8月28日以來市場(chǎng)連續(xù)劇烈波動(dòng)，滬綜指表現(xiàn)疲弱錄得“五連跌”，直至昨日滬深市場(chǎng)才企穩(wěn)回暖，迎來久違的全面飄紅。資金流向方面，盡管包括“北上”資金在內(nèi)的部分多頭仍然維持做多，為場(chǎng)內(nèi)帶來彌足珍貴的“活水”，但總體上看，當(dāng)前市場(chǎng)仍面臨諸多不確定因素的擾動(dòng)，導(dǎo)致主力資金參與反彈行情的同時(shí)更愿意保留多一份清醒，凈流入加倉(cāng)的步子邁得并不算大。

Wind數(shù)據(jù)顯示，昨日滬深市場(chǎng)共計(jì)獲得46.74億元凈流入，一舉扭轉(zhuǎn)前面七個(gè)交易日凈流出格局。不過行業(yè)方面，昨日遭遇凈流出的板塊也不少，預(yù)計(jì)短期資金面仍難擺脫螺螄殼里做道場(chǎng)的存量狀態(tài)。

資金做多意愿提升

8月28日起，滬綜指震蕩下行連續(xù)收跌，本周一盤中更下破2700點(diǎn)，盡顯弱勢(shì)。不過從盤面看，隨著指數(shù)跌出預(yù)期之外，底部支撐力量也加速顯現(xiàn)，令指數(shù)短期向上成為可能。

昨日，滬深市場(chǎng)全面普漲，主要指數(shù)悉數(shù)報(bào)收紅盤。截至收盤時(shí)，滬綜指漲1.10%報(bào)2750.58點(diǎn)；深成指漲1.17%報(bào)8554.44點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板、中小板收盤報(bào)1455.50點(diǎn)和5910.98點(diǎn)，全天分別上漲0.82%和1.48%。權(quán)重股發(fā)力回升是昨日股指走強(qiáng)的重要原因，中國(guó)平安、中國(guó)太保、保利集團(tuán)、貴州茅臺(tái)、“兩桶油”、包鋼股份昨日漲幅均在1%以上。

市場(chǎng)底部連續(xù)波動(dòng)激發(fā)部分資金抄底操作。昨日隨著場(chǎng)內(nèi)交投活躍，做多情緒被點(diǎn)燃，主力資金出現(xiàn)久違的凈流入。Wind數(shù)據(jù)顯示，暌違7個(gè)交易日后，昨日市場(chǎng)重新迎來46.74億元主力凈流入，而之前每日凈流出規(guī)模大致維持在150億元上下。與此同時(shí)，滬深300板塊昨日也獲得11.23億元凈流入；中小板和創(chuàng)業(yè)板凈流出金額也分別達(dá)到10.86億元和8.37億元。

必須看到的是，以上幾大板塊昨日資金流向都呈現(xiàn)明確的“早出晚歸”現(xiàn)象，折射資金偏好短線發(fā)生改善，一步步升溫展開修復(fù)。技術(shù)上看，雖然目前指數(shù)仍受到均線系統(tǒng)反壓，短期有小箱體運(yùn)行端倪，但以周為單位觀察，2700點(diǎn)一線經(jīng)過前期反復(fù)夯實(shí)支撐力轉(zhuǎn)強(qiáng)，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)已被封殺，但考慮到正值多事之秋，指數(shù)一蹴而就展開反彈較難成行。

保持謹(jǐn)慎樂觀

行業(yè)方面，昨日絕大多數(shù)申萬一級(jí)行業(yè)板塊獲得資金凈流入，但逆市遭遇凈流出的同樣不在少數(shù)。市場(chǎng)乍暖還寒時(shí)，主力資金參與行情帶有試探性、介入不深也反映了風(fēng)險(xiǎn)因素還有待進(jìn)一步出清。

具體而言，昨日共有19個(gè)行業(yè)板塊獲得凈流入，計(jì)算機(jī)、國(guó)防軍工、電子、非銀金融、房地產(chǎn)最為居前，凈流入規(guī)模分別為17.48億元、7.13億元、6.82億元、5.02億元和3.51億元；9個(gè)凈流出板塊中，有色金屬、醫(yī)藥生物、休閑服務(wù)規(guī)模最大，分別為3.11億元、1.63億元和1.53億元。

盤面上，昨日申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)全面紅盤報(bào)收，國(guó)防軍工、計(jì)算機(jī)、非銀金融、傳媒漲幅最高，分別為3.23%、2.48%、1.92%和1.62%；有色金屬、休閑服務(wù)、商業(yè)貿(mào)易漲幅相對(duì)較小，具體為0.29%、0.47%和0.57%。

近期部分宏觀數(shù)據(jù)相繼發(fā)布，對(duì)投資者心理帶來考驗(yàn)。招商證券分析師謝亞軒認(rèn)為，盡管8月PMI指數(shù)小幅反彈，但8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能仍將延續(xù)7月的弱勢(shì)，主要是體現(xiàn)在需求側(cè)的弱勢(shì)延續(xù)回落趨勢(shì)，供給側(cè)的改善可能還是與新動(dòng)能關(guān)系更密切。中國(guó)經(jīng)濟(jì)回落過程中仍有一些結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)，但外需明顯惡化導(dǎo)致這些亮點(diǎn)不足以穩(wěn)定下半年經(jīng)濟(jì)。因此8月PMI的回升趨勢(shì)能否延續(xù)可能還是需要政策的更多支撐。

華鑫證券認(rèn)為，場(chǎng)內(nèi)投資者的悲觀預(yù)期正在進(jìn)入逐步修復(fù)階段，這也使得短期A股行情難以一蹴而就，而是以寬幅震蕩攀升的方式推進(jìn)。同時(shí)由于下半年基建投資有望大幅回升的預(yù)期下，包括鋼鐵、建材以及工程機(jī)械的基建產(chǎn)業(yè)鏈三季度乃至全年有望繼續(xù)維持高速增長(zhǎng)，也確保了全A業(yè)績(jī)不至于出現(xiàn)大幅下滑的局面。建議投資者對(duì)短期行情謹(jǐn)慎樂觀。