隨著“滬倫通”有望于年內(nèi)落地，A股納入富時指數(shù)的可能性進一步提高。與此同時，QFII等長線外資持續(xù)布局。不少外資均表示，未來將進一步提升配置A股需求。分析人士表示，一系列舉措將加快A股融入全球資本市場的步伐，引導A股向成熟市場發(fā)展，但滬倫通等舉措對A股產(chǎn)生的實際影響需通過長期時間印證。

更關注長期影響

近期，證監(jiān)會就“滬倫通”監(jiān)管細則公開征求意見。據(jù)了解，目前，上交所在中國證監(jiān)會的部署下，已完成滬倫通業(yè)務方案制定，相關業(yè)務規(guī)則和業(yè)務安排正在準備。

對此，一位外資基金經(jīng)理表示，“需看滬倫通的具體安排，不過可以確定的是，富時的權(quán)重股會受影響，并且可以肯定的是受到積極影響，未來至少有增量資金進來。”“雖然滬倫通的開通，短期內(nèi)使部分機構(gòu)產(chǎn)生新股發(fā)行分流資金的擔憂，但從中長期看，滬倫通的實現(xiàn)標志著A股對外開放更進一步，國際化水平進一步提高，形成長期利好。”某公募基金研究員表示。

上述基金經(jīng)理表示，滬倫通對A股產(chǎn)生的實際影響需要長期時間印證，短期來看并不顯著。一方面，滬倫通的細則還沒有完全落地；另一方面，英國目前處于脫歐狀態(tài)，相關匯率不穩(wěn)定和貨幣政策加息等因素都存在不確定性。但總體而言，目前A股市場擴大對外開放，每一步推進傳遞的信號都有一定利好。

一位外資機構(gòu)中國市場策略師表示，隨著中國金融市場的逐步對外開放，其所在機構(gòu)對A股的戰(zhàn)略配置亦在穩(wěn)步推進。他尤其關注A股的估值吸引力。此前，中金公司建議關注“滬倫通”受益標的，部分金融機構(gòu)，尤其是有望成為存托人、托管人的商行和跨境轉(zhuǎn)換機構(gòu)的券商，將受益于滬倫通業(yè)務開展。此外，上交所和倫交所上市的大盤藍籌也有望受益。

A股配置需求提升

中信建投最新策略報告指出，滬倫通不斷升溫，首批試點企業(yè)很可能選擇富時100指數(shù)，分布行業(yè)主要是石油、銀行、天然氣這些優(yōu)質(zhì)行業(yè)和傳統(tǒng)強勢行業(yè)。英國倫敦交易所旗下全資公司富時羅素指數(shù)此前亦公開表示將納入中國內(nèi)地股票，且對中國內(nèi)地股票的權(quán)重可能高于其競爭對手MSCI公司?！翱隙ㄊ抢谩５捎诟粫r羅素國際指數(shù)帶動的相關資金規(guī)模較MSCI要小，因此對A股未來納入富時羅素國際指數(shù)帶來的短期影響也不宜有過高期望?！北本┠彻佳芯繂T指出。

談到“入富”的可能性，一位外資機構(gòu)中國市場策略師表示，“因為此前納入MSCI的效果不錯，富時那邊可能也會考慮這個機會。不過，我們公司還是關注MSCI更多些?！?/p>

上述公募研究員進一步表示，實際上，A股加入MSCI和“入富”的最大利好不僅在于增量資金的到來，更重要的是意味著A股的開放程度和國際化受到國際主流機構(gòu)的認可，引導A股向成熟市場發(fā)展，從這個角度看，A股值得被長期看好，這也是外資敢于長線積極布局的原因。

此前，廣發(fā)證券戴康亦表示，A股若納入富時指數(shù)，預計給A股帶來的短期資金流或與納入MSCI相當，亦將進一步加快A股融入全球資本市場步伐。不過，追蹤富時全球及新興市場指數(shù)的基金規(guī)模小于追蹤MSCI指數(shù)的基金規(guī)模。

針對A股市場進一步對外開放，記者采訪的多家外資機構(gòu)均表示將有進一步配置A股需求。其中一位外資機構(gòu)人士表示，若全球經(jīng)濟保持穩(wěn)定，未來A股將有配置需求，目前關注新興市場較多，若新興市場出問題，A股亦會受到一定沖擊。

談到A股目前及未來走勢時，上述外資機構(gòu)中國市場策略師表示，未來A股方面主要關注的仍是以消費、新經(jīng)濟、金融和保險類為主的頭部公司，并強調(diào)估值和流動性都將是重要考慮因素。一家大型外資資管首席策略師表示，針對A股，從金融市場來看，他的看法并沒有市場悲觀，未來可能會有一定反彈，但需在背后催化因素和部分條件更明朗的情況下。

QFII買入熱情不減

外資機構(gòu)不僅僅是口頭表現(xiàn)出對A股的熱情，從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看也有所印證。據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，從上市公司二季報看，QFII二季度末共持有272只個股，總持股量達100.24億股，比一季末大幅增加約18.77億股，增幅達23%。持股市值方面，雖然二季度大盤下行明顯，但QFII持股市值達922.93億元，比一季末增加83.15億元，增幅9.90%。

從持股分布上看，QFII二季末持股總體較為分散，272只個股中，僅有68只個股被兩家及以上的QFII機構(gòu)持有。其中，持有工業(yè)富聯(lián)的QFII機構(gòu)最多，達6家；其次是寶鈦股份，被5家QFII持有。

從持股市值看，銀行和大消費受到青睞。北京銀行、貴州茅臺、寧波銀行位列前三甲，持股市值分別達到150.12億元、139.26億元和112.43億元。從持有數(shù)量占流通股比例看，持股比例最高的是寧波銀行，占比達15.37%；對南京銀行、飛科電器等個股的持股比例也都超過10%。在QFII二季度增持的股票中，南京銀行增持金額最多，達20.00億元，其次是包鋼股份和寧德時代。

值得注意的是，7月以來大盤下行明顯，不少個股三季度表現(xiàn)不佳，近期股價已明顯低于二季度區(qū)間價，這或許意味著不少Q(mào)FII持倉在目前行情下同樣出現(xiàn)浮虧。不過，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月5日，北上資金近3個月凈流入額達827.08億元，累計流入5701.41億元，不改持續(xù)流入的整體態(tài)勢?！澳壳癆股處于估值底部區(qū)間是比較明確的，QFII作為長線資金一直在買入，并不在意短期的波動”某大型公募基金策略分析師對此表示，“與此類似的還有國內(nèi)的保險資金，目前也在持續(xù)積極布局?！?/p>