上周，14只養(yǎng)老目標(biāo)基金獲得發(fā)行批文。許多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這一紙批文將為公募基金打開(kāi)廣闊的空間。在基金業(yè)發(fā)展20周年之際，養(yǎng)老目標(biāo)基金的出現(xiàn)讓行業(yè)的下一個(gè)20年更值得期待。

養(yǎng)老目標(biāo)基金獲得大發(fā)展的基礎(chǔ)是什么？養(yǎng)老目標(biāo)基金能否帶來(lái)“慢?！毙星椋筐B(yǎng)老目標(biāo)基金將如何影響基金行業(yè)，如何影響我們的投資理念？記者采訪了多家獲批養(yǎng)老目標(biāo)基金的基金公司，他們認(rèn)為，養(yǎng)老目標(biāo)基金將為個(gè)人養(yǎng)老金賬戶提供更具定制化特色的投資選擇，同時(shí)也將為資本市場(chǎng)提供更多的長(zhǎng)期資金，促進(jìn)市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。

海外經(jīng)驗(yàn)：QDIA制度非常重要

廣發(fā)基金資產(chǎn)配置總監(jiān)金亞表示，促進(jìn)養(yǎng)老金體制的健康發(fā)展，海外有三點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)是可以吸取的。第一是稅收優(yōu)惠。大部分國(guó)家都是通過(guò)稅收優(yōu)惠激勵(lì)等政策鼓勵(lì)建立補(bǔ)充養(yǎng)老金。第二，緊跟海外前沿趨勢(shì)，研究建立合格默認(rèn)投資制度的可行性。合格默認(rèn)投資（QDIA）是指養(yǎng)老金計(jì)劃參與者未對(duì)賬戶的投資做出選擇時(shí)，資金默認(rèn)投資于指定范圍內(nèi)的基金。第三，要引導(dǎo)個(gè)人行使投資選擇權(quán)，就要鼓勵(lì)各類金融機(jī)構(gòu)共同參與，提供差異性服務(wù)。

鵬華基金資產(chǎn)配置與基金投資部FOF投資副總監(jiān)焦文龍也表示，養(yǎng)老事業(yè)需要系統(tǒng)性全方位的制度建設(shè)，而不是僅停留在產(chǎn)品設(shè)計(jì)層面。而且，養(yǎng)老投資需要長(zhǎng)期堅(jiān)持才有效果，最好拿出一些可以見(jiàn)效的激勵(lì)措施。從海外經(jīng)驗(yàn)看，最直接的激勵(lì)措施就是稅收優(yōu)惠?！梆B(yǎng)老本身就隱含了資產(chǎn)動(dòng)態(tài)配置的假設(shè)，投資組合本質(zhì)上是一個(gè)變動(dòng)的混合型產(chǎn)品。無(wú)論是國(guó)內(nèi)還是海外，購(gòu)買混合型產(chǎn)品的人較少，單純靠投資者教育來(lái)改變投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好，進(jìn)而大量投資養(yǎng)老產(chǎn)品是一個(gè)非常緩慢的過(guò)程。海外也經(jīng)歷了這個(gè)過(guò)程。美國(guó)在2006年推出QDIA，利用了人的惰性，解決了投資養(yǎng)老目標(biāo)基金的難題，美國(guó)的目標(biāo)日期和風(fēng)險(xiǎn)基金得到了飛躍式的發(fā)展?！苯刮凝堈f(shuō)。

“美國(guó)養(yǎng)老目標(biāo)基金大發(fā)展最重要的優(yōu)勢(shì)是個(gè)人養(yǎng)老賬戶的默認(rèn)機(jī)制，如果我們能引人這個(gè)制度，中國(guó)的養(yǎng)老目標(biāo)基金也會(huì)有很大的發(fā)展?！北本┠炒笮凸拣B(yǎng)老金管理部人士也持同樣看法。