券商其他業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)，成為繼自營(yíng)和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)之外的第三大營(yíng)收來(lái)源。

據(jù)券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)，今年前三季度，34家上市券商合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1845.5億元、同比下滑12.28%，各主要業(yè)務(wù)條線收入均有所下滑；但其他業(yè)務(wù)收入為216.61億元，同比大漲43.01%，成為除自營(yíng)收入和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)之外的第三大收入來(lái)源。

有20家券商其他業(yè)務(wù)收入同比正增長(zhǎng)，其中天風(fēng)證券、華安證券、東方證券、興業(yè)證券、國(guó)泰君安五家券商的其他業(yè)務(wù)收入增幅超過(guò)500%；有6家券商前三季度其他業(yè)務(wù)收入占營(yíng)收比例超過(guò)25%，分別為山西證券、東北證券、東吳證券、東方證券、浙商證券、海通證券。

不過(guò)，表現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)告中，收入高的同時(shí)，成本同樣居高。以山西證券為例，今年前三季度營(yíng)收增加27.94%，但凈利潤(rùn)卻下滑69.40%，就是因開(kāi)展倉(cāng)單業(yè)務(wù)所致。

有券商分析師向券商中國(guó)記者表示，首先，今年來(lái)看，大宗、衍生品業(yè)務(wù)有幾波好行情，這塊業(yè)務(wù)收益相對(duì)比較高一些；其次，可以預(yù)見(jiàn)，今年入圍一級(jí)、二級(jí)場(chǎng)外期權(quán)交易商的券商，未來(lái)業(yè)務(wù)會(huì)有更好表現(xiàn)，對(duì)營(yíng)收的占比會(huì)進(jìn)一步提升；第三，從營(yíng)收的占比來(lái)看，由于經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)、投行業(yè)務(wù)基本都下滑，相對(duì)的其他業(yè)務(wù)占比相對(duì)就比較大。

20家券商其他業(yè)務(wù)正增長(zhǎng)

據(jù)統(tǒng)計(jì)，前三季度一共有20家券商其他業(yè)務(wù)收入同比正增長(zhǎng)，其中有9家券商其他業(yè)務(wù)收入增幅超過(guò)100%，從龍頭券商到中等規(guī)模券商都有涵蓋。 天風(fēng)證券、華安證券、東方證券、興業(yè)證券、國(guó)泰君安五家券商的其他業(yè)務(wù)收入增幅超過(guò)500%。

天風(fēng)證券前三季度的其他業(yè)務(wù)收入同比增幅最大，3.03億元的收入較去年同期增幅為3457.98%，占營(yíng)收的比例已經(jīng)超過(guò)15%。據(jù)天風(fēng)證券9月14日披露的首次公開(kāi)發(fā)行股票招股說(shuō)明書(shū)， 2018 年第 1 季度，公司其他業(yè)務(wù)收入的其他項(xiàng)主要系天風(fēng)期貨子公司天示（上海）企業(yè)管理有限公司從事現(xiàn)貨銷(xiāo)售業(yè)務(wù)所得。

券商中國(guó)梳理前三季度報(bào)告發(fā)現(xiàn)，增幅較大的券商多為子公司期貨業(yè)務(wù)有突出表現(xiàn)。

東方證券前三季度其他業(yè)務(wù)收入為19.04億元，同比增幅達(dá)710.99%，原因?yàn)樽庸敬笞谏唐蜂N(xiāo)售收入增加；興業(yè)證券前三季度其他業(yè)務(wù)收入為1.25億元，同比增幅達(dá)689.56%，主要是期貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司開(kāi)展標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單服務(wù)業(yè)務(wù)收入增加導(dǎo)致；國(guó)泰君安前三季度其他業(yè)務(wù)收入為13.52億元，同比大增527.70%，主要是大宗商品交易量增長(zhǎng)；華泰證券前三季度其他業(yè)務(wù)收入為億元，同比增加了175.13%，原因是子公司銷(xiāo)售收入增加。

有券商分析師向券商中國(guó)記者表示，今年來(lái)看，大宗、衍生品業(yè)務(wù)有幾波好行情，這塊業(yè)務(wù)收益相對(duì)比較高一些。

6券商其他業(yè)務(wù)占營(yíng)收比例超25%

有6家券商前三季度其他業(yè)務(wù)收入占營(yíng)收比例超過(guò)25%，分別為山西證券、東北證券、東吳證券、東方證券、浙商證券、海通證券。

其中，其他業(yè)務(wù)收入占營(yíng)收最高的為山西證券，占比達(dá)69.91%。在三季報(bào)中，山西證券其他業(yè)務(wù)收入為30.41億元，較去年同期的16.93億元，增加了79.65%，原因主要是子公司格林大華倉(cāng)單業(yè)務(wù)收入增加。

就在今年半年報(bào)發(fā)布后，東北證券發(fā)布研報(bào)，認(rèn)為山西證券子公司格林大華加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和業(yè)務(wù)資源整合，推動(dòng)其他業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)，其他業(yè)務(wù)收入成為公司營(yíng)收增長(zhǎng)主要來(lái)源，未來(lái)有望成為公司重要業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

格林大華期貨有限公司為山西證券全資子公司，主要業(yè)務(wù)是商品期貨經(jīng)紀(jì)、金融期貨經(jīng)紀(jì)、期貨投資咨詢、資產(chǎn)管理。在2017年，格林大華期貨公司在山西證券業(yè)績(jī)中就有突出表現(xiàn)，以倉(cāng)單業(yè)務(wù)為主的其他業(yè)務(wù)收入同比大增606.87%。山西證券在年報(bào)中披露，報(bào)告期內(nèi)，格林大華積極開(kāi)展倉(cāng)單業(yè)務(wù)和場(chǎng)外期權(quán)交易業(yè)務(wù)，在“雞蛋期貨+保險(xiǎn)”、設(shè)立蘋(píng)果交割庫(kù)、合作套保等方面進(jìn)行了有益的探索和實(shí)踐。

東北證券其他業(yè)務(wù)占營(yíng)收比例為55.06%。前三季度，由于控股子公司渤海期貨現(xiàn)貨業(yè)務(wù)增加，東北證券其他業(yè)務(wù)收入為22.78億元，同比增長(zhǎng)69.25%；海通證券前三季度其他業(yè)務(wù)收入為42.60億元，同比增長(zhǎng)31%，主要是子公司銷(xiāo)售收入增加。

其他業(yè)務(wù)收入、成本都居高

其他業(yè)務(wù)收入表現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)告中，收入高的同時(shí)，成本同樣居高。

日前，山西證券相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)券商中國(guó)記者表示，近兩年來(lái)，公司遇到較多開(kāi)展倉(cāng)單業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)，所以交易比較頻繁。倉(cāng)單業(yè)務(wù)表現(xiàn)出來(lái)的交易量非常大，比如資金有5個(gè)億，一年要做好多次相關(guān)業(yè)務(wù)，體現(xiàn)為收入和成本均比較高，這也是為什么今年來(lái)山西證券營(yíng)收增加比較快，但凈利潤(rùn)卻在下滑。

今年3月份，年報(bào)披露之時(shí)，山西證券曾數(shù)次在互動(dòng)平臺(tái)就此事回復(fù)投資者，“倉(cāng)單業(yè)務(wù)屬于大宗商品貿(mào)易業(yè)務(wù)，其特點(diǎn)是價(jià)格透明、單筆交易量大，利潤(rùn)率低?！?/p>

上述負(fù)責(zé)人也向記者表達(dá)了為什么要大力開(kāi)展倉(cāng)單業(yè)務(wù)，“首先，利潤(rùn)率在百分之十左右，也不算很低；第二，這個(gè)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較低；第三，實(shí)體經(jīng)濟(jì)比較需要這項(xiàng)業(yè)務(wù)。”

再比如，興業(yè)證券前三季度其他業(yè)務(wù)收入為1.25億元，同比增幅689.56%；其他業(yè)務(wù)成本為1.23億元，同比增幅839.62%，主要是期貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司開(kāi)展標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單服務(wù)業(yè)務(wù)支出增加導(dǎo)致。

場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)也有拉動(dòng)作用

上述券商分析師向券商中國(guó)記者表示，除了大宗商品、衍生品的行情較好外，入圍場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)交易的交易商業(yè)績(jī)也有所提升。

根據(jù)目前中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)公布的場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)交易商以及券商場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)掛鉤個(gè)股標(biāo)的名單，一級(jí)交易商有7家，分別為廣發(fā)證券、國(guó)泰君安證券、華泰證券、中金公司、招商證券、中信證券、中信建投；二級(jí)交易商有14家，分別為財(cái)通證券、東方證券、東吳證券、國(guó)信證券、海通證券、平安證券、申萬(wàn)宏源、銀河證券、浙商證券、長(zhǎng)城證券、方正證券、國(guó)金證券、華安證券和興業(yè)證券等。

一級(jí)交易商可以直接進(jìn)行個(gè)股對(duì)沖交易，二級(jí)交易商則不具備這項(xiàng)權(quán)限，只能尋求與一級(jí)交易商的合作。

據(jù)此來(lái)看，多家一級(jí)交易商的前三季度其他業(yè)務(wù)收入都有不等幅度的增長(zhǎng)。就中證協(xié)近日公布的數(shù)據(jù)，中信建投8月份新增名義本金198.01億元，位列第一；7月份，中信建投新增場(chǎng)外期權(quán)名義金額為24.53億元，排名第四，而6月份則未進(jìn)前五榜單。

12家券商其他業(yè)務(wù)收入下滑

有12家券商其他業(yè)務(wù)收入下滑，其中有4家券商其他業(yè)務(wù)收入下滑幅度超過(guò)50%，分別為光大證券、財(cái)通證券、國(guó)金證券。

光大證券前三季度其他業(yè)務(wù)收入為0.29億元，同比下滑77%，原因是咨詢服務(wù)收入減少；財(cái)通證券前三季度其他業(yè)務(wù)收入為617.57萬(wàn)元，同比下滑了71.11%，主要系境外子公司其他業(yè)務(wù)減少所致。

中信證券前三季度其他業(yè)務(wù)收入同比下滑了11.62%。在2017年年報(bào)中，其他業(yè)務(wù)收入為85.35億元，同比大增90.68%，原因?yàn)橄聦僮庸敬笞谏唐焚Q(mào)易銷(xiāo)售收入增加。據(jù)其年報(bào)，其他業(yè)務(wù)收入包括租賃收入以及大宗商品貿(mào)易收入等。