上周五收盤后，MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)實(shí)施納入A股第二步，把現(xiàn)有A股的納入因子從2.5%提高至5%。本次還新增10只A股納入MSCI，使納入MSCI的A股增加至236只，合計(jì)占MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)權(quán)重的0.75%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，MSCI主題基金成分股主要為大盤股，短周期利空因素已經(jīng)充分反應(yīng)。中長(zhǎng)期看，隨著投資者情緒逐步回暖以及提高A股納入MSCI的比例，MSCI主題基金有望迎來(lái)修復(fù)性行情。

北上資金加速進(jìn)入

今年5月31日收盤后，MSCI已將226只A股按照2.5%的納入因子正式納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，受A股納入MSCI效應(yīng)影響，二季度北上資金凈流入規(guī)模整體驟增，并在5月份達(dá)到今年以來(lái)的最高峰值，4月至8月份分別凈流入386億元、508億元、285億元、481.85億元和354.52億元。

從第一步納入看，滬股通和深股通將是跟蹤MSCI的資金布局A股的主要渠道。伴隨A股納入因子上調(diào)正式生效臨近，北上資金近日出現(xiàn)一定加速跡象。據(jù)東興證券統(tǒng)計(jì)，受MSCI二次調(diào)整的影響，北上資金在8月份呈現(xiàn)出加速凈流入態(tài)勢(shì)，凈流入額354.5億元，較7月份增加24.5%。從周數(shù)據(jù)看，北上資金集中在8月最后兩周加速流入，凈流入量均大于100億元。數(shù)據(jù)顯示，截至9月4日，陸股通累計(jì)凈買入5732.5億元，2018年新增買入2257.35億元，增幅達(dá)到65.96%。

據(jù)MSCI已公布的納入A股最終藍(lán)本，未來(lái)將有約418只股票陸續(xù)納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)。

相關(guān)基金受益

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前MSCI相關(guān)主題基金已經(jīng)達(dá)到23只（A、C份額分開(kāi)計(jì)），基金中報(bào)顯示，規(guī)模合計(jì)為138.70億元。截至目前，華安MSCI中國(guó)A股國(guó)際ETF、華安MSCI中國(guó)A股國(guó)際ETF聯(lián)接A/C和華泰柏瑞MSCI中國(guó)A股國(guó)際通ETF聯(lián)接A/C正在發(fā)行。此前據(jù)西南證券分析，6月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)公募基金紛紛成立MSCI跟蹤基金，將帶來(lái)超過(guò)600億元的內(nèi)資增量資金。當(dāng)前產(chǎn)品規(guī)模暫未達(dá)到這一數(shù)據(jù)，但產(chǎn)品數(shù)量還在不斷增加。

記者了解到，目前已經(jīng)成立的MSCI主題基金中，分別跟蹤的標(biāo)的指數(shù)都有所不同，例如MSCI中國(guó)A股國(guó)際通指數(shù)、MSCI中國(guó)A股國(guó)際指數(shù)、MSCI中國(guó)A股指數(shù)等。其中，MSCI中國(guó)A股國(guó)際指數(shù)發(fā)布于2014年，包含A股最終完全納入MSCI的全部400余只個(gè)股，風(fēng)格傾向于大中盤龍頭股，可謂A股納入MSCI的“終極版本”。

據(jù)華南某基金經(jīng)理分析，MSCI中國(guó)A股國(guó)際指數(shù)全面反映目前已被納入和即將被納入的情形，是MSCI對(duì)于A股納入的標(biāo)準(zhǔn)版本。該指數(shù)涵蓋“大盤和中盤”，指數(shù)風(fēng)格更為均衡。可以說(shuō)，從MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)中剔除所有境外股票，剩余的A股便是MSCI中國(guó)A股國(guó)際指數(shù)。此外，MSCI中國(guó)A股國(guó)際指數(shù)中的龍頭公司占兩市龍頭公司的70%，這些龍頭公司不僅覆蓋金融等傳統(tǒng)行業(yè)，還有新經(jīng)濟(jì)的代表，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。

華安基金指數(shù)與量化投資事業(yè)部ETF業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人蘇卿云表示，目前合并計(jì)算納入5%，還有95%的A股權(quán)重沒(méi)有被納入?？梢哉f(shuō)，A股入摩剛剛開(kāi)始，預(yù)期的巨額增量資金流入也還沒(méi)有正式進(jìn)入，目前布局MSCI國(guó)際指數(shù)為時(shí)不晚。

記者發(fā)現(xiàn)，已經(jīng)成立的MSCI主題基金中，僅有平安大華和創(chuàng)金合信兩家公司跟蹤的標(biāo)的為MSCI中國(guó)A股國(guó)際指數(shù)，而華安當(dāng)前也正在發(fā)行華安MSCI中國(guó)A股國(guó)際ETF。