中國財富網(wǎng)訊 近期，貨幣基金七日年化收益率持續(xù)下行。融360最新報告顯示，過去一周，有74只互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”產(chǎn)品平均七日年化收益率為3.25%，連續(xù)十周下跌，至去年2月以來的最低水平。

但與貨幣基金收益率下行形成鮮明對比的是，貨幣基金產(chǎn)品買入規(guī)模卻不跌反升。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至9月18日，場內(nèi)貨幣基金總份額為2861.54億份，較年初增長105.53%。而7月份以來，場內(nèi)貨幣基金規(guī)模更是加速上升。

行業(yè)人士分析認(rèn)為，在目前的市場環(huán)境下，貨幣基金仍然為避險資金的好去處，而從風(fēng)險、收益和流通性平衡角度看，目前以余額寶為代表的成熟穩(wěn)定型貨基產(chǎn)品依然為投資者首選。

投資大環(huán)境整體不振?貨幣基金仍受用戶青睞

貨幣基金收益率的變化與貨幣政策有密切關(guān)聯(lián)，貨幣供給增加可以導(dǎo)致貨幣市場相關(guān)的資產(chǎn)價格下行，持有這類資產(chǎn)的貨幣基金收益率自然也會下降。

北京一家大型公募固收投資總監(jiān)表示，從今年7月初央行通過定向降準(zhǔn)釋放大約7000億元流動性后，下半年央行的公開市場操作增多，并通過政策手段緩解銀行資本金約束和促進信貸支持實體經(jīng)濟，向市場釋放流動性的增多，相應(yīng)的短端利率也會下降。

其實不只是貨幣基金，銀行理財產(chǎn)品近期平均年化收益率也出現(xiàn)大幅下滑，創(chuàng)下了近一年以來的最低收益水平，而P2P理財產(chǎn)品也還處于此前“爆雷潮”的余波中，就連私募行業(yè)也未能“幸免”，目前北京、上海及深廣38家大型股票私募全部進入虧損行列，無一盈利。

融360分析師楊慧敏表示，今年下半年，股市、P2P等高收益理財產(chǎn)品的收益率波動較大，導(dǎo)致投資者避險情緒上升，而貨幣基金正是避險資金的好去處。這一點對場內(nèi)貨幣基金來說尤甚，因此在權(quán)益市場低迷時，貨幣基金成為機構(gòu)和個人投資者在進行流動性管理時的高需求產(chǎn)品。

保本理財應(yīng)權(quán)衡收益風(fēng)險?余額寶穩(wěn)健性屬前列

就當(dāng)前的環(huán)境而言，對于投資者來說，應(yīng)該如何選擇貨幣基金產(chǎn)品？尤其是在一眾“寶寶”類產(chǎn)品中，大家所熟知的余額寶近期也出現(xiàn)了跌破3%的情況。

行業(yè)人士分析認(rèn)為，投資者應(yīng)該多方位考量，貨幣基金的流動性、收益率和風(fēng)險三者不可兼得，從三者平衡的角度看，余額寶作為一款有著五年運營經(jīng)驗的產(chǎn)品，其安全穩(wěn)健性尚屬行業(yè)前列，依然是值得長期投資的產(chǎn)品。

目前，余額寶平臺的多只基金收益率相對較低，除了受市場整體環(huán)境影響外，業(yè)內(nèi)人士推測這也可能與其相對嚴(yán)格的風(fēng)控政策有關(guān)。根據(jù)基金二季報顯示，目前很多高收益貨幣基金產(chǎn)品，仍然使用了“信用下沉、拉久期和加杠桿”的三板斧。這意味著，在獲得高收益的同時，也可能會讓投資者承擔(dān)了更高風(fēng)險。但入駐余額寶平臺的基金明顯投資標(biāo)的選擇更為謹(jǐn)慎，而且嚴(yán)格控制了債券、存款與存單的信用風(fēng)險。

不少熟悉貨幣基金的用戶認(rèn)為，貨基“穩(wěn)賺不賠”，其風(fēng)險性可忽略不計。對此，行業(yè)專家糾正，近年來債券違約頻發(fā)，不少信用風(fēng)險把控不嚴(yán)的債券基金“踩雷”，甚至引起凈值大幅下跌，個別貨幣基金之前也有違約債的情況。

另外，貨基收益下降給了不少類似產(chǎn)品“可乘之機”，例如某款養(yǎng)老理財產(chǎn)品就號稱“收益率超6%，秒殺余額寶”，還一度脫銷。據(jù)了解這類產(chǎn)品屬于凈值型混合基金，與貨幣基金本質(zhì)不同，更沒有類比性，高收益的同時也存在著高風(fēng)險。

專家提醒，高收益率短期可能帶來“甜頭”，但風(fēng)險爆發(fā)的時候，卻是投資者為之買單。投資者在購買貨幣基金時，一定要兼顧收益與風(fēng)險的平衡，不能片面追求高收益。（張曉）