在今年的市場(chǎng)行情中，基金重倉(cāng)股也難以幸免。

以昔日的科技明星企業(yè)、公募基金重倉(cāng)股——科大訊飛為例，多重負(fù)面夾擊之下，該股今年以來(lái)股價(jià)暴跌47.2%，總市值蒸發(fā)超400億元。隨之一同“受傷”的，還有其背后的多只基金。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，共有186只基金約持有3829萬(wàn)股科大訊飛的股票，占流通股的比例為1.95%。

除了科大訊飛，還有不少基金重倉(cāng)股的股價(jià)也遭致“腰斬”。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至10月18日，今年以來(lái)共有20只基金重倉(cāng)股跌幅超過(guò)50%。其中，353只基金“抱團(tuán)”的索菲亞跌幅為53.73%，413只基金扎堆持有的金風(fēng)科技下跌51.23%，382只基金持有的隆基股份下跌50.73%。

此外，在去年的白馬行情中受基金集體追捧的伊利股份、水井坊、瀘州老窖、通化東寶、三安光電、天齊鋰業(yè)、分眾傳媒等個(gè)股，今年以來(lái)的跌幅也在20%-50%之間不等。

年初至今股價(jià)遭遇腰斬的基金重倉(cāng)股一覽表

（數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice）

值得一提的是，華南一位知名基金經(jīng)理管理的偏股型基金，今年上半年一直重倉(cāng)的兩只個(gè)股——信維通信和華帝股份，年初至今跌幅分別高達(dá)54.73%、58.09%，重倉(cāng)股跌了這么多，也不知這位基金經(jīng)理三季度減倉(cāng)了沒(méi)有……

對(duì)于基金重倉(cāng)股表現(xiàn)慘淡的原因，滬上一位基金分析人士認(rèn)為，近年來(lái)公募基金持股集中度上升，獨(dú)門(mén)重倉(cāng)的個(gè)股相對(duì)較少，很多個(gè)股的背后都有多家機(jī)構(gòu)共同持有。在這種情況下，遇到市場(chǎng)大幅下跌，基金贖回量暴增，基金被動(dòng)減倉(cāng)會(huì)導(dǎo)致股價(jià)進(jìn)一步回落，從而陷入惡性循環(huán)。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，在今年泥沙俱下的市場(chǎng)行情中，整個(gè)市場(chǎng)的重心都在下移，一些被基金重倉(cāng)的優(yōu)質(zhì)白馬股也無(wú)法幸免，有些甚至遭遇腰斬。而這種情況進(jìn)一步打擊了投資者的信心，令市場(chǎng)整體反彈乏力。

那么對(duì)于基金經(jīng)理而言，重倉(cāng)股股價(jià)跌了一半，此時(shí)究竟是選擇堅(jiān)定加倉(cāng)，還是承認(rèn)“看走眼”清倉(cāng)離場(chǎng)？不同的人顯然有著不同的答案。

“我會(huì)加一倍的倉(cāng)位，因?yàn)槲蚁嘈抛约旱难芯拷Y(jié)果，股價(jià)下跌只能說(shuō)明市場(chǎng)沒(méi)有認(rèn)識(shí)到它的價(jià)值，這時(shí)加倉(cāng)就可以賺取以后更高的收益?！睖弦患一鸸镜臋?quán)益投資負(fù)責(zé)人直言不諱的說(shuō)。

在深圳一位基金經(jīng)理看來(lái)，很多市值不大的細(xì)分行業(yè)龍頭，估值從最高點(diǎn)的40、50倍，跌到現(xiàn)在15倍左右，已經(jīng)到了他的心理價(jià)位。“我不會(huì)從股價(jià)的跌幅上來(lái)判斷此時(shí)是否應(yīng)該買(mǎi)入，而是會(huì)去看一下它的股權(quán)質(zhì)押情況、現(xiàn)金流、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和估值等等，如果條件合適就會(huì)堅(jiān)決買(mǎi)入。“

“重倉(cāng)股股價(jià)跌了一半，如果我很看好就會(huì)選擇加倉(cāng)。從組合管理的角度來(lái)看，假如某只股票在我組合里原來(lái)有4個(gè)點(diǎn)，但是因?yàn)槭袌?chǎng)下跌比例只剩下3個(gè)點(diǎn)或2個(gè)點(diǎn)，這時(shí)候如果不趁便宜加倉(cāng)，等到它恢復(fù)到原來(lái)價(jià)位的時(shí)候，我就會(huì)跑輸市場(chǎng)。比如舜宇光學(xué)科技，在它從174元跌到現(xiàn)在80元附近以后，我就加了不少倉(cāng)位?！绷硪晃换鸾?jīng)理坦言。

不過(guò)，也有人持相反觀點(diǎn)。

滬上一位基金經(jīng)理認(rèn)為，市場(chǎng)永遠(yuǎn)是正確的，股價(jià)下跌只能說(shuō)明有些因素之前沒(méi)有看清，這時(shí)最好的做法就是先減一半倉(cāng)位來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

永贏基金總經(jīng)理助理兼權(quán)益投資總監(jiān)李永興則有著更為細(xì)致的處理方式。在他看來(lái)，跌幅較大的的基金重倉(cāng)股分為兩種情況：一種是基本面出現(xiàn)問(wèn)題導(dǎo)致業(yè)績(jī)預(yù)期下調(diào)；另一種是基本面變化不大但估值大幅大跌。

“對(duì)于前者，今年市場(chǎng)的黑天鵝較多，所以很多公司的基本面都會(huì)受到事件性影響導(dǎo)致盈利預(yù)期下降，這類公司分為兩類：一是基本面惡化即盈利很難回到高增長(zhǎng)通道，在操作上，這類公司我們會(huì)選擇規(guī)避；另一類股的基本面只是階段性受影響，未來(lái)盈利會(huì)重回高增長(zhǎng)，對(duì)于這類公司我們會(huì)擇機(jī)布局?！?/p>

對(duì)于那些基本面變化不大但估值大幅下跌的股票，李永興認(rèn)為也需區(qū)別看待?！捌渲幸环N情況是原本估值就過(guò)高，目前估值回歸合理，這類公司暫時(shí)投資機(jī)會(huì)并不大；另一種是由于市場(chǎng)資金減少導(dǎo)致估值大幅錯(cuò)殺，對(duì)于這類公司我們會(huì)考慮逢低布局?！?/p>