上半年營收同比增長的券商有6家，增幅最大的是山西證券。

中報進(jìn)行時，券商的成績單略顯失色。據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，截至昨日晚間，共有15家A股上市券商發(fā)布2018年半年報。數(shù)據(jù)顯示，在行業(yè)收入整體下滑的情況下，券商業(yè)績分化趨勢也在加劇。

平安證券認(rèn)為，龍頭券商在輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)方面將享受集中度提升和提前轉(zhuǎn)型優(yōu)勢，而重資產(chǎn)業(yè)務(wù)方面較強的資產(chǎn)負(fù)債管理能力也將打造核心競爭力。此外，以創(chuàng)新業(yè)務(wù)和境外業(yè)務(wù)為主打造的新增長點，大型券商也具有先天優(yōu)勢。

中信證券、申萬宏源上半年凈利潤逆勢增長

據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，目前已經(jīng)披露2018年半年報的15家A股上市券商中，營業(yè)收入同比增長的只有6家公司，分別是中信證券、國泰君安、申萬宏源、中信建投、山西證券和華西證券。其中，營收同比增幅最大的是山西證券，較去年同期增加了41.99%。另外9家券商營收同比均出現(xiàn)不同程度的下降。其中，國海證券營收同比降低32.9%，國元證券營收同比降幅也達(dá)到29.39%。

而從凈利潤角度來看，上半年，15家上市券商中，僅有中信證券和申萬宏源證券兩家券商上半年實現(xiàn)凈利潤同比正增長，同比增幅分別為12.96%和0.76%。其余13家券商中，凈利潤同比降幅超過50%的有5家公司。其中，國海證券凈利潤僅為1.02億元，同比減少71.49%；長江證券凈利潤同比大幅下滑62%；第一創(chuàng)業(yè)凈利潤同比下滑61.85%；國元證券實現(xiàn)凈利潤2.32億元，同比下滑了54.90%；山西證券實現(xiàn)凈利潤1.1億元，同比下滑53.55%。

據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，上半年營收和凈利潤實現(xiàn)雙增長的中信證券和申萬宏源，分別在自營業(yè)務(wù)和資管業(yè)務(wù)方面表現(xiàn)出色。其中，中信證券證券投資業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入47.41億元，同比增長50.65%。公司表示，股票自營業(yè)務(wù)根據(jù)市場變化，強化了倉位管理，另類投資業(yè)務(wù)運用各種金融工具和衍生品進(jìn)行風(fēng)險管理，開拓市場多元化的投資策略，有效分散了投資風(fēng)險，克服市場下跌帶來的不利影響。

而申萬宏源則在2018年半年報中表示，報告期內(nèi)，在行業(yè)整體業(yè)務(wù)凈收入同比下降的情況下，公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入未降反升，上半年實現(xiàn)業(yè)務(wù)凈收入5.43億元，同比增長41.13%，受益于公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化，主動管理規(guī)模穩(wěn)步增長。

行業(yè)馬太效應(yīng)明顯 頭部券商優(yōu)勢顯現(xiàn)

據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，今年上半年，A股一級市場融資規(guī)模呈現(xiàn)較大幅度縮減，A股IPO共完成62單，融資規(guī)模約922億元，同比下降21.0%；再融資共完成101單，融資規(guī)模約2477.78億元，同比下降12.3%。

除了投行業(yè)務(wù)外，受兩市股票日均交易額下滑以及傭金率繼續(xù)走低的影響，上半年券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入也普遍下滑。

此外，在監(jiān)管趨嚴(yán)、行業(yè)回歸本源，資管轉(zhuǎn)型發(fā)展主動管理的大背景下，券商資管傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式也受到了一定的沖擊，行業(yè)整體規(guī)模下降。截至6月30日，國內(nèi)證券公司及其子公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模約人民幣14.9萬億元（未包含ABS產(chǎn)品和直投子公司的直投基金規(guī)模），較2017年年末下降近10%，通道業(yè)務(wù)進(jìn)一步收縮，但仍占七成左右。

上半年，證券市場表現(xiàn)疲軟，交投不活躍，IPO發(fā)行數(shù)量同比大幅下降，權(quán)益市場表現(xiàn)不佳，資本中介類業(yè)務(wù)增速放緩，券商行業(yè)進(jìn)入寒冬期，業(yè)績普遍下滑。在此背景下，中信證券、申萬宏源營收和凈利潤同比保持雙增長；國泰君安、中信建投等大型券商雖然業(yè)績同比有所下降，但降幅明顯小于行業(yè)平均水平。