中國財富網(wǎng)訊（王振旭）10月25日，銀保監(jiān)會發(fā)文稱，允許保險資產(chǎn)管理公司設(shè)立專項產(chǎn)品，參與化解股票質(zhì)押風險；24日晚間，深交所首單用于質(zhì)押紓困專項債券發(fā)行；22日，證券業(yè)協(xié)會宣布牽頭11家證券公司設(shè)立資管計劃，總體將形成1000億元資本金，專項用于幫助有發(fā)展前景的上市公司紓解股權(quán)質(zhì)押困難。多路資金馳援資本市場，幫助紓解質(zhì)押風險。

化解風險，穩(wěn)定市場

數(shù)據(jù)顯示，截至2018年10月25日，上市公司公告中含有“補充質(zhì)押”的公告數(shù)量為2981條，去年同期為522條，同比增幅巨大。

據(jù)中登公司數(shù)據(jù)，截至10月24日，A股市場質(zhì)押股數(shù)6427.95億股，市場質(zhì)押股數(shù)占總股本10.01%，市場質(zhì)押市值為42987.04億元；相比2018年6月1日，市場質(zhì)押股數(shù)6130.2億股，市場質(zhì)押股數(shù)占總股本9.85%，市場質(zhì)押市值為59828.58億元，市場質(zhì)押股數(shù)上升的同時，質(zhì)押市值在大幅縮減，股票質(zhì)押已成為維護市場穩(wěn)定的關(guān)鍵因素。

博星證券研究所所長邢星表示，股權(quán)質(zhì)押風險是相對隱形的，也是實質(zhì)性的，隨著行情變化而出現(xiàn)變化。當行情走弱時，股權(quán)質(zhì)押風險會隨之加大。另外，如果大股東出現(xiàn)繞道減持的行為，也會造成股權(quán)質(zhì)押風險。股權(quán)質(zhì)押風險會加大股指向下波動風險，如果能有效緩解股權(quán)質(zhì)押，大盤反彈的內(nèi)在動能就會加大，也有利于A股中長期穩(wěn)定發(fā)展。

前海開源基金管理有限公司執(zhí)行總經(jīng)理楊德龍表示，化解股權(quán)質(zhì)押風險是當務(wù)之急，但只是解決了集中爆倉的風險，并沒有從根本上解決問題，解決質(zhì)押問題的關(guān)鍵是疏通企業(yè)融資渠道。

政策支持將起主導作用

近期多路資金馳援資本市場，紓解風險的方案，是在A股市場價格中樞下移，股票質(zhì)押風險逐漸暴露的情況下出臺。

對于化解股權(quán)質(zhì)押風險的路徑，邢星認為，化解股權(quán)質(zhì)押風險，政策支持將起主導作用。對于不同機構(gòu)特別是銀行、保險、證券業(yè)機構(gòu)，通過資產(chǎn)管理和發(fā)行基金債券等金融工具來解難紓困。同時，相關(guān)股權(quán)質(zhì)押主體機構(gòu)也要意識到股權(quán)質(zhì)押的風險，做好應(yīng)對策略。