股份制銀行申請?jiān)O(shè)立債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)正初露端倪。

昨日，平安銀行公告顯示，該行在做資本缺口測算假設(shè)條件時(shí)，提出擬在2019年前以自有資金出資50億元，設(shè)立債轉(zhuǎn)股金融投資子公司。平安銀行是在昨日發(fā)布的“關(guān)于公司公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債申請文件反饋意見的回復(fù)”公告中透露出上述信息。

迄今為止，已有五大國有銀行相繼成立債轉(zhuǎn)股金融投資子公司，簽約項(xiàng)目規(guī)模超過萬億元，但資金落地率較低。今年以來，監(jiān)管部門從放松監(jiān)管指標(biāo)和定向釋放流動性上繼續(xù)鋪路銀行債轉(zhuǎn)股。市場認(rèn)為，股份行將是下一階段申設(shè)債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)的主力軍，債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目落地也將提速。

股份行債轉(zhuǎn)股將提速

根據(jù)《商業(yè)銀行新設(shè)債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)管理辦法（試行）》（下稱《辦法》）規(guī)定，金融資產(chǎn)投資公司注冊資本最低為100億元人民幣。據(jù)此猜測，平安銀行債轉(zhuǎn)股金融投資子公司可能為合資而非全資子公司。不過，若要正式明確籌建金融投資子公司這一計(jì)劃，尚需經(jīng)過董事會討論等一系列流程。

本輪市場化債轉(zhuǎn)股大幕始于2016年10月，與第一輪債轉(zhuǎn)股最大的不同在于，商業(yè)銀行成為本輪市場化債轉(zhuǎn)股的實(shí)施主體之一。這既可以幫助企業(yè)去杠桿，又有助于銀行處置不良資產(chǎn)。

銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，2018年一季度末，商業(yè)銀行（法人口徑）不良貸款余額1.77萬億元，較上季末增加685億元；商業(yè)銀行不良貸款率1.75%，較上季末上升0.003個百分點(diǎn)。關(guān)注類貸款余額為3.5萬億元。

公開信息顯示，工、農(nóng)、中、建、交五大行已相繼成立金融資產(chǎn)投資子公司，開展債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)，簽約項(xiàng)目規(guī)模約為1.6萬億元。其中，建行是本輪市場化債轉(zhuǎn)股中做得最早、最多的大行。截至今年6月底，該行子公司建信投資已累計(jì)與49家企業(yè)簽訂總額6397億元的框架協(xié)議，落地資金1102億元。

然而，兩年來市場不斷傳出債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目落地困難的消息，有數(shù)據(jù)顯示，到今年5月，五大行資金落地率僅為14%。今年隨著上述《辦法》落地，債轉(zhuǎn)股實(shí)施細(xì)則緩釋了銀行資本高計(jì)提壓力，拓寬了資金來源渠道。加之今年6月央行定向降準(zhǔn)釋放流動性支持債轉(zhuǎn)股，市場預(yù)計(jì)股份行將是下一階段債轉(zhuǎn)股擴(kuò)容主力軍，債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目落地將提速。

而這之前，僅興業(yè)銀行在去年落地一單百億元債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目，但未公開表示成立債轉(zhuǎn)股金融投資子公司。

銀行資本承壓

銀行市場化債轉(zhuǎn)股，對其資本有著直接影響，成立金融資產(chǎn)投資子公司對銀行而言是一筆風(fēng)險(xiǎn)投資，股權(quán)投資計(jì)提的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重高于企業(yè)債權(quán)，也就是說將消耗更多資本金，這正是銀行參與債轉(zhuǎn)股意愿的關(guān)鍵點(diǎn)之一。中信建投銀行分析師楊榮認(rèn)為，債轉(zhuǎn)股子公司的設(shè)立會消耗銀行資本，但子公司對銀行債權(quán)的承接或?qū)⑻岣咩y行資本，并減少風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)規(guī)模。

今年以來，商業(yè)銀行資本充足率承壓，亟須在年內(nèi)完成資本補(bǔ)充計(jì)劃。背后原因一則在于表外業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)表內(nèi)，需要消耗更多表內(nèi)資本；二則在于國際監(jiān)管規(guī)則年內(nèi)落地，對銀行資本提出了更高要求。

正在推進(jìn)零售轉(zhuǎn)型的平安銀行，也在積極補(bǔ)充資本金。根據(jù)上述公告，該行除了一級資本充足率和資本充足率外，核心一級資本充足率已在逐年下降，2015年、2016年、2017年核心一級資本充足率分別為9.03%、8.36%、8.28%。

平安銀行所做的資本缺口測算結(jié)果顯示，在保持未來3年核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率分別不低于7.80%、8.80%和10.80%的前提下，2018年至2020年其核心一級資本累計(jì)缺口為273億元，一級資本累計(jì)缺口為382億元，總資本累計(jì)缺口為649億元。

平安銀行于去年計(jì)劃擬公開發(fā)行不超過260億元A股可轉(zhuǎn)債預(yù)案?？赊D(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后可用于補(bǔ)充核心一級資本。

可轉(zhuǎn)債對于銀行補(bǔ)充資本作用明顯，去年開始出現(xiàn)井噴之態(tài)，民生銀行、寧波銀行、常熟農(nóng)商行等均發(fā)布可轉(zhuǎn)債計(jì)劃，規(guī)模超過千億元。