瑞銀資管中國股票主管施斌近日明確表示,對于A股市場的投資組合已從防御轉(zhuǎn)為積極布局。據(jù)施斌透露,他主要加倉了估值具備吸引力的行業(yè)龍頭公司。施斌觀察到,近期利好政策頻出,有利于市場長期發(fā)展。

前期市場低迷,投資者信心的恢復(fù)需要一些時(shí)間。施斌表示,當(dāng)下投資者不應(yīng)過度悲觀,更不應(yīng)該離場。

施斌認(rèn)為,目前市場上的大部分風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)釋放,因此他近期對A股和港股進(jìn)行了加倉。

在施斌看來,相關(guān)政策的出臺將有效提振市場信心,反彈行情可期。究其原因有二:一是目前市場估值很低;二是整個(gè)市場情緒低落,投資者倉位較低,一旦市場氣氛有所變化,反彈的可能性較大。不過,政策的轉(zhuǎn)折點(diǎn)往往領(lǐng)先于基本面的轉(zhuǎn)折點(diǎn),他判斷基本面的底部會在明年出現(xiàn)。

談及A股和H股的投資布局,施斌表示,長期來看,兩地股市的估值會趨同。過去A股估值相對處于高位,意味著A股跌幅要大于H股。過去兩年來的市場表現(xiàn)也的確如此。但隨著估值差異逐步消失,施斌認(rèn)為投資者應(yīng)該基于市場機(jī)會來決定A股和H股的配置。短期來看,A股的反彈力度可能強(qiáng)于H股。長期來看,投資應(yīng)著眼于基本面而非政策面作出投資決策。

具體到投資布局,施斌表示,不會因?yàn)楹暧^因素而改變自己的投資哲學(xué),仍堅(jiān)持選擇行業(yè)中的龍頭企業(yè),因?yàn)檫@些龍頭企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力比其他企業(yè)強(qiáng)很多。所以,他認(rèn)為目前應(yīng)更加關(guān)注高質(zhì)量的優(yōu)質(zhì)公司。

教育板塊中的優(yōu)秀企業(yè)股價(jià)前期都經(jīng)歷了調(diào)整,但施斌仍長期看好教育行業(yè)。他認(rèn)為,監(jiān)管環(huán)境加劇了行業(yè)的分化,未來會演繹強(qiáng)者恒強(qiáng)的格局,龍頭公司會吸納部分退出市場的中小公司的份額,長遠(yuǎn)來看現(xiàn)在是很好的投資機(jī)會。

施斌還長期看好醫(yī)藥行業(yè),認(rèn)為經(jīng)過調(diào)整后很多醫(yī)藥企業(yè)的估值重新變得有吸引力。但未來藥品行業(yè)開放程度會更高,藥企將面臨海外優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的競爭,對藥品質(zhì)量的要求更高,因此藥企自身研發(fā)能力相當(dāng)關(guān)鍵。從這個(gè)角度來講,他長期看好行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)。

關(guān)于金融行業(yè),施斌認(rèn)為目前估值非常低,他最近加倉了一些金融股,包括銀行、保險(xiǎn)等。