2018年以來，在金融去杠桿大背景下，金融業(yè)發(fā)展整體面臨不小壓力，其中證券市場尤其表現(xiàn)低迷。然而，在這樣的環(huán)境中，有一股力量卻在逆勢生長——它就是國內(nèi)的期貨行業(yè)。

由于市場賺錢效應(yīng)顯著、創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)力，期貨業(yè)成為金融寒冬中一抹亮色。

商品期貨賺錢效應(yīng)顯著

期貨業(yè)的發(fā)展離不開市場機(jī)會。年初至今，雖然國內(nèi)商品期貨市場整體漲幅有限，但其中亮點(diǎn)不少，蘋果期貨、黑色系期貨、能化期貨……你方唱罷我登場，市場不乏明星品種。

截至昨日收盤，南華商品指數(shù)收報1431.94點(diǎn)，年內(nèi)漲幅為1.77%。品種間表現(xiàn)分化，部分品種漲幅較大。首當(dāng)其沖的是蘋果期貨，年內(nèi)漲幅高達(dá)51.97%；最近表現(xiàn)突出的能化期貨中，PTA期貨4月以來一路上行，8月份加速上漲，年內(nèi)累計漲幅為39.23%；黑色系同樣表現(xiàn)不俗，焦炭期貨累計上漲26.8%，螺紋期貨年內(nèi)漲幅也達(dá)到12.08%。

業(yè)內(nèi)人士稱，考慮到期貨交易中有10倍左右的杠桿，這些品種的上漲就提供了不少投資機(jī)會。在實(shí)際交易中，相關(guān)策略也因此表現(xiàn)突出。據(jù)格上研究中心統(tǒng)計，今年1月～7月，主觀期貨類私募產(chǎn)品平均收益率為3.7%，前1/4產(chǎn)品收益高達(dá)35.64%，而同期私募行業(yè)平均收益率僅為-4.42%。

“今年大宗商品表現(xiàn)普遍比較好，資金對商品配置需求也相對多一些?！蔽髂掀谪浹芯克偨?jīng)理史光達(dá)說，“市場上半年流動性比較差，但‘國常會’之后，政策出現(xiàn)一定轉(zhuǎn)向，很多商品從那個時候開始上漲。從大類資產(chǎn)資產(chǎn)配置角度分析，商品期貨可以講的故事也多一些?！?/p>

在他看來，樓市資金持續(xù)流出，債券市場整體機(jī)會不大，股市今年跌幅較大，而商品今年存在通脹預(yù)期。部分品種的產(chǎn)業(yè)政策限制了供應(yīng)量，比如黑色系期貨的供給側(cè)改革。最近上漲較好的PTA期貨，則是龍頭企業(yè)定價策略調(diào)整和行業(yè)自發(fā)的供給調(diào)整。還有一些個別品種有刺激因素，比如蘋果期貨的減產(chǎn)預(yù)期等。

“從走勢看，很多商品期貨品種創(chuàng)下了近幾年新高，上方?jīng)]有壓力，這些趨勢好的品種對資金吸引力很強(qiáng)。國內(nèi)CTA策略里趨勢跟蹤是主流策略，在趨勢性行情中就容易獲得不錯收益?！笔饭膺_(dá)說。

他預(yù)計，四季度商品期貨市場還會有不錯機(jī)會，“比如能化板塊，這個板塊主要看原油，地緣政治對原油價格影響較大，而原油如果繼續(xù)上行對整個能化板塊都會形成帶動。另外，農(nóng)產(chǎn)品期貨整體還沒有漲過，一旦下半年通脹預(yù)期有所演變，這部分品種可能會補(bǔ)漲?！?/p>