為更加準(zhǔn)確、全面了解新疆地區(qū)新棉產(chǎn)量、品質(zhì)、種植成本、收益情況、收購(gòu)價(jià)預(yù)期等情況，2018年8月下旬，筆者在中儲(chǔ)棉組織下對(duì)全疆棉花種植、加工廠、交割庫(kù)等進(jìn)行了考察，調(diào)研路線覆蓋南疆和北疆。

從棉花長(zhǎng)勢(shì)方面來(lái)看，2018年度新疆棉花長(zhǎng)勢(shì)良好，豐產(chǎn)可期。前期4-5月低溫風(fēng)災(zāi)影響最大的地區(qū)主要為北疆博樂地區(qū)、南疆巴州地區(qū)，其中，巴州部分地區(qū)棉花重播3-4次，其他地區(qū)影響相對(duì)有限。7-8月份天氣適宜，棉花整體長(zhǎng)勢(shì)情況良好，生長(zhǎng)進(jìn)度同比持平或略偏晚3-7天，落后差距較前期有大幅縮短。

由于棉花補(bǔ)貼政策令農(nóng)戶收益穩(wěn)定，再加上近兩年收成良好，農(nóng)戶植棉積極性較高，很多其他作物轉(zhuǎn)種棉花，2018年度新疆棉花種植面積同比擴(kuò)大，其中北疆面積增幅相對(duì)更大，但考慮到黑地和統(tǒng)計(jì)的問題，實(shí)際北疆面積增幅應(yīng)低于統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。棉花整體長(zhǎng)勢(shì)良好，單產(chǎn)總體預(yù)計(jì)同比持平略增，2018年度新疆棉花豐產(chǎn)可期，若9月天氣正常，全疆產(chǎn)量預(yù)計(jì)增加6%-10%至530-550萬(wàn)噸，但需關(guān)注9月是否會(huì)有早霜或者持續(xù)陰雨天氣出現(xiàn)。

從收購(gòu)方面來(lái)看，2018年度新疆棉花上市收購(gòu)價(jià)預(yù)期前高后低。目前，新疆軋花廠收購(gòu)加工產(chǎn)能仍過(guò)剩，部分地區(qū)新棉上市略推遲，加上長(zhǎng)期看漲的預(yù)期以及期貨近遠(yuǎn)月巨大的價(jià)差吸引現(xiàn)貨商參與包廠收購(gòu)，新棉上市初期有搶收的可能，但今年資源供應(yīng)量大，即便有搶收，可能也不會(huì)太激烈。據(jù)調(diào)研，南疆軋花廠對(duì)新花的收購(gòu)態(tài)度較北疆更為理性，整體收購(gòu)價(jià)預(yù)計(jì)同比略增。初步預(yù)期，上市初期北疆機(jī)采籽棉開稱價(jià)可能到7元/公斤左右，但之后可能回落至6.4-6.5元/公斤；南疆手摘籽棉，棉企覺得7-7.5元/公斤對(duì)紡企、軋花廠、農(nóng)戶都有利，不敢搶收。今年兵團(tuán)改制，取消統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)銷，收購(gòu)價(jià)隨行就市，今年市場(chǎng)定價(jià)缺乏標(biāo)桿，價(jià)格波動(dòng)預(yù)計(jì)較大，而軋花廠由于環(huán)保政策因素，今年加工成本提升，軋花廠今年經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)將同比增加。

此外，新疆棉花未來(lái)擴(kuò)種空間有限。由于近年來(lái)棉花種植收購(gòu)不欠賬、有補(bǔ)貼、不愁銷，其他作物轉(zhuǎn)種棉花較多，基本上能種棉花的都已經(jīng)種了，由于可耕種面積有限，且現(xiàn)在環(huán)保力度很大，水資源匱乏，部分地區(qū)強(qiáng)制退耕還林、退耕還草、退耕還荒等，開墾荒地更是不允許，因此棉花種植面積繼續(xù)增加的空間很小，未來(lái)預(yù)計(jì)只會(huì)減少難以增加，尤其是南疆。

整體來(lái)看，在國(guó)內(nèi)下半年供應(yīng)充足的情況下，即便新棉上市初期出現(xiàn)搶收，料也不會(huì)太激烈，新棉收購(gòu)價(jià)前高后低的可能性大。外棉方面，盡管新年度產(chǎn)需存在產(chǎn)需缺口及印度MSP價(jià)格的提高限制其下方空間，但外部擾動(dòng)事件影響持續(xù)，且主要紡織國(guó)匯率貶值或削弱其采購(gòu)原料需求，外棉在90美分一線阻力預(yù)計(jì)較大，下半年或在75-90美分區(qū)間運(yùn)行。綜合內(nèi)外棉情況，預(yù)計(jì)下半年鄭棉走勢(shì)將以震蕩為主，1901合約震蕩區(qū)間為16000元-18500元/噸。