商業(yè)銀行尤其是大型商業(yè)銀行正掀起新一輪補充資本的熱潮。

9月6日，中信銀行公告稱，擬于9月11日發(fā)行300億元的“2018年第一期中信銀行股份有限公司二級資本債券”。短短一周，發(fā)行的或披露發(fā)行文件的商業(yè)銀行二級資本債就超過了900億元，而4家發(fā)行人中有3家是全國性商業(yè)銀行。

分析人士表示，在表外資產(chǎn)回表和政策引導(dǎo)寬信用的背景下，商業(yè)銀行面臨的資本約束愈發(fā)明顯，尋求外部融資需求迫切，而債券融資的市場影響相對較小，受到銀行青睞，年內(nèi)二級資本債潛在供給可能還有不少。

“重量級選手”接連現(xiàn)身

中信銀行2018年第一期二級資本債，計劃發(fā)行規(guī)模300億元，為10年期固息債券，在第5年末附有條件的發(fā)行人贖回權(quán)，附有次級條款和減記條款。本期債券將通過簿記管理人簿記建檔集中配售方式在全國銀行間債券市場公開發(fā)行。時間安排方面，本期債券簿記建檔日為9月11日，發(fā)行日期為9月11日至13日，繳款日、起息日為9月13日。

以最新數(shù)據(jù)來看，本期債券將是9月以來發(fā)行的第4只商業(yè)銀行二級資本債。9月3日、4日、5日，中國銀行、營口銀行和浦發(fā)銀行先后發(fā)行了1只二級資本債，規(guī)模分別為400億元、4億元和200億元，發(fā)行總額達到604億元。若加上中信銀行本期債券，則9月前兩周商業(yè)銀行二級資本債發(fā)行額至少將達到904億元，這幾乎相當于今年上半年的發(fā)行總額。

統(tǒng)計顯示，今年上半年共發(fā)行商業(yè)銀行二級資本債28只，總額928.2億元；今年前8個月發(fā)行數(shù)量為33只，總額1000.2億元。前期雖然發(fā)行數(shù)量不算少，但由于缺少“重量級”發(fā)行人，單只發(fā)行規(guī)模普遍不大，使得發(fā)行總額相對有限。今年前8個月單只發(fā)行額最大的是農(nóng)業(yè)銀行4月25日發(fā)行的二級資本債，規(guī)模400億元。農(nóng)業(yè)銀行也是今年前8個月中唯一的發(fā)行二級資本債的全國性商業(yè)銀行。9月以來，4家發(fā)行人中則有3家是全國性商業(yè)銀行，單只發(fā)行體量的上升，使得發(fā)行總額出現(xiàn)了較快增長。

“補血”的動力較強

商業(yè)銀行發(fā)行二級資本債的意愿高低，側(cè)面反映了其面臨的資本金約束的大小。光大證券報告指出，資本金壓力、缺乏低風險的項目、缺乏穩(wěn)定的負債是制約商業(yè)銀行投放信貸的三個主要矛盾，這三個矛盾的重要程度一直處于動態(tài)轉(zhuǎn)化的進程中。今年初至4月，缺乏穩(wěn)定負債的矛盾較為突出，但隨著央行多次降準該項矛盾得到了一定緩解。4月末至7月中旬，制約銀行表內(nèi)投放的主要矛盾是缺少低風險資產(chǎn)。今后隨著信貸投放加快，資本金的約束將變得更明顯。

光大證券報告指出，《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》對于資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率的監(jiān)管要求，在每個年末都會增加0.4%，直至2018年末。當前商業(yè)銀行的資本充足率與監(jiān)管最低值之間的安全墊正在縮小且處于較低水平。

在表外資產(chǎn)回表和政策引導(dǎo)寬信用的背景下，商業(yè)銀行面臨的資本約束將愈發(fā)明顯。與此同時，在經(jīng)濟調(diào)整過程中，銀行資產(chǎn)質(zhì)量有所下滑。為應(yīng)對業(yè)務(wù)發(fā)展需求，以及出于提高抗風險能力的考量，各家銀行對補充資本金也有著內(nèi)生需求，“補血”的動力較強。

據(jù)了解，目前國內(nèi)銀行補充資本金的渠道相對有限，主要有留存收益、增資擴股、發(fā)行二級資本工具、發(fā)行優(yōu)先股等方式。業(yè)內(nèi)人士表示，在銀行業(yè)利潤增速放緩的現(xiàn)狀下，單靠內(nèi)部留存收益難以滿足業(yè)務(wù)發(fā)展需要，外部融資需求依然迫切，而債券融資的市場影響相對較小，因此受到銀行青睞。

值得一提的是，當前商業(yè)銀行發(fā)行二級資本債也受到政策鼓勵。央行資管新規(guī)細則明確提出，支持有非標準化債權(quán)類資產(chǎn)回表需求的銀行發(fā)行二級資本債補充資本。