“抱團(tuán)取暖”是熊市里基金操作的常用手法。這不僅包括不同基金公司扎堆重倉少數(shù)個(gè)股，也包括同一基金公司旗下不同基金扎堆重倉某只個(gè)股，也就是市場俗稱的“獨(dú)門股”。

對(duì)于基金公司而言，“獨(dú)門股”的存在可以在一定程度上保障基金業(yè)績的靚麗。但需要指出的是，過度集中的持股也可能令基金抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力下降，一榮俱榮之時(shí)固然值得高歌，但一損俱損之時(shí)則會(huì)被迫吞咽苦果。上海某基金經(jīng)理就向記者表示，十分擔(dān)憂基金“獨(dú)門股”帶來的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，如果基金不改變這種過度抱團(tuán)的思維，有可能在接下來的市場震蕩中損失更為嚴(yán)重。

“獨(dú)食”難吃

基金公司持有單只個(gè)股的比例存在“雙十”規(guī)定：即一只基金持有一家公司發(fā)行的證券，其市值不得超過基金資產(chǎn)凈值的10%；同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司發(fā)行的證券，不得超過該證券的10%。但記者統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，截至二季度末，不少基金公司近乎頂格持有部分個(gè)股，形成了自己的“獨(dú)門股”。

根據(jù)財(cái)匯金融大數(shù)據(jù)終端統(tǒng)計(jì)，以星普醫(yī)科為例，某基金公司旗下8只基金在二季度末扎堆持有該個(gè)股，持股比例占該基金流通股的9.73%，而在一季度，該基金公司僅有2只基金合計(jì)持股占比0.95%。短短一個(gè)季度間，基金公司將該股打造成“獨(dú)門股”。而該股自5月29日以來一路暴跌，截至昨日收盤，跌幅近50%。同樣的情況還發(fā)生在尚品宅配、臺(tái)海核電等基金公司“獨(dú)門股”身上，個(gè)股近期的大幅度下跌不僅讓扎堆的基金們損失慘重，而且還造成了這些基金們拋售困難的狀況。

頻遇“黑天鵝”

業(yè)內(nèi)人士指出，基金公司打造“獨(dú)門股”，可以通過旗下基金的扎堆持股來推升股價(jià)，但由于基金公司持股過度集中，其他機(jī)構(gòu)不愿意介入，導(dǎo)致個(gè)股的價(jià)值發(fā)現(xiàn)頗為困難，很容易出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此，“獨(dú)門股”表面上看起來風(fēng)光獨(dú)好，實(shí)質(zhì)上卻比較脆弱。

事實(shí)上，今年以來，不少基金公司的“獨(dú)門股”都遭遇了“黑天鵝”事件。如美年健康的意外中槍，導(dǎo)致短期股價(jià)連續(xù)重挫，而某基金公司旗下多達(dá)10只基金重倉，持股占流通股比例達(dá)到8%，在此輪暴跌中受影響頗深。而在今年陸續(xù)爆出的各種行業(yè)“黑天鵝”事件中，也頻頻出現(xiàn)部分個(gè)股為少數(shù)基金公司扎堆重倉的情況。

對(duì)于基金公司來說，在當(dāng)前市場震蕩劇烈的背景下，“獨(dú)門股”的拋售難成為新的考驗(yàn)。一位基金公司投資總監(jiān)表示，“獨(dú)門股”等于向市場亮了明牌，即便個(gè)股基本面短期沒有出現(xiàn)問題，一旦基金公司想調(diào)倉，沖擊成本在所難免，這也是部分基金公司不敢隨意變動(dòng)“獨(dú)門股”的原因?！芭Ｊ械臅r(shí)候，還可以借助上升行情笑對(duì)流動(dòng)性問題，但在當(dāng)前市道，一點(diǎn)點(diǎn)賣出就有可能形成較大的拋壓，影響市場預(yù)期?！痹撏顿Y總監(jiān)說。