今年以來(lái)，市場(chǎng)利率震蕩下行，債券市場(chǎng)走出小牛市，債券基金成為今年以來(lái)表現(xiàn)最好的大類(lèi)基金品種。數(shù)據(jù)顯示，今年前7月，債券基金平均收益率達(dá)到2.47%。有基金經(jīng)理表示對(duì)債市后市表現(xiàn)謹(jǐn)慎樂(lè)觀，看好利率債和高等級(jí)信用債。

根據(jù)萬(wàn)得數(shù)據(jù)，截至7月30日，債券基金年內(nèi)平均收益率達(dá)到2.47%，而且各細(xì)分類(lèi)型也均取得了正收益。其中，長(zhǎng)期純債基金和指數(shù)型債券基金年內(nèi)平均凈值漲幅都超過(guò)3%，中短期純債基金平均收益也接近3%，一級(jí)債基平均收益在2.7%左右。受到股市拖累，二級(jí)債基表現(xiàn)最弱，平均收益率為0.44%。

具體來(lái)看，剔除表現(xiàn)異常（如大額贖回）產(chǎn)品，今年以來(lái)收益率超過(guò)5%的債券基金超過(guò)100只。其中，業(yè)績(jī)表現(xiàn)最好的中?；菹槟陜?nèi)收益率達(dá)到7.98%，大成債券以7.75%的收益率緊隨其后。此外，大成景興信用債A、融通債券、廣發(fā)7~10年國(guó)開(kāi)行A等基金的收益率也都超過(guò)了7%；鵬華豐融、華泰柏瑞季季紅等20多只基金的收益率超過(guò)了6%。

不過(guò)，雖然債券基金出現(xiàn)普漲，但受信用違約事件影響，仍有多只債券基金出現(xiàn)了20%以上的虧損，其中一只中長(zhǎng)期純債基金年內(nèi)虧損幅度超過(guò)了45%。

一位債券基金經(jīng)理表示，今年不少純債基金表現(xiàn)較好，和年內(nèi)配置長(zhǎng)久期品種有關(guān)?！霸诒据喪找媛氏滦羞^(guò)程中，杠桿率并未出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，主要是以加久期為主?！痹摶鸾?jīng)理認(rèn)為混合型二級(jí)債基整體表現(xiàn)落后，主要由于此類(lèi)基金參與股票二級(jí)市場(chǎng)，受到拖累。

多位基金經(jīng)理認(rèn)為，利率債和高等級(jí)信用債在三季度仍將有較好表現(xiàn)，中低等級(jí)信用債風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⒂兴徍?，仍需保持防范意識(shí)。上述債基基金經(jīng)理介紹，二季度以來(lái)，他管理的基金賣(mài)出了部分信用債，增加了組合久期，信用方面維持中高等級(jí)中短久期為主的結(jié)構(gòu)。他強(qiáng)調(diào)，利率債方面，短期或有反復(fù)，中長(zhǎng)期看利率下行的基礎(chǔ)依然存在，還需短端進(jìn)一步下行打開(kāi)長(zhǎng)端下行的空間。

不過(guò)，也有基金經(jīng)理表示，經(jīng)濟(jì)前景較為樂(lè)觀，在長(zhǎng)債品種上不必押注太多。此外，為應(yīng)對(duì)組合潛在的贖回壓力，持倉(cāng)仍以短久期品種為主。

在華南某債券基金經(jīng)理看來(lái)，經(jīng)濟(jì)基本面下行的壓力仍未緩解，下半年經(jīng)濟(jì)將弱于上半年。去杠桿帶來(lái)的基本面風(fēng)險(xiǎn)提升，疊加外部局勢(shì)不穩(wěn)，貨幣政策出現(xiàn)轉(zhuǎn)向，但由于資管新規(guī)細(xì)則仍未真正落地，債券市場(chǎng)配置力量依然偏弱，且主要集中在高等級(jí)和中短端。

“預(yù)計(jì)年內(nèi)流動(dòng)性整體仍將維持寬松態(tài)勢(shì)。但在金融去杠桿的大環(huán)境下，企業(yè)融資存在諸多問(wèn)題。在新舊制度過(guò)渡、各種監(jiān)管細(xì)則尚未明確之前，中低等級(jí)信用債仍面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)。下半年依然需要加強(qiáng)對(duì)持倉(cāng)債券的跟蹤和梳理，嚴(yán)防信用風(fēng)險(xiǎn)?！?上述華南基金經(jīng)理表示。