專家認為，暫時不放開滬倫通下倫交所上市公司在A股市場融資，對于現(xiàn)階段我國金融市場風(fēng)險防范是有益的

“倫交所上市公司只能在A股市場上交易，不能從A股市場融資。這樣避免了從A股抽取資金。”近日，川財證券研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時說。

近日，證監(jiān)會就《上海證券交易所與倫敦證券交易所市場互聯(lián)互通存托憑證監(jiān)管規(guī)定》公開征求意見。滬倫通包括東、西兩個業(yè)務(wù)方向，東向業(yè)務(wù)是指倫交所上市公司在上交所掛牌中國存托憑證（CDR）。西向業(yè)務(wù)是指上交所A股上市公司在倫交所掛牌全國存托憑證（GDR）。為穩(wěn)妥起步，東向業(yè)務(wù)暫不允許倫交所上市公司在我國境內(nèi)市場新增股份發(fā)行；上交所A股公司可以通過發(fā)行GDR直接在英國市場融資。

陳靂認為，暫時不放開滬倫通下倫交所上市公司在A股市場融資，對于現(xiàn)階段我國的金融市場風(fēng)險防范是有益的。他表示，滬倫通是我國第一個連接中國大陸和歐洲證券市場的互聯(lián)互通機制，很多具體環(huán)節(jié)還需要進一步探索和謹慎把控，在穩(wěn)定的基礎(chǔ)上開放金融市場是非常必要的。

中國人民大學(xué)重陽金融研究院研究員卞永祖在接受《證券日報》記者采訪時稱，我國資本市場發(fā)展時間短，制度還存在需要完善的地方，開放度還需要提高，投資者成熟度低，這都決定了我們資本市場的開放需要一步一步進行。

《證券日報》記者了解到，滬倫通下CDR投資者適當(dāng)性管理的相關(guān)事項由上交所在業(yè)務(wù)規(guī)則中進行明確。試點初期，機構(gòu)投資者以及符合條件的個人投資者，可以根據(jù)中國證監(jiān)會和上交所的相關(guān)規(guī)定，向其指定交易的證券公司申請參與滬倫通下CDR投資。這意味著滬倫通將設(shè)有投資者門檻。

“英國股票和中國股票在交易規(guī)則、交易風(fēng)險等方面存在諸多差異，如果滬倫通不設(shè)置準入門檻，這對于市場上一部分抗風(fēng)險能力較弱的投資者來說是不利的。”陳靂指出。

卞永祖指出，由于中英雙方資本市場存在制度、語言、時差等多方面的差異，同時我國資本市場開放度相對較弱，我國投資者的國際市場投資經(jīng)驗少，散戶較多，對信息的獲取渠道少，容易形成“羊群效應(yīng)”，因此，設(shè)定一定的門檻對于這一制度的穩(wěn)定運行，是有好處的。

滬倫通是繼滬港通、深港通之后，我國資本市場進一步對外開放、走向國際化的重大舉措。滬倫通深化了中英之間的金融合作，有助于擴大我國資本市場的雙向開放、提高我國金融市場的國際化程度以及提升我國證券市場的國際競爭力。

陳靂認為，證監(jiān)會就滬倫通《監(jiān)管規(guī)定》公開征求意見，這意味著滬倫通進入了實質(zhì)性推進階段。滬倫通是上交所與倫交所之間的互聯(lián)互通，兩國投資者可以實現(xiàn)對跨境股票市場的投資。它是雙向開放的，不會引發(fā)“抽水效應(yīng)”。

“滬倫通有利于提升市場活躍度?！北逵雷嬲J為，我國投資者可以在本土投資境外企業(yè)，相對來說增加了投資渠道，從而帶動資金流入股市，這對活躍我國證券市場是很有幫助的。同時，也會減少進入房地產(chǎn)、非正規(guī)金融等領(lǐng)域的資金，減少資產(chǎn)泡沫，因此，從這個方面來說，也降低了中國的金融風(fēng)險。