流動性風險仍需警惕

從數(shù)據(jù)上看，當前質押股數(shù)量出現(xiàn)了比較明顯的調頭態(tài)勢，但整體仍然處于高位。截至11月16日，大股東質押股數(shù)6054.93億股, 占所持股份的6.62%；大股東未平倉總市值14298.77億元，可能觸及平倉市值為29934.28億元，市場質押股數(shù)占總股本10%。

“股權質押危機風險警報尚未解除?！焙ＭㄗC券分析師劉易表示，雖然在紓困政策引導下，數(shù)千億元規(guī)模專項資金加速入場，但并不意味著股權質押風險已經完全解除。此次紓困計劃大多數(shù)會以市場化方式推進，紓困對象集中在前景好，有市場、技術、優(yōu)勢的優(yōu)質上市公司。如果市場繼續(xù)下行，部分民營企業(yè)仍然面臨較大壓力。

多位市場人士表示，紓困基金等只能提供短期幫助，長期還需要大股東嚴控杠桿風險。同時，減稅、改善民企融資環(huán)境等方面還存在空間。

“紓困基金只能起到短期內緩解作用。如果公司自身業(yè)績增長不佳，大股東不注意風險控制，流動性危機總會伴隨左右?！苯瓭硎尽?/p>

江濤認為，要緩解大股東流動性危機，還需要改善民營企業(yè)的融資難問題。此次股權質押主要涉及民營企業(yè)，如果能夠有效降低民營企業(yè)的融資成本，擴大民營企業(yè)的融資渠道，股權質押風險將得到較大改善。

措施上看，減稅是直接增厚上市公司凈利潤最快也是最有效的方式。此外，可以降低二級市場直接融資的難度，鼓勵并購重組，通過買入優(yōu)質資產、剝離落后產業(yè)，提高上市公司自身的資產質量和盈利能力。

“我們了解到，近期有些機構停止了上市公司股權質押業(yè)務。這個對于企業(yè)而言并非好消息?！饼徯×终f，從緩解上市公司流動性的角度而言，一方面需要紓困基金等增量資金入場，一方面原有的融資渠道也要通暢。