對于上市銀行而言，回購股份并非不愿，實屬不能。

從證券時報記者調(diào)查的情況來看，銀行在股份回購方面的掣肘集中于兩方面：一是回購股份需要消耗所有者權(quán)益，這與商業(yè)銀行資本監(jiān)管方面的特別要求相悖；二是即便是持有不超過3年的庫存股，后續(xù)的處置方式也缺乏空間。

“整體來看，目前銀行面對的是缺少資本金這個現(xiàn)實。即使股價很有吸引力、并且有助于做市值管理，但是銀行回購的動力也不會太大，資本金是很大的制約?！眹医鹑谂c發(fā)展實驗室副主任曾剛表示。

投資者喊話銀行回購

今年前三季度，A股上市銀行整體盈利能力在上半年的基礎(chǔ)上繼續(xù)提升，并且時隔多年再度實現(xiàn)所有上市銀行營收同比正增長。

與回暖的業(yè)績相對應(yīng)的，卻是銀行股普遍的低估值。截至11月27日收盤，A股28家上市銀行共有19家股價跌破最近一期每股凈資產(chǎn)；老16家上市銀行中，只有招行、寧波銀行實現(xiàn)1.4倍以上PB，其余14家均處于破凈狀態(tài)，少數(shù)銀行甚至長期維持在破凈狀態(tài)。

這也引來投資者在互動平臺上的問詢，主要是對股價穩(wěn)定措施的冀望。可見的是，已有多家銀行通過主要股東增持、高管增持方式，彰顯信心，提振股價。

在百余家上市公司推出股份回購預(yù)案的浪潮之下，也有部分投資者公開呼吁上市銀行回購股份，讓股價回到每股凈資產(chǎn)以上，或者向上市銀行了解以股份回購代替現(xiàn)金分紅的利潤分配方式是否可行。

對此，約10家上市銀行在互動平臺上回復(fù)了投資者關(guān)于回購的問詢。從這些答復(fù)內(nèi)容來看，回購是大多數(shù)銀行短期內(nèi)不會考慮的市值管理方式。

不少銀行都明確表示，暫無股份回購計劃，只有極個別銀行稱“將進(jìn)行論證研究，統(tǒng)籌考慮”。據(jù)記者了解，即便是公司法修正意見、《關(guān)于支持上市公司回購股份的意見》陸續(xù)出臺之后，銀行的態(tài)度也并未發(fā)生變化。

而對于以股份回購代替現(xiàn)金分紅的可能性，有銀行人士對記者表示，從資本充足角度來分析，股份回購并注銷與現(xiàn)金分紅沒有本質(zhì)區(qū)別；但股份回購會減少商業(yè)銀行核心一級資本，進(jìn)而影響資本充足水平?！叭绻ㄟ^發(fā)放股票股利的方式替代現(xiàn)金分紅，既不符合監(jiān)管導(dǎo)向，也滿足不了很多股東獲得即期現(xiàn)金回報的需求?！痹撊耸空f。

在大部分的投資者互動區(qū)域可以看到，投資者普遍更為關(guān)注上市銀行的現(xiàn)金分紅穩(wěn)定性，這也符合證監(jiān)會、交易所的監(jiān)管導(dǎo)向。