臨近年末，房地產(chǎn)行業(yè)的資金“饑渴癥”愈發(fā)嚴(yán)重。近日，多家房企與信托公司簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，僅僅4天時間已從信托公司處獲得500億元的授信規(guī)模。

在房企融資渠道日漸收緊的2018年，信托公司正變身為地產(chǎn)企業(yè)“輸血”的重要渠道。雖然信托業(yè)整體面臨募資難的困境，房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的收益率水平也日漸高企，但當(dāng)下的房企似乎已別無選擇，后續(xù)或?qū)⒗^續(xù)倚重信托這一融資渠道。

房企頻頻牽手信托

2018年即將劃上句號之際，隨著市場流動性漸漸趨于緊張，信托渠道對于持續(xù)背負(fù)資金壓力的房企而言，顯得更為重要。

11月21日至11月24日，包括正榮地產(chǎn)、花樣年集團(tuán)、福晟集團(tuán)和泰禾集團(tuán)在內(nèi)的房企，分別與興業(yè)信托和光大信托簽署合作協(xié)議，由信托公司為其提供綜合授信。其中，光大信托為泰禾集團(tuán)提供了200億元的綜合授信額度，與花樣年集團(tuán)和福晟集團(tuán)也分別簽署了100億元的合作協(xié)議；興業(yè)信托則為正榮地產(chǎn)提供了100億元的授信額度。

信托業(yè)內(nèi)人士透露，今年以來信托公司主要開展的業(yè)務(wù)就是房地產(chǎn)信托。該人士認(rèn)為，信托公司加強(qiáng)與房企的合作，除了看中地產(chǎn)業(yè)務(wù)的盈利能力外，也可以通過高額授信避免后續(xù)交易對手的違約。

不過據(jù)記者了解，今年以來備受房企追捧的房地產(chǎn)信托也同樣面臨募資變難的問題。根據(jù)用益信托的統(tǒng)計(jì)，近期房地產(chǎn)信托的募資規(guī)模曾一度明顯縮量。數(shù)據(jù)顯示，10月29日至11月4日這一周，曾經(jīng)是集合信托領(lǐng)域“吸金王”的房地產(chǎn)信托的募集資金規(guī)模僅40億元；在接下來的11月5日至11月11日這一周成立的集合信托產(chǎn)品中，投向房地產(chǎn)領(lǐng)域的資金規(guī)模僅4.4億元，在各大類信托投向中排名倒數(shù)第二。

成本高企難阻房企青睞

在房地產(chǎn)信托募集資金難度增加的同時，房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的收益率卻節(jié)節(jié)攀升。統(tǒng)計(jì)顯示，今年前三個季度，集合信托市場上成立的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的平均收益率分別為7.71%、7.88%和8.07%。進(jìn)入四季度，截至11月29日，房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的平均收益率已達(dá)到8.45%。

“房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的收益率不斷抬升，其實(shí)折射的是房企的融資渠道不斷收窄的現(xiàn)狀?！蹦持胁康貐^(qū)信托公司人士對記者表示。在他看來，近期房地產(chǎn)信托募資規(guī)模收縮其實(shí)也是信托公司加強(qiáng)風(fēng)控、抬升門檻的結(jié)果。

該人士表示，隨著監(jiān)管對地產(chǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)行相關(guān)窗口指導(dǎo)后，今年9月份以來，不少信托公司的房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)都有所收縮，信托設(shè)置的資金成本門檻也越來越高。他預(yù)計(jì)，當(dāng)前房企通過信托渠道融資的成本大約在12%至15%之間。

但信托公司風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)的提高或許仍無法阻止房企倚重信托融資的情況。作為房企在信托之外的另一個重要融資渠道，海外發(fā)債也被視為地產(chǎn)商獲取資金的重要途徑。上證報(bào)資訊的統(tǒng)計(jì)顯示，今年下半年以來，房企海外發(fā)債的平均票面利率已達(dá)8.97%，而今年上半年的平均票面利率為6.94%，顯示房企在海外發(fā)債的成本也正不斷抬升。

有信托業(yè)內(nèi)人士坦言，在行業(yè)轉(zhuǎn)型期，創(chuàng)新業(yè)務(wù)目前尚未能“挑大梁”擔(dān)負(fù)盈利重任，面臨生存壓力的信托公司仍將繼續(xù)開展房地產(chǎn)信托等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。

根據(jù)信托業(yè)協(xié)會披露數(shù)據(jù)，今年二季度雖然信托資產(chǎn)總規(guī)模連續(xù)下滑，但房地產(chǎn)信托規(guī)模仍持續(xù)增長，二季度信托資金配置到房地產(chǎn)領(lǐng)域的規(guī)模為25072.49億元，比一季度增長了1361.73億元，其占信托資產(chǎn)的比重由10.99%提升到12.32%。