編者按：8月最后一周，政府債繳款、財政支出等給市場資金供求帶來多方面影響。市場機構預計，月底前資金面將保持適度寬松，資金面平穩(wěn)跨月問題不大。往后看，在地方債密集發(fā)行背景下，貨幣政策與財政政策的協(xié)調配合是一大看點，預計相關部門綜合施策，繼續(xù)保持流動性充裕具有相當?shù)拇_定性，但匯率對貨幣政策的約束猶存，流動性不會過度充裕，未來既有底部支撐，也有頂部約束。

財政支出發(fā)力 資金面料平穩(wěn)跨月

8月最后一周，政府債繳款、財政支出等給市場資金供求帶來多方面影響。市場機構預計，月底前資金面將保持適度寬松，資金面平穩(wěn)跨月問題不大。往后看，在地方債密集發(fā)行背景下，貨幣政策與財政政策的協(xié)調配合是一大看點，預計相關部門綜合施策，繼續(xù)保持流動性充裕具有相當?shù)拇_定性，但匯率對貨幣政策的約束猶存，流動性不會過度充裕，未來既有底部支撐，也有頂部約束。

公開市場操作重歸平靜

在意外開展MLF操作之后，8月27日，央行公開市場操作重歸平靜。當日，央行逆回購操作續(xù)停，1200億元存量逆回購到期，實現(xiàn)自然凈回籠。另外，當日財政部、央行開展了1000億元3個月期中央國庫現(xiàn)金定存操作。綜合考慮，央行仍從銀行體系凈回籠了200億元。

央行當天公告稱，考慮月末財政支出、中央國庫現(xiàn)金管理操作可對沖政府債券發(fā)行繳款、央行逆回購到期等因素的影響，為維護銀行體系流動性合理充裕，8月27日不開展逆回購操作。

交易員稱，昨日早間回購市場流動性較為充足，國有大行、股份行大量減點融出隔夜資金，融入需求很快得到滿足；7天期資金因跨月因素，融出略微減少，但融入需求也很快得到滿足；14天及以上期限資金需求不多，成交寥寥；午后跨月資金融出繼續(xù)減少，但隔夜資金供給充裕，有機構減點融入?？偟膩砜?，昨日市場資金面仍平穩(wěn)偏松。

27日，銀行間貨幣市場利率漲跌互現(xiàn)，短端漲幅相對較大。存款類機構債券回購利率方面，隔夜回購DR001加權平均利率上漲近5BP至2.42%，進入跨月品種行列的7天期回購利率DR007漲近6BP至2.64%，14天及以上期限回購利率則悉數(shù)走低，其中14天、21天品種分別下行約8BP、15BP。

昨日Shibor則多數(shù)上漲，隔夜Shibor漲近5BP，7天Shibor漲3BP，3個月Shibor漲0.6BP。