8月10日起,江蘇東吳保險經(jīng)紀(jì)股份有限公司(簡稱“東吳保險經(jīng)紀(jì)”)的股票暫停轉(zhuǎn)讓,因其擬向全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司(簡稱“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”)申請公司股票終止掛牌。

前不久,華誼保險銷售公司被股轉(zhuǎn)系統(tǒng)強制摘牌,兩家公司的掛牌時間都不足兩年。總體來看,目前新三板共有34家掛牌保險機構(gòu),其中12家為2017年掛牌機構(gòu),2018年至今有2家機構(gòu)在新三板掛牌、2家摘牌,有3家機構(gòu)在審。保險機構(gòu)對登陸新三板的熱情明顯減退。

東吳保險經(jīng)紀(jì)

未能從新三板獲得融資

對于從申請從新三板摘牌的原因,東吳保險經(jīng)紀(jì)董事會相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,這是公司自身戰(zhàn)略規(guī)劃和業(yè)務(wù)發(fā)展的實際需要。在2017年的掛牌公告中,該公司表示,希望借此進(jìn)一步完善公司的治理結(jié)構(gòu),明確未來發(fā)展戰(zhàn)略;對于摘牌原因,該負(fù)責(zé)人表示:“掛牌新三板是公司發(fā)展階段性需要,現(xiàn)在公司決定大力發(fā)展業(yè)務(wù),沒有更多精力去開展掛牌新三板后的相關(guān)工作。”

根據(jù)公告,東吳保險經(jīng)紀(jì)將對異議股東股份進(jìn)行回購,回購價格不低于股東取得股份的成本價,具體價格、回購方式及回購主體以雙方協(xié)商確定為準(zhǔn)。

東吳保險經(jīng)紀(jì)于2017年8月10日正式在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌,距離其暫停股票交易并申請摘牌,僅有一年時間。《證券日報》記者發(fā)現(xiàn),掛牌新三板至今,該公司未能通過新三板市場獲得融資。

不久前,東吳保險經(jīng)紀(jì)剛剛更換了董事長。公開信息顯示,該公司前董事長唐少文于5月28日辭職,6月15日該公司召開2018年第一次臨時股東大會,增補時炎萍女士為公司的董事,且為擬任董事長。

從公司經(jīng)營層面來看,2017年年報顯示,當(dāng)年東吳保險經(jīng)紀(jì)營業(yè)收入約為1363.4萬元,同比增加了13.48%;毛利率為42%,2016年為47%。不過,2017年,歸屬于掛牌公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤約為50.5萬元,同比大幅下降了77.8%。

年內(nèi)新三板保險機構(gòu)

實施定增僅兩例

截至目前,2018年共有2家保險機構(gòu)登陸新三板,同時也有2家摘牌。經(jīng)濟學(xué)家宋清輝表示,“有進(jìn)有出”才是一個正常的新三板市場,部分企業(yè)摘牌屬于正?，F(xiàn)象。

還有分析人士認(rèn)為,公司申請掛牌新三板和退出該市場有多方面原因,但核心可能在于“融資”二字,由于掛牌后交投不活躍,融資功能也未充分發(fā)揮出來,但掛牌后對信息公開等方面的要求較高,因此部分公司選擇退出。

以東吳保險經(jīng)紀(jì)為例,該公司在去年年報中指出,其面臨的主要風(fēng)險之一即業(yè)務(wù)開展區(qū)域受限的風(fēng)險。其注冊資本為1200萬元,不足5000萬元。根據(jù)《關(guān)于進(jìn)一步明確保險專業(yè)機構(gòu)市場準(zhǔn)入有關(guān)問題的通知》,在注冊資金不足5000萬元的情況下,公司僅能在江蘇省、上海市新設(shè)分支機構(gòu),不能開拓其他省份業(yè)務(wù)。

而從保險機構(gòu)的融資情況來看,今年以來,保險機構(gòu)通過新三板成功募集資金的案例僅有2例。其中,民太安保險公估公司募集資金3060萬元,潤華保險代理募集資金1020萬元。而從發(fā)起增發(fā)預(yù)案的情況來看,共有6家保險機構(gòu)發(fā)起9次增發(fā)預(yù)案,其中有3起已經(jīng)停止實施,還有的處于“董事會通過”或者“股東大會通過”的狀態(tài)。

數(shù)據(jù)顯示,目前新三板共有34家掛牌保險機構(gòu),其中12家為2017年掛牌機構(gòu);2018年至今有2家機構(gòu)在新三板掛牌、2家摘牌,有3家機構(gòu)在審。保險機構(gòu)對登陸新三板的熱情明顯減退。宋清輝認(rèn)為,這一數(shù)據(jù)的變化折射出新三板市場政策與監(jiān)管日益趨嚴(yán)。

事實上,除保險機構(gòu)外,今年新三板市場也處于“摘牌潮”。截至7月底,今年約有900家企業(yè)從新三板退市,已超去年全年;上半年有5個月都處于摘牌數(shù)大于掛牌數(shù)的狀態(tài)。

究其原因,業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為,主要有幾種情況:一種是被強制摘牌,掛牌企業(yè)因未能及時進(jìn)行信息披露或者有其他違規(guī)情況被摘牌,對此類情形,股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將對其進(jìn)行強制摘牌。另一種是因企業(yè)轉(zhuǎn)戰(zhàn)IPO或者因并購事宜而摘牌。不過,最主要的情況應(yīng)當(dāng)屬于掛牌成本和收益不匹配,難以得到資本市場的融資支持,但是掛牌新三板的信披義務(wù)和監(jiān)管要求卻讓其倍感壓力。

例如,在信息披露方面,山東潤生保險代理股份有限公司原定于8月10日披露的半年報,因無法形成有效會議決議而延期至8月16日。此前,其2017年年報也曾“遲到”,因未能2017會計年度結(jié)束之日起4個月內(nèi)編制并披露年度報告,在5月2日到6月25日期間,其股票暫停轉(zhuǎn)讓。