經(jīng)歷6月的深度回調(diào)，上周通信板塊終于回暖。一周內(nèi)兩輪小幅反彈，漲幅達(dá)4.67%。尤其是上周四，通信板塊一馬當(dāng)先，成為兩市領(lǐng)漲的中堅(jiān)力量。

分析人士稱，通信板塊回暖，一方面是由于前期回調(diào)充分，年初至今該板塊已跌逾27%，同期上證綜指跌幅為15.48%，創(chuàng)業(yè)板指下跌13.75%。整體而言，通信板塊的表現(xiàn)弱于大盤。另一方面，目前通信行業(yè)最確定無疑的大勢(shì)——5G產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)窃摪鍓K走強(qiáng)的主要支撐力量。

業(yè)內(nèi)人士說，近期各個(gè)國家在加快推進(jìn)5G產(chǎn)業(yè)發(fā)展，5G商用有望加速，建議關(guān)注5G產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司。

在消息面上，近期全球5G頻譜拍賣加速進(jìn)行，再掀頻譜浪潮。8月3日，美國聯(lián)邦通訊委員會(huì)發(fā)布高頻段頻譜的競拍規(guī)定，這些頻譜將用于開發(fā)下一代5G無線網(wǎng)絡(luò)。除美國外，今年以來全球均掀起頻譜拍賣浪潮。英國已于4月完成了3.4HZ頻段的拍賣，是全球首個(gè)進(jìn)行5G頻譜拍賣的國家；西班牙也于7月完成3.6至3.8HZ頻段的頻譜拍賣；瑞士和德國計(jì)劃明年初進(jìn)行頻譜拍賣。

華泰證券表示，頻譜作為無線通信的核心資源，是當(dāng)前5G產(chǎn)業(yè)鏈的焦點(diǎn)。5G頻段劃分有利于運(yùn)營商加快5G網(wǎng)絡(luò)實(shí)驗(yàn)和商用的進(jìn)程，5G研發(fā)測試有望進(jìn)一步加速。明確頻段劃分后，資本開支以及設(shè)備上的研發(fā)方向明確，運(yùn)營商實(shí)際投資、規(guī)劃、經(jīng)營或?qū)⒓铀俾涞?。華泰證券認(rèn)為，通信主設(shè)備商業(yè)績或?qū)⒃诮衲晗掳肽暧瓉砀纳?，運(yùn)營商資本開支在2019年大概率回暖。

具體來看，5G產(chǎn)業(yè)鏈中，上游主要包括芯片在內(nèi)的各類零部件供應(yīng)商；中游主要是設(shè)備制造商以及通信服務(wù)商；下游則是電信運(yùn)營商。其中芯片以及設(shè)備制造是高技術(shù)密集之地，也是兵家必爭之地。

分析人士表示，中長期看，通信行業(yè)投資應(yīng)著重尋找重技術(shù)驅(qū)動(dòng)的公司，才能夠在產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈中穩(wěn)步提升。

此外，相關(guān)研報(bào)指出，除了技術(shù)開發(fā)能力較強(qiáng)的公司，5G產(chǎn)業(yè)鏈還有望帶動(dòng)一系列產(chǎn)業(yè)及消費(fèi)升級(jí)，如運(yùn)營商設(shè)備以及消費(fèi)類電子的更新?lián)Q代。這一系列零部件產(chǎn)商無需進(jìn)行過于龐大的技術(shù)研發(fā)，但能受益于上游客戶的技術(shù)發(fā)展。

分析人士認(rèn)為，國內(nèi)主要運(yùn)營商主要優(yōu)勢(shì)在于市場地位高、用戶群體龐大和收入穩(wěn)定。雖然這些運(yùn)營商無法通過5G產(chǎn)業(yè)獲得高回報(bào)，但卻是很好的投資選擇。

展望后市，安信證券認(rèn)為，雖然通信板塊上半年業(yè)績與估值壓力并存，但5G仍是中長期通信行業(yè)最重要的投資機(jī)會(huì)。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，建議關(guān)注行業(yè)半年報(bào)業(yè)績與估值匹配的個(gè)股，以及核心器件國產(chǎn)化進(jìn)度加速下的受益子行業(yè)和公司。