)。

“迷你基金”的數(shù)量正在穩(wěn)步增長(zhǎng)。單就權(quán)益基金來(lái)說(shuō)，《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，在2015年年末，權(quán)益基金市場(chǎng)上“迷你基金”的數(shù)量?jī)H有84只；到了2016年年末，“迷你基金”迅速增加至159只；再到去年年末，“迷你基金”數(shù)量再度迅速擴(kuò)張，總數(shù)量達(dá)到287只；而截至今年12月4日，“迷你基金”的數(shù)量已經(jīng)來(lái)到驚人的384只。

債券基金的投資者多為機(jī)構(gòu)，這也使得機(jī)構(gòu)持有比例較高的債券基金規(guī)模比較穩(wěn)定；貨幣基金由于采用“攤余成本法”計(jì)算收益，其保本屬性也吸引著新的資金前來(lái)申購(gòu)。唯獨(dú)權(quán)益基金不同，由于A(yíng)股市場(chǎng)出現(xiàn)較大的調(diào)整時(shí)權(quán)益基金會(huì)出現(xiàn)短暫的凈值下跌，在今年的市場(chǎng)環(huán)境下，避險(xiǎn)資金更是頻繁從權(quán)益基金撤出。

因此，權(quán)益基金便成為了“迷你基金”聚集的“重災(zāi)區(qū)”，在1030只“迷你基金”總量中，權(quán)益基金就占到了384只，占比近四成。值得注意的是，近日證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《證券公司大集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)適用操作指引》，證券公司的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)必須完全按照公募基金的方式運(yùn)作，權(quán)益基金再迎新挑戰(zhàn)。

“迷你基金”保殼出新招

修改基金合同謀轉(zhuǎn)型

最新資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元的基金產(chǎn)品被稱(chēng)為“迷你基金”，但是“迷你基金”距離其清盤(pán)還有一定的距離。根據(jù)相關(guān)法規(guī)，在開(kāi)放式基金合同生效后的存續(xù)期內(nèi)，若連續(xù)60日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元，或者連續(xù)60日基金份額持有人數(shù)量達(dá)不到200人的，則基金管理人在經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后有權(quán)宣布該基金終止。

目前，基金的最新資產(chǎn)凈值可以通過(guò)三季度末的基金份額及最新基金單位凈值測(cè)算，經(jīng)過(guò)《證券日?qǐng)?bào)》記者測(cè)算，截至12月4日，基金資產(chǎn)凈值不足5000萬(wàn)元的“迷你基金”有1030只；而基金持有人數(shù)量的數(shù)據(jù)僅在基金年報(bào)和基金半年報(bào)中披露，截至今年第二季度末，持有人數(shù)量達(dá)不到200人的基金有692只。

需要注意的是，上述“迷你基金”的數(shù)量也僅僅是估計(jì)數(shù)量，部分產(chǎn)品也有可能在今年第四季度以來(lái)迎來(lái)基金規(guī)模或基金持有人數(shù)量的快速增長(zhǎng)，而原本基金資產(chǎn)凈值在5000萬(wàn)元以上或基金持有人數(shù)量在200戶(hù)以上的基金也有可能在近日淪為“迷你基金”。

長(zhǎng)期基金資產(chǎn)凈值在5000萬(wàn)元以下的“迷你基金”在所難免要面臨保殼的問(wèn)題，吸引新的資金或投資者前來(lái)申購(gòu)是一種選擇，選擇修改基金合同謀求轉(zhuǎn)型也成為一種新的選擇。

《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，近日，有諸多“迷你基金”對(duì)基金合同中清盤(pán)條款進(jìn)行了修改。如上海一家中小型基金公司近日發(fā)布公告稱(chēng)，將就旗下一只混合型基金召開(kāi)持有人大會(huì)，修改合同。此次公告正是要對(duì)此項(xiàng)“觸發(fā)清盤(pán)”條款進(jìn)行修改。該基金公司擬將基金直接“觸發(fā)清盤(pán)”修改為“基金轉(zhuǎn)型、合并或清盤(pán)，并召開(kāi)持有人大會(huì)表決?！?/p>

除此之外，也有基金公司對(duì)轉(zhuǎn)型條款進(jìn)行了新的設(shè)定。如國(guó)投瑞銀歲增利（原國(guó)投瑞銀歲增利一年期定開(kāi)債基）就在此前發(fā)布公告稱(chēng)，某個(gè)開(kāi)放期屆滿(mǎn)時(shí)，出現(xiàn)持有人數(shù)量不滿(mǎn)200人或基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元的任何一種情形時(shí)，該基金將轉(zhuǎn)型為債券型基金，不再以定期開(kāi)放的方式運(yùn)作，也不需要召開(kāi)持有人大會(huì)的程序。