近期市場(chǎng)迎來(lái)低位反彈，在熱點(diǎn)散亂、板塊輪動(dòng)較快背景下，一條隱藏的主線浮出水面：低價(jià)股邏輯。20日，滬深兩市共有39只股票漲停。其中，11只股票的股價(jià)低于5元（不復(fù)權(quán)，下同），占比28%。

事實(shí)上，低價(jià)股炒作潮已持續(xù)一段時(shí)間。以9月為例，月初以來(lái)，兩市共有59只股票累計(jì)漲幅超20%。其中，股價(jià)低于5元的有12只，占比20%。低價(jià)股炒作邏輯成為當(dāng)下一大投資主線，反映了當(dāng)前市場(chǎng)三大深刻變化。

其一是滬深兩市持續(xù)回調(diào)，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，傾向于選擇具有較高安全邊際板塊。低價(jià)股多數(shù)為前期超跌股，絕對(duì)股價(jià)下行空間已相對(duì)不大，同時(shí)在技術(shù)上積蓄一定超跌反彈動(dòng)能，因而成為市場(chǎng)一致選擇。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，20日漲停低價(jià)股（股價(jià)低于5元），年初以來(lái)平均跌幅高達(dá)40.75%，同期滬綜指跌幅為17.48%，前者跑輸后者23.27個(gè)百分點(diǎn)，大幅超跌后吸引資金博弈技術(shù)性反彈。

其二是A股市場(chǎng)價(jià)格中樞整體下移，低價(jià)股絕對(duì)數(shù)量增多。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至20日，滬深兩市共有803只股票股價(jià)低于5元，占比高達(dá)23%。2017年9月20日，兩市只有145只股票的股價(jià)低于5元，占比僅4.31%。

其三是市場(chǎng)短炒心態(tài)較濃。近期漲勢(shì)較好低價(jià)股多數(shù)對(duì)應(yīng)低市值，個(gè)股超跌疊加拋壓相對(duì)較輕，成為資金博弈沃土，其中不乏業(yè)績(jī)不佳甚至被監(jiān)管層立案調(diào)查的個(gè)股。這說明，資金介入主要目的是博取超跌反彈短線收益，對(duì)市場(chǎng)整體仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。

雖然低價(jià)股炒作潮如火如荼，但投資者需謹(jǐn)記，價(jià)廉并不代表物美。在低價(jià)股遍地市場(chǎng)環(huán)境下，更要以“基本面為錨”，細(xì)心甄別低價(jià)股中真正的價(jià)值洼地，避免踏入“低價(jià)陷阱”。

首先，一些低價(jià)股之所以低價(jià)，往往是市場(chǎng)“優(yōu)勝劣汰”的結(jié)果，謹(jǐn)防被炒作資金“誘多”。20日，滬深兩市共有30只股票股價(jià)低于2元，其中有3只股票的股價(jià)已低于1元，存在退市風(fēng)險(xiǎn)，除這三只股票外尚有14只ST股。20日漲停的低價(jià)股中不乏績(jī)差股、問題股及退市風(fēng)險(xiǎn)股。這說明，上述股票股價(jià)大漲缺乏內(nèi)生動(dòng)力。

其次，當(dāng)前A股國(guó)際化進(jìn)程加快，退市制度漸趨完善，成為高懸在“炒差”“炒殼”頭上的一把利劍。如已退市的昆明機(jī)床，股價(jià)最低跌至1.18元，此后企穩(wěn)反彈，在退市前最后三個(gè)交易日，在資金炒作下量?jī)r(jià)齊升，收出三連陽(yáng)，日均成交額1817萬(wàn)元。當(dāng)昆機(jī)退市至三板掛牌后，量能極度萎縮，近期最高成交額不過113萬(wàn)元，前期抄底資金遭遇“悶殺”。

第三，市場(chǎng)整體存量博弈，個(gè)股流動(dòng)性分化嚴(yán)重，有業(yè)績(jī)支撐的績(jī)優(yōu)股將獲更多資金青睞，低價(jià)問題股盡管低價(jià)也可能面臨流動(dòng)性枯竭困局，投資者須小心“易進(jìn)難出”。數(shù)據(jù)顯示，20日共有693只個(gè)股成交金額不足1000萬(wàn)元，其中兩只股價(jià)在5元附近的個(gè)股日成交額不足100萬(wàn)元。