近年來，一系列針對保險資金運用的新政，促使險資在產(chǎn)品形態(tài)、業(yè)務(wù)模式上進行了一系列創(chuàng)新改進。業(yè)內(nèi)人士指出，保險資金運用的大膽創(chuàng)新，有助于保險行業(yè)更好地支持實體經(jīng)濟發(fā)展。

設(shè)立專屬資管產(chǎn)品

人保資本投資管理有限公司普惠金融事業(yè)部高級經(jīng)理馮曉雷指出，保險資產(chǎn)管理機構(gòu)通過發(fā)行普惠金融領(lǐng)域的專屬資管產(chǎn)品，引導(dǎo)保險資金投入到支農(nóng)支小領(lǐng)域，將保險產(chǎn)品的風(fēng)險識別化解功能與保險資金投資運用專業(yè)技術(shù)有機結(jié)合，這既是保險資金運用的大膽創(chuàng)新，也是保險行業(yè)支持實體經(jīng)濟發(fā)展、助推脫貧攻堅的重要舉措。

保險資金投資周期性重資產(chǎn)行業(yè)另類項目，主要是通過投資保險債權(quán)計劃的形式。太平資產(chǎn)信用評估部總經(jīng)理陳瑞指出，融資主體在設(shè)計交易結(jié)構(gòu)、募集資金運用以及控制杠桿水平等方面均存在個性化的訴求，普通的保險債權(quán)計劃在形式上往往無法充分滿足融資主體的需求。太平資產(chǎn)結(jié)合融資主體、增信主體的業(yè)務(wù)屬性和資產(chǎn)負債特征，以及擬投項目的融資需求，積極探索創(chuàng)新交易模式，設(shè)立了包括永續(xù)債權(quán)投資計劃、股權(quán)投資計劃和資產(chǎn)支持專項計劃等多種類型的產(chǎn)品。

例如，太平資產(chǎn)與華泰證券資管合作設(shè)立和投資的“華泰-金美-中聯(lián)水泥一期租賃資產(chǎn)支持專項計劃”，是首單通過券商資管公司發(fā)行并根據(jù)保險機構(gòu)資金配置要求定制的租賃資產(chǎn)支持證券。設(shè)立該資產(chǎn)支持證券主要是基于中聯(lián)水泥的業(yè)務(wù)屬性和資產(chǎn)特征而量身打造的交易結(jié)構(gòu)，為保險資金投資另類項目開拓出創(chuàng)新的交易模式。

陳瑞表示，在保險資金投資周期性重資產(chǎn)行業(yè)另類項目過程中探索交易結(jié)構(gòu)創(chuàng)新，既立足于滿足融資主體特有的融資需求，同時也要結(jié)合保險資金自身的特點，充分做好信用風(fēng)險的防范工作。

創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式

除了在產(chǎn)品上的創(chuàng)新，保險資管機構(gòu)在服務(wù)實體經(jīng)濟方面還做出了業(yè)務(wù)模式上的創(chuàng)新。

太平資產(chǎn)戰(zhàn)略發(fā)展部發(fā)展研究室高級經(jīng)濟師馬勇表示，夾層基金是私募股權(quán)投資(PE)中能適合保險資金投資的一種另類投資模式，相較于傳統(tǒng)的PE、VC，夾層基金更適合保險資金。夾層基金可以成為保險資金服務(wù)實體經(jīng)濟、拓展私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)的一種創(chuàng)新模式。

馬勇介紹，自2013年開始，越來越多的機構(gòu)投資者開始逐步向夾層基金注資，如已有保險機構(gòu)參與投資了鼎暉投資旗下的夾層投資基金，這一合作方向為PE與保險資金的合作提供了有益參照。

保險機構(gòu)也在與其他金融機構(gòu)一起合作進行業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新。太平資管北方事業(yè)部董事總經(jīng)理羅鳴指出，隨著保險資金投資渠道不斷拓寬，另類投資占比穩(wěn)步提升，與融資租賃行業(yè)的創(chuàng)新合作也走向深入，通過股權(quán)、債權(quán)及資產(chǎn)支持計劃等多種方式對接雙方業(yè)務(wù)需求，助力實體經(jīng)濟發(fā)展。

金融科技方面，《中國保險資產(chǎn)管理業(yè)發(fā)展報告（2018）》顯示，截至2017年底，保險資產(chǎn)管理業(yè)不斷加強金融科技的投入和自主研發(fā)，部分成果已經(jīng)開始應(yīng)用。例如，有的機構(gòu)積極引入人工智能等先進技術(shù)在投資中的運用，成功構(gòu)建了具有特色的智能投研平臺；有的機構(gòu)開發(fā)了具有資產(chǎn)公司特色的量化評估模型，建立了投資風(fēng)險量化評估體系。