上周以來，棉花期貨窄幅震蕩，出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。截至昨日收盤，棉花期貨主力合約盤整于15000元/噸一線。分析人士指出，國內棉市利空出盡，短期或以震蕩調整為主。

外盤棉價等待新指引

美期棉價格10月份以來震蕩抬升，截至目前盤整在79.63美分/磅。市場人士指出，當前市場觀望情緒濃厚，美國中期選舉以及即將公布的月度供需報告可能將進一步對棉花價格帶來指引。

USDA10月全球棉花供需預測報告顯示，2018/2019年度全球棉花總產2648.8萬噸，較上月調減6.8萬噸，消費2781.6萬噸，較上月調減4萬噸，期末庫存1620.9萬噸，較上月調減65.7萬噸。報告整體利多棉價。

“但縱觀10月美棉出口銷售情況，盡管季節(jié)性旺季來臨，但其銷售情況依然低迷，且毀約不斷。美棉目前在78美分/磅仍能受支撐，一方面得益于全球棉花消費尚可，庫存較之前有所減輕。另一方面，印度今年啟動的棉花收儲政策對全球棉價也起到了支撐作用。”中銀國際期貨分析師熊濤表示。

國內棉市利空出盡

國內方面，目前棉花現(xiàn)貨價格維持在15500元/噸以上。截至上周五，中國棉花價格指數(shù)3128B為15671元/噸，CotlookA指數(shù)為86.4；鄭棉倉單8807張，有效預報1277張。11月1日，新疆3128收購價格為15261元/噸，籽棉收購價格為0.82元/斤。

瑞達期貨指出，1月倉單棉價格優(yōu)勢存在，預計后市倉單流出量擴大的可能，但工商業(yè)庫存仍處于歷史高位，庫存流動性相對不容樂觀。下游紡織品需求仍持續(xù)低迷，紡織紗線等開機率延續(xù)下滑，庫存逐步累積，但外部擾動因素減少，預計下游需求有轉好的可能。

供應方面，2018年度中國棉花產量628.3萬噸，消費量811.9萬噸，產需缺口183.6萬噸，較上年度收窄51.3萬噸。

“隨著中國庫存下降，在外棉進口配額放寬，中國進口量增加前提下，2018年度中國棉花庫存消費比將由2017年的77.98%上升為80.47%，國內棉花供需有望達到平衡?！苯ㄐ牌谪浹芯糠Q。

方正中期期貨分析師霍雅文表示，當前棉市利空出盡，市場在尋求支撐因素，疆棉本年度實際產量有待驗證，下游紡織市場少量補庫，而短期外部擾動因素減少對于國內外棉市都有一定的支撐力度，近期鄭棉以及棉紗暫停跌勢，短期或以震蕩調整為主，短線參與為宜。

熊濤建議不追空，嘗試入多，偏空的基本面在價格上反應充分，年度收購近尾聲，軋花廠成本將明確，目前企業(yè)微利，繼續(xù)殺跌動力不足。