昨日兩市全線回落，板塊方面更是“全線盡墨”。全部板塊中，國(guó)防軍工雖受大盤(pán)回調(diào)所累，但跌幅稍小。

年初以來(lái)，在兩市的持續(xù)回調(diào)中，軍工板塊跌幅較大，此前其回升之勢(shì)也幾度為利空所打斷，此次回調(diào)再度引來(lái)部分投資者的擔(dān)憂。分析人士指出，軍工是當(dāng)前一直徘徊在低位的板塊之一，行業(yè)估值處在歷史底部區(qū)間附近。隨著向上預(yù)期的逐漸強(qiáng)化，行業(yè)未來(lái)仍有望迎來(lái)新的景氣周期，短調(diào)后其后市演繹空間依舊可觀。

板塊受累回調(diào)

昨日，兩市全線下跌。在這樣背景下，國(guó)防軍工板塊全天亦沖高回落。

數(shù)據(jù)顯示，昨日29個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中，國(guó)防軍工板塊58只正常交易的個(gè)股中下跌的就有51只，受累大盤(pán)跌勢(shì)。不過(guò)，值得一提的是，即便是在大盤(pán)疲弱背景下，板塊中依舊出現(xiàn)愛(ài)樂(lè)達(dá)、長(zhǎng)城軍工兩只漲停股。截至收盤(pán)，國(guó)防軍工板塊跌1.22%，跌幅稍大于建筑和農(nóng)林牧漁兩板塊。但客觀而言，從跌幅上看，這樣的表現(xiàn)在昨日的盤(pán)面中也算得上是強(qiáng)勢(shì)。

上半年軍工板塊經(jīng)歷了持續(xù)2個(gè)月的上漲，但其后板塊經(jīng)歷了一輪顯著的回調(diào)。從漲跌幅來(lái)看，自4月中旬截至階段觸底，中信國(guó)防軍工指數(shù)的最大跌幅近25%，而上證綜指同期跌幅為5.94%，整體而言，軍工板塊的表現(xiàn)顯著弱于大盤(pán)。不過(guò)除去昨日的回調(diào)，在近日兩市震蕩中軍工板塊出現(xiàn)連升再度引發(fā)投資者關(guān)注。

近兩年來(lái)，軍工板塊的表現(xiàn)一直弱于大盤(pán)，在行業(yè)板塊中，以漲跌幅來(lái)看，軍工板塊一直處于偏后水平。當(dāng)前估值仍處于歷史底部附近的軍工板塊，相較其他板塊而言，顯然未被市場(chǎng)所重視。因而每當(dāng)其蓄勢(shì)發(fā)力之際都引來(lái)了投資者對(duì)板塊后市的遐想。

針對(duì)近期板塊的回撤，分析人士表示，市場(chǎng)情緒波動(dòng)是主要原因。該機(jī)構(gòu)表示，內(nèi)外部因素共同作用致A股受挫。不過(guò)針對(duì)板塊的短期利空因素對(duì)企業(yè)軍品基本面實(shí)質(zhì)影響較小，但對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好壓制較大，近期軍工投資悲觀情緒放大，軍工指數(shù)表現(xiàn)弱于大盤(pán)。不過(guò)，未來(lái)市場(chǎng)情緒一旦修復(fù)，軍工指數(shù)有望快速回升。

配置機(jī)會(huì)仍在

業(yè)內(nèi)人士表示，軍工板塊受益于軍改落地，以及軍民融合、軍品定價(jià)機(jī)制改革等相關(guān)政策推動(dòng)。而業(yè)績(jī)兌現(xiàn)、估值不斷趨向合理有望令軍工股重獲資金青睞。

在板塊基本面預(yù)期向好以及政策利好確定的“一推一拉”背景下，后市板塊整體演繹空間可觀，不少機(jī)構(gòu)早已提前進(jìn)行“埋伏”。

中信證券表示，截至目前，基金二季報(bào)基本披露完畢，從前十大重倉(cāng)股數(shù)據(jù)計(jì)算的二季度基金持有中信國(guó)防軍工板塊標(biāo)的倉(cāng)位為2.18%，基本與一季度2.19%的倉(cāng)位持平，仍處于近三年以來(lái)的低位。但8月以來(lái)，產(chǎn)業(yè)資本繼續(xù)增持板塊內(nèi)標(biāo)的。航發(fā)控制、航發(fā)動(dòng)力、海格通信、中國(guó)動(dòng)力、中國(guó)重工等多家公司大股東或高管因看好公司的發(fā)展前景，陸續(xù)公告增持計(jì)劃，實(shí)際累計(jì)增持金額約5億元。而產(chǎn)業(yè)資本低位增持公司股票有助于板塊底部特征的確認(rèn)。

整體來(lái)看，長(zhǎng)江證券指出，受市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒的持續(xù)影響，近期大盤(pán)和軍工板塊均呈現(xiàn)明顯的震蕩走勢(shì)。基于軍工行業(yè)基本面持續(xù)改善，院所改制和資產(chǎn)證券化有望持續(xù)深入推進(jìn)，軍工行業(yè)高科技稀缺屬性等因素的持續(xù)影響，目前部分核心軍工標(biāo)的估值已處于合理水平，后市投資者可關(guān)注在板塊調(diào)整后凸顯的板塊配置機(jī)會(huì)。