ETF已然成為今年的爆款基金，這類產(chǎn)品到底有多火?不到一年已有千億資金爭相涌入。隨著各大主流指數(shù)估值越發(fā)便宜，在市場回調(diào)時更抗跌、在市場上漲時回報更豐厚的指數(shù)增強型基金，能否成為下一個“風(fēng)口”，成為業(yè)內(nèi)熱議的話題。

記者獲悉，近期已有不少基金公司紛紛“瞄準(zhǔn)”指數(shù)增強產(chǎn)品，期待站上下一個風(fēng)口。

不懼先發(fā)優(yōu)勢

在低迷的行情中，市場卻出現(xiàn)了罕見的“指數(shù)熱潮”。據(jù)統(tǒng)計，今年三季度指數(shù)基金規(guī)模增長了490.6億元，其中ETF最為亮眼，單季度暴增351億元。10月份ETF愈戰(zhàn)愈勇，凈申購超過400億元。種種跡象表明，機構(gòu)投資者正借道ETF這個指數(shù)工具產(chǎn)品加倉權(quán)益市場。

那么，作為指數(shù)基金的升級版，指數(shù)增強基金能否成為下一個風(fēng)口？事實上，近期多家基金公司已經(jīng)著手布局。建信中證1000指數(shù)增強型發(fā)起式基金昨日宣告成立，另有安信中證500指數(shù)增強基金、富國MSCI中國A股國際通指數(shù)增強基金正在發(fā)行。

在指數(shù)基金繁榮的背后，先發(fā)優(yōu)勢越發(fā)突顯，那些率先布局的基金往往規(guī)模已經(jīng)較大，更加受到關(guān)注。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前市場上指數(shù)增強型基金共有70只（A/C份額合并為一只），規(guī)模合計528.13億元，其中規(guī)模在5億元以上的指數(shù)基金共有17只，規(guī)模共計463.68億元，占總規(guī)模的比重高達(dá)87.8%。

此外，富國、易方達(dá)和景順長城基金等3家基金公司旗下的指數(shù)增強基金規(guī)模合計327.65億元，占了市場上指數(shù)增強基金規(guī)模的半壁江山，其中易方達(dá)上證50指數(shù)單只基金規(guī)模已突破100億元。

滬上一家小型基金公司的基金經(jīng)理表示，一些基金公司已經(jīng)形成較強的先發(fā)優(yōu)勢，但她并不悲觀，認(rèn)為機構(gòu)在配置指數(shù)增強基金的時候，穩(wěn)定的業(yè)績是最大的考慮因素，新發(fā)行的指數(shù)增強基金只要能長期保持穩(wěn)定的收益，熬過一兩年，就可以獲得投資者的認(rèn)可。

指數(shù)增強迎布局時點

在好買財富看來，雖然大多數(shù)投資者不知道市場拐點什么時候出現(xiàn)，但目前市場處于底部區(qū)域。在這個時點上，指數(shù)增強的配置意義更加明顯。相比于抄底市場，指數(shù)增強能夠帶來高于指數(shù)的超額收益。當(dāng)市場繼續(xù)下跌時，能夠降低虧損；在市場觸底反彈時，能夠更好的抓住貝塔收益，同時帶來額外的超額收益。

數(shù)據(jù)顯示，截至2018年9月30日，選取成立滿一年的指數(shù)增強基金，不同份額合并計算，有18只滬深300指數(shù)增強基金成立以來的年化超額收益率平均數(shù)為4.61%，有10只中證500指數(shù)增強基金成立以來的年化超額收益率平均數(shù)為7.41%。

業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前中證500指數(shù)動態(tài)PE僅為12倍，創(chuàng)下近10年來新低，其配置價值尤為明顯。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，中證500指數(shù)已處于新一輪的低估區(qū)間。第一次低估區(qū)間是2008年第四季度，當(dāng)時中證500指數(shù)PE（市盈率）低于20倍，隨后的9個月中，中證500指數(shù)一路震蕩向上，漲幅近170%。2012年底，中證500指數(shù)PE不足25倍，但從2013年開始的兩年多時間里，中證500指數(shù)反彈超過400%。