受“摘星脫帽”窗口期臨近，以及并購重組新政等多重利好消息刺激，近期A股市場開啟了一輪對殼股的強(qiáng)勢炒作。據(jù)記者了解，不乏有前期一度投資業(yè)績大虧的中小型私募，借此題材的持續(xù)炒作打了一場業(yè)績翻身仗。不過值得注意的是，對于近期“虧損大本營”大批量飛出的“金鳳凰”，目前私募業(yè)內(nèi)分歧巨大。一些冷眼旁觀的私募指出，在科創(chuàng)板設(shè)立并試行注冊制的背景下，“烏鴉變鳳凰”的故事料難持久。不過也有私募指出，當(dāng)前重組監(jiān)管的周期性放松，仍將會給一些殼股帶來較長時期的投資博弈機(jī)會。

“以丑為美”橫行市場

最新市況顯示，10月下半月以來，以殼資源為代表的小市值垃圾股、題材股和ST板塊持續(xù)大幅拉升。其中殼資源指數(shù)自10月19日以來至11月15日，累計漲幅高達(dá)27.02%。近兩個交易日該指數(shù)雖略有回調(diào)，但整體仍保持高位偏強(qiáng)運行。在領(lǐng)漲個股方面，恒立實業(yè)、綠庭投資等個股股價輕松翻倍，多只個股階段漲幅超過50%。而在估值和市值風(fēng)格方面，殼資源板塊內(nèi)99只個股中，有多達(dá)92只個股靜態(tài)市盈率超過50倍，最新總市值低于30億元的個股也達(dá)到92只。與此同時，ST板塊指數(shù)自10月19日觸底反彈至11月15日的區(qū)間漲幅也達(dá)到19.70%，大幅領(lǐng)先上證綜指和滬深300同期4.62%和3.41%的漲幅。

此外，來自WIND的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)也顯示，截至11月15日收盤，WIND統(tǒng)計的123個概念指數(shù)中，“最小市值指數(shù)”在近20個交易日漲幅達(dá)32.50%，位列所有概念指數(shù)漲幅第四位。而該概念指數(shù)內(nèi)的相當(dāng)部分個股，均具有殼資源或重組概念。

與此同時，從恒立實業(yè)、綠庭投資等明星股的交易龍虎榜數(shù)據(jù)來看，近期推升相關(guān)個股快速拉漲的資金，主要來自于江浙粵等地的游資營業(yè)部，機(jī)構(gòu)資金難覓身影。

私募分歧巨大

值得注意的是，對于近期如火如荼的殼股炒作，目前私募業(yè)內(nèi)的整體觀點卻對壘分明，分歧巨大。

藍(lán)海私募基金CEO蘇思通表示，近期殼股、重組股、小市值垃圾股的持續(xù)炒作，主要得益于交易所減少對市場交易的干預(yù)，以及重組等其他相關(guān)監(jiān)管的放松。而另一方面，近期市場的強(qiáng)勢推漲，在一定程度上可能源于游資發(fā)動，相對于“大塊頭”的白馬藍(lán)籌，殼股等小市值個股也更容易推升。整體來看，蘇思通認(rèn)為，在政策面對于上市公司借殼、并購重組減少干預(yù)的背景下，未來一段時間內(nèi)，殼資源等概念板塊的個股，仍將會有較好的投資機(jī)會。

而高溪資產(chǎn)合伙人陳繼豪則表示，炒重組題材是激活市場熱度的一劑猛藥，帶有極強(qiáng)的投機(jī)性。在科創(chuàng)板實施注冊制、A股市場港股化大趨勢不可避免的背景下，投資者應(yīng)特別關(guān)注追高風(fēng)險。

此外，千波資產(chǎn)研究員黃佳也表示，從歷史經(jīng)驗看，ST等殼股板塊每年都會有幾波炒作機(jī)會，一是炒年報扭虧為盈的摘帽行情，二是炒借殼重組的“烏鴉變鳳凰”行情。但除了極少數(shù)個股會中獎外，大多數(shù)ST個股的投資機(jī)會并不太大。