隨著2018年半年報披露期的結(jié)束,中科匯通(中科招商持股平臺)從當(dāng)年奮勇舉牌的上市公司股東榜上漸次消失已成事實。打包式清倉減持、急尋第三方協(xié)議轉(zhuǎn)讓……中科招商如今的“失意”與三年前的“驚艷”對比恍如隔世。

“中科招商這三年來的資本之路,實質(zhì)上反映的是監(jiān)管生態(tài)的變遷,以及殼資源價值在這三年間所經(jīng)歷的高潮和衰落?！庇匈Y深投行人士分析稱,小市值殼公司的價值,其實就是對買賣殼、高送轉(zhuǎn)、重組等這些資本玩法的未來預(yù)期。在現(xiàn)階段的監(jiān)管語境下,中科招商“A計劃”的落幕,既是偶然,也是必然。

清倉計劃現(xiàn)虧損

三年前的2015年6月至8月間,中科招商無疑是A股市場上的一顆“明星”。彼時,其動用旗下中科匯通,輔以中科恒松、東方成長等平臺,共耗資30多億“獵取”了十幾家大股東持股比例較低、股東持股分散,且主營業(yè)務(wù)不振、亟須轉(zhuǎn)型升級的小市值公司。

針對外界認(rèn)為中科招商“囤殼”的說法,中科招商董事長單祥雙曾解釋稱,此舉是“通過批量入股、入主A股上市公司,打造一個上市公司產(chǎn)業(yè)集群,將中科招商所具有的專業(yè)、資源等優(yōu)勢與相關(guān)上市公司充分整合對接,進(jìn)而實現(xiàn)對上市公司基本面的重塑”。

2017年初,中科招商的資本大戲卻出現(xiàn)了劇情逆轉(zhuǎn),其提出對沙河股份、祥龍電業(yè)、大連圣亞等8家上市公司(到2017年末增至9家)的持股予以清倉。

至于具體原因,或許可從單祥雙今年6月在官網(wǎng)致股東的一封信中找到答案。他說,因新三板摘牌引發(fā)的一系列連鎖反應(yīng)對中科招商經(jīng)營造成重大負(fù)面影響,突如其來的流動性沖擊將公司卷入漩渦之中。為維護(hù)公司的品牌和主體信用,公司被迫以低價集中處置股票資產(chǎn),回籠資金償付剛性債務(wù),合計共提前償還債務(wù)49.22億元。

彼時有多“驚艷”,今朝就有多“失意”。

記者盤點中科招商明確列為清倉對象的9家上市公司,整體上屬于虧損出局。數(shù)據(jù)顯示,截至2018年半年報期末,9家上市公司中,中科招商除了仍在中迪投資(即綿石投資)股東榜堅守外,其他公司股東榜中已杳無蹤跡。以這些公司股東榜的上榜門檻計,中科招商即便沒有清倉完畢,剩余的持股也微乎其微了。以此粗略統(tǒng)計,合計虧損額約在3億元上下。此外,中科招商也從其未明確清倉的上市公司如大晟文化、寧波富邦等的股東榜中消失,按清倉標(biāo)準(zhǔn)計同樣出現(xiàn)了一定的虧損。

其中,中科招商旗下中科匯通投資沙河股份遭受的損失較為慘重。

中科匯通2017年1月25日披露清倉計劃后,僅在披露的減持期內(nèi)象征性地減持了100股。有意思的是,這100股的減持均價(17.82元/股)應(yīng)是中科匯通減持該股的最高均價。

沉寂幾個月后,中科匯通在2017年12月18日和19日,通過大宗交易集中減持了900萬股沙河股份,期間減持均價最高僅11.71元/股。沙河股份今年一季報顯示,中科匯通在一季度又減持了956萬股。期間三個減持時段的區(qū)間均價在11元/股左右。截至6月末,中科匯通已從沙河股份的股東榜中消失。由于沙河股份半年報股東榜的門檻僅為55.82萬股,由此可以推斷一季度末中科匯通尚存的466萬股持股,已在二季度基本減持殆盡,以區(qū)間均價14.18元/股計,套現(xiàn)金額大致為6600萬元。至此,按照中科匯通此前持股成本計算,清倉沙河股份共虧損約1.6億元。

不過,在中科匯通從沙河股份半年報股東榜消失的同時,中科招商以293.23萬股的持股量現(xiàn)身沙河股份股東榜。以沙河股份最新股價9.96元計算,中科招商293.23萬股持股的市值近3000萬元。

此外,中科招商清倉豐樂種業(yè)、祥龍電業(yè)、天晟新材、中設(shè)集團(tuán)等公司也有一定的虧損,但在清倉三變科技、北礦科技、大連圣亞上取得了收益。

中迪投資則是減持計劃中的一個特例。在減持期滿前,中科匯通所持股份經(jīng)歷被動稀釋(由5.01%降至4.99%)后,僅僅減持了100股。中迪投資今年半年報顯示,中科匯通仍是第三大股東,持股比例仍為4.99%。值得一提的是,曾數(shù)度舉牌成都路橋的李勤旗下成都中迪產(chǎn)融投資,于去年底高溢價入主中迪投資。