在銀行理財(cái)業(yè)務(wù)回歸本源大背景下，銀行理財(cái)增速下降趨勢將延續(xù)。同時(shí)，商業(yè)銀行資管子公司布局激戰(zhàn)正酣，凈值化轉(zhuǎn)型步伐不斷提速。專家及業(yè)內(nèi)人士表示，銀行理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型任重道遠(yuǎn)，資管子公司在設(shè)立過程中存在與母行“分家”帶來的各種挑戰(zhàn)。未來商業(yè)銀行需加強(qiáng)投資研究，提升資管業(yè)務(wù)核心競爭力。

機(jī)遇挑戰(zhàn)并存

資管新規(guī)已發(fā)布兩月有余。作為資管產(chǎn)品中市場份額占比最高的一部分，銀行理財(cái)資管業(yè)務(wù)需要在與其他非銀機(jī)構(gòu)同臺(tái)“競技”。

在此背景下，各銀行資管子公司布局競速，監(jiān)管部門也予以積極引導(dǎo)。今年以來，已有9家銀行宣布設(shè)立資管子公司，擬注冊資本金從10億元到80億元不等。

中國銀行(行情601988,診股)業(yè)協(xié)會(huì)專職副會(huì)長潘光偉表示，設(shè)立資產(chǎn)管理子公司，可以建立起有效的風(fēng)險(xiǎn)隔離制度，在資管業(yè)務(wù)和銀行其他主營業(yè)務(wù)之間牢固樹立防火墻，有助于引入市場化機(jī)制，推動(dòng)資管業(yè)務(wù)更加專業(yè)化運(yùn)營，以及進(jìn)一步深化金融體制改革，推動(dòng)公司治理機(jī)制和架構(gòu)優(yōu)化。

業(yè)內(nèi)人士坦言，設(shè)立資管子公司在具有諸多利好的同時(shí)，也存在不少挑戰(zhàn)。中國建設(shè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中心副總經(jīng)理李麗杰認(rèn)為，資管子公司脫離了與母行天然的緊密聯(lián)系后，與分支機(jī)構(gòu)和其他業(yè)務(wù)條線的聯(lián)動(dòng)會(huì)弱化，在銷售渠道上可能會(huì)不如目前。另外，分支機(jī)構(gòu)或是其他業(yè)務(wù)條線給資管子公司提供相應(yīng)資產(chǎn)的動(dòng)力可能會(huì)下降。此外，在風(fēng)控方面，成立資管子公司后需建立一整套風(fēng)險(xiǎn)管理和審計(jì)決策機(jī)制，這也是一個(gè)有挑戰(zhàn)的過程。

作為中小型城商行，南京銀行(行情601009,診股)此前公告擬設(shè)立資管子公司。南京銀行資產(chǎn)管理部總經(jīng)理助理張?zhí)m表示，希望能夠成為第一批成立資管子公司的機(jī)構(gòu)之一，借資管子公司以突破城商行地域限制，把理財(cái)業(yè)務(wù)推廣到更多區(qū)域。

“成立資管子公司面臨的最大挑戰(zhàn)在于跟母行‘分家’?！睆?zhí)m稱，未來如果各家資管機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品高度同質(zhì)化，資管子公司獨(dú)立出來之后是否還能獲得母行的渠道支持是需要考慮的問題。另外，未來流動(dòng)性管理方面對(duì)資管子公司來說也是一大挑戰(zhàn)。

凈值型產(chǎn)品增長明顯

中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)告顯示，2017年銀行理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額和募集金額同比增速放緩至個(gè)位數(shù)，同業(yè)理財(cái)規(guī)模與占比較2017年年初“雙降”。融360監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，今年6月銀行理財(cái)產(chǎn)品共發(fā)行11319款，環(huán)比減少778款，降幅為6.43%，較2017年6月減少3265款，降幅為22.39%。

華寶證券分析師楊宇表示，目前銀行理財(cái)市場處于等待資管新規(guī)各類細(xì)則落地的空窗期，老產(chǎn)品逐漸壓縮，新產(chǎn)品推出緩慢，有的機(jī)構(gòu)新業(yè)務(wù)甚至已基本停滯，理財(cái)規(guī)模正在緩慢下降。

融360分析師楊慧敏表示，在資管新規(guī)影響下，3個(gè)月以內(nèi)期限的短期銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量逐漸減少，3至12個(gè)月的中長期理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量占比逐漸上升。未來隨著銀行理財(cái)細(xì)則落地，預(yù)計(jì)該趨勢還會(huì)更加明顯。另外，盡管凈值型理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量明顯增長，但總量依然偏少，銀行理財(cái)凈值化任重道遠(yuǎn)。

提升投研能力迫在眉睫

資管新規(guī)發(fā)布后，銀行理財(cái)一方面將迎來資管新規(guī)出臺(tái)所帶來的業(yè)務(wù)發(fā)展新機(jī)遇，另一方面也面臨業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)的新挑戰(zhàn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來銀行理財(cái)?shù)陌l(fā)展應(yīng)著重提升投研能力。

“為適應(yīng)資管新規(guī)要求，銀行業(yè)財(cái)富管理應(yīng)更加注重轉(zhuǎn)型發(fā)展，抓住發(fā)展機(jī)遇，積極應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，努力提高核心競爭力?！迸斯鈧?qiáng)調(diào)，一是加強(qiáng)投資研究，提升資管業(yè)務(wù)核心競爭力；二是細(xì)化分層，提升客戶管理和綜合服務(wù)能力；三是需求為本，提升產(chǎn)品創(chuàng)新和研發(fā)定價(jià)能力；四是前瞻布局，推動(dòng)資管業(yè)務(wù)專業(yè)化綜合化發(fā)展；五是借助金融科技，積極推進(jìn)跨界合作。

潘光偉表示，近年來，盡管理財(cái)規(guī)模高速增長，商業(yè)銀行在投資方面的主動(dòng)管理能力卻沒有跟上，距離精細(xì)化、專業(yè)化還有一定差距，需要加大人才引進(jìn)的力度，造就一批精通國際業(yè)務(wù)規(guī)則、知曉客戶、熟悉境內(nèi)外資產(chǎn)配置的精英型財(cái)富管理師隊(duì)伍。

在提升投研能力方面，中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)告提出，銀行資管應(yīng)加強(qiáng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢、貨幣政策和行業(yè)發(fā)展的前瞻性預(yù)測，把握資產(chǎn)輪動(dòng)機(jī)遇，結(jié)合經(jīng)營實(shí)際提高大類資產(chǎn)的配置和組織能力。微觀層面上，銀行資管需進(jìn)一步強(qiáng)化自身在固定收益和泛固定收益資產(chǎn)領(lǐng)域的優(yōu)勢，并在債券投資方面從目前持有到期為主的投資模式逐漸向交易型、策略型的投資模式轉(zhuǎn)型。在此基礎(chǔ)上，銀行理財(cái)需要圍繞固定收益市場未來增長的重點(diǎn)領(lǐng)域，包括不良資產(chǎn)、資產(chǎn)證券化、PPP等打造相應(yīng)的投資能力。此外，銀行理財(cái)逐漸成為資本市場的重要參與者，提升權(quán)益投資、委托投資和量化投資的投研能力迫在眉睫。