中國(guó)證券報(bào)記者日前從中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)獲悉,《中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)發(fā)展報(bào)告(2018)》(簡(jiǎn)稱(chēng)“報(bào)告”)將于近日由中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社公開(kāi)出版發(fā)行。報(bào)告顯示,保險(xiǎn)業(yè)堅(jiān)持了“以固定收益類(lèi)產(chǎn)品投資為主”的原則,固定收益類(lèi)資產(chǎn)占比穩(wěn)定在70%左右;另類(lèi)投資增速較快,多元配置風(fēng)險(xiǎn)分散的結(jié)構(gòu)更清晰;七成保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)具有五類(lèi)及以上能力牌照,資產(chǎn)管理規(guī)模上升,其中32家保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)管理的資產(chǎn)規(guī)模超15萬(wàn)億元,行業(yè)綜合償付能力充足率251%,核心償付能力充足率為240%,顯著高于達(dá)標(biāo)線(xiàn)。

《中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)發(fā)展報(bào)告》是中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)連續(xù)發(fā)布的官方唯一權(quán)威年度報(bào)告,旨在記錄中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)情況,為行業(yè)發(fā)展留下真實(shí)客觀歷史資料,全面、客觀展現(xiàn)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)的年度發(fā)展情況。

資管收益率基本穩(wěn)定

保險(xiǎn)資金運(yùn)用整體穩(wěn)健。報(bào)告顯示,截至2017年末,保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額14.92萬(wàn)億元,較年初增長(zhǎng)11.42%。32家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)中,具有五類(lèi)及以上能力牌照的機(jī)構(gòu)數(shù)占調(diào)研總家數(shù)的72%(保險(xiǎn)資產(chǎn)管理投資能力包括股票投資能力、無(wú)擔(dān)保債券投資能力、股權(quán)投資能力、不動(dòng)產(chǎn)投資能力、基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃產(chǎn)品創(chuàng)新能力、不動(dòng)產(chǎn)投資計(jì)劃產(chǎn)品創(chuàng)新能力和衍生品運(yùn)用能力等7類(lèi));23家(不包含永誠(chéng)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理有限公司)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司中,具有五類(lèi)及以上投資管理能力的占比達(dá)91%。傳統(tǒng)投資和另類(lèi)投資是保險(xiǎn)資管業(yè)資產(chǎn)配置的兩大方向,保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司基本實(shí)現(xiàn)百分之百具備股票和債券投資能力;基礎(chǔ)設(shè)施和不動(dòng)產(chǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新能力是保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的另一較為集中持牌的領(lǐng)域。

從被調(diào)研保險(xiǎn)公司投資管理能力看,人身險(xiǎn)公司中,持有無(wú)擔(dān)保債券投資能力、股權(quán)投資能力和不動(dòng)產(chǎn)投資能力牌照較為集中,其他投資能力牌照則持有較少。財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司中,持有的投資能力相對(duì)分散且數(shù)量較少?？傮w上,保險(xiǎn)公司較好地構(gòu)建了委托投資加自主投資的投資體系,特別是通過(guò)委托保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司或其他專(zhuān)業(yè)金融投資機(jī)構(gòu)以實(shí)現(xiàn)相關(guān)領(lǐng)域的投資覆蓋。

數(shù)據(jù)顯示,保險(xiǎn)資管產(chǎn)品收益率基本穩(wěn)定,2017年,實(shí)際注冊(cè)債權(quán)投資計(jì)劃平均投資收益率為5.78%,較2016年下降15個(gè)基點(diǎn);平均投資期限體現(xiàn)了長(zhǎng)期性,基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃平均期限7.3年;不動(dòng)產(chǎn)債權(quán)投資計(jì)劃平均期限5.36年;增信方式穩(wěn)定,保險(xiǎn)債權(quán)計(jì)劃中,企業(yè)擔(dān)保數(shù)量占比66%;免增信56項(xiàng),占比27%;產(chǎn)品信用評(píng)級(jí)較高,債項(xiàng)方面,AAA級(jí)數(shù)量占比84%,較2016年上升約6個(gè)百分點(diǎn);基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃主要投向交通及能源行業(yè),不動(dòng)產(chǎn)債權(quán)投資計(jì)劃主要投向商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)及棚戶(hù)區(qū)改造項(xiàng)目。

截至2017年末,報(bào)告調(diào)研的83家保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額共計(jì)7.57萬(wàn)億元,占全行業(yè)保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額的50.74%,人身險(xiǎn)公司平均資金運(yùn)用余額顯著高于財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司。其中,委托投資是保險(xiǎn)公司開(kāi)展投資業(yè)務(wù)的重要方式。數(shù)據(jù)顯示,83家保險(xiǎn)公司中,有74家保險(xiǎn)公司開(kāi)展了委托投資,委托投資金額共計(jì)5.59萬(wàn)億元,占其資金運(yùn)用余額比例為73.89%。保險(xiǎn)公司投資收益率多在4%-6%之間。此外,人身險(xiǎn)公司收益率整體高于財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司。

從行業(yè)總體看,保險(xiǎn)業(yè)的投資堅(jiān)持了“以固定收益類(lèi)產(chǎn)品投資為主”的原則,固定收益類(lèi)資產(chǎn)占比穩(wěn)定在70%左右;另類(lèi)投資增速較快,多元配置風(fēng)險(xiǎn)分散的結(jié)構(gòu)更加清晰。同時(shí),投資收益趨于穩(wěn)定。2017年實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益率5.77%,較2016年上行0.11個(gè)百分點(diǎn),主要得益于較好的大類(lèi)資產(chǎn)配置,通過(guò)多元化配置,分散風(fēng)險(xiǎn),減少集中度,較少波動(dòng),提升穩(wěn)定性。