“新三板改革將以進(jìn)一步完善市場(chǎng)分層差異化制度安排為抓手,統(tǒng)籌推進(jìn)發(fā)行、交易、信息披露和監(jiān)管等各方面改革,穩(wěn)步推進(jìn)市場(chǎng)的雙向開(kāi)放,全面提升市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)、資源配置和風(fēng)險(xiǎn)管理等核心功能。”在9月6日舉辦的2018新三板峰會(huì)暨第三屆金號(hào)角獎(jiǎng)?lì)C獎(jiǎng)典禮上,全國(guó)股轉(zhuǎn)公司市場(chǎng)發(fā)展部總監(jiān)黃磊透露了新三板下一步改革方向。

黃磊指出,從需求端看,新三板市場(chǎng)主體發(fā)生了深刻變化,提升市場(chǎng)功效的需求日益迫切;從供給端看,新三板持續(xù)推進(jìn)改革,2017年底新三板出臺(tái)的改革效果符合預(yù)期,但制度供給仍有較大提升空間。未來(lái)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司將緊密跟蹤市場(chǎng)需求變化,持續(xù)改善市場(chǎng)在發(fā)行融資、交易等方面的微觀質(zhì)量和服務(wù),深化差異化的監(jiān)管和服務(wù),實(shí)實(shí)在在服務(wù)好實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

黃磊表示,深化新三板市場(chǎng)后續(xù)改革主要包括六大著力點(diǎn):夯實(shí)新三板法制基礎(chǔ)、打通多層次資本市場(chǎng)的連通途徑、優(yōu)化融資制度和融資工具、提升中介機(jī)構(gòu)組織交易能力、發(fā)展多元化投資者隊(duì)伍、積極營(yíng)造有利的內(nèi)外部政策環(huán)境。“例如,可以發(fā)展公募基金、社保資金、保險(xiǎn)資金、企業(yè)年金等投資者隊(duì)伍;在營(yíng)造有利的內(nèi)外部政策環(huán)境方面,可以從處理好股權(quán)轉(zhuǎn)讓個(gè)人所得稅、‘三類股東’問(wèn)題等方面入手?！?/p>

中信建投證券中小企業(yè)金融部資本市場(chǎng)組負(fù)責(zé)人郭海陽(yáng)表示,從數(shù)據(jù)上看,新三板融資格局出現(xiàn)了一定程度分化,優(yōu)質(zhì)企業(yè)更容易融到資金且過(guò)程相對(duì)便捷,規(guī)模較小的企業(yè)面臨的融資局勢(shì)更加寒冷。但是,相對(duì)主板新三板融資更加靈活,活力明顯,確實(shí)給許多企業(yè)提供了較好的融資環(huán)境。郭海陽(yáng)建議,新三板中介機(jī)構(gòu)應(yīng)發(fā)揮更大職能作用。比如,加大對(duì)投資者的培訓(xùn)和教育;新三板公司應(yīng)在現(xiàn)有融資制度下主動(dòng)向市場(chǎng)傳遞積極信號(hào),吸引優(yōu)質(zhì)投資者關(guān)注。

申萬(wàn)宏源新三板研究主管劉靖表示,“新三板+H”政策的出臺(tái),對(duì)新三板企業(yè)而言是一塊試金石。企業(yè)若認(rèn)為新三板無(wú)法滿足融資及二級(jí)市場(chǎng)交易需求,可以去港股市場(chǎng)尋求突破。但從財(cái)務(wù)角度看,能得到港股投資者認(rèn)可的企業(yè)利潤(rùn)水平很高,導(dǎo)致實(shí)際準(zhǔn)入門(mén)檻較高。企業(yè)需要認(rèn)真分析自身是否適合去港股市場(chǎng);從研究角度看,新三板股票發(fā)行從估值來(lái)看并沒(méi)有比港股低,部分行業(yè)確實(shí)被低估,但是沒(méi)有特別低估的程度。