近日,多位業(yè)內(nèi)人士在第四屆“中國財富論壇”上表示,資管新規(guī)促使資管行業(yè)步入了統(tǒng)一監(jiān)管時代,也開啟了未來10-20年財富管理行業(yè)的全新格局。各金融機構(gòu)應(yīng)主動適應(yīng)監(jiān)管要求,及時調(diào)整現(xiàn)有業(yè)務(wù),減小新政帶來的沖擊,探索發(fā)展新規(guī)鼓勵支持的、公司有比較優(yōu)勢的業(yè)務(wù)。

短期加劇行業(yè)分化

新的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)將對各類資產(chǎn)管理機構(gòu)帶來巨大挑戰(zhàn),不同行業(yè)面臨的壓力也有所不同,并加劇行業(yè)分化。

新華人壽保險股份有限公司董事長萬峰表示,近年來,保險行業(yè)中的萬能險和中短期存續(xù)產(chǎn)品快速發(fā)展。這類資產(chǎn)的特點在于負(fù)債期限短,但資產(chǎn)期限長,形成錯配。對于保險公司來說,剛性兌付非常重要,所以錯配就會帶來資金的流動性問題?！百Y管新規(guī)將很好地引導(dǎo)保險公司在資管方面注重負(fù)債端改善,形成整個行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債的平衡。”

從銀行角度來看,中原銀行首席經(jīng)濟學(xué)家王軍認(rèn)為,資管新規(guī)出臺后,中小銀行由于財富管理能力、投研能力、風(fēng)險管理能力相對較弱,受到的影響非常大,資產(chǎn)端和負(fù)債端都面臨壓力。從產(chǎn)品來講,凈值型管理非常強調(diào)理財產(chǎn)品的整體收益,同業(yè)之間資管業(yè)務(wù)競爭激烈。

中泰證券首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷表示,券商通過專業(yè)的知識和管理技能來做資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。但資管新規(guī)出臺后,一些業(yè)務(wù)越來越不好做了,規(guī)模也越來越小。券商資產(chǎn)管理的轉(zhuǎn)型,要更加注重產(chǎn)品的創(chuàng)新,滿足客戶的多種需求。

瑞士千禧銀行首席執(zhí)行投資官David PINHEIRO結(jié)合歐洲經(jīng)驗談到,目前歐盟執(zhí)行的監(jiān)管框架要求金融市場所有參與方必須遵守合規(guī)要求,包括資產(chǎn)管理公司、銀行、保險公司等。監(jiān)管的主要法規(guī)有兩大目的,一方面是希望能夠提升投資者保護,避免投資者去購買不合適或是不符合自己風(fēng)險偏好的產(chǎn)品;另一方面希望提升透明度。

加大股權(quán)類資產(chǎn)業(yè)務(wù)管理比重

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,探索發(fā)展新規(guī)鼓勵支持的、公司有比較優(yōu)勢的業(yè)務(wù),將成為資管機構(gòu)的重要任務(wù)。

王軍表示,在資產(chǎn)端,資管機構(gòu)可以積極對接國家戰(zhàn)略和國家發(fā)展方向,并探索怎樣和金融市場,特別是投行業(yè)務(wù)更好聯(lián)動,更好挖掘需求;資金端則需考慮如何帶來更多資金。“現(xiàn)階段,在嚴(yán)監(jiān)管、去杠桿和經(jīng)濟發(fā)展面臨較大壓力的情況下,機構(gòu)要關(guān)注長周期行業(yè),比如教育、醫(yī)療等發(fā)展不充分、矛盾比較尖銳的行業(yè),另外還有科技新興產(chǎn)業(yè)。可以通過投貸聯(lián)動、債轉(zhuǎn)股等行之有效的方式,加大股權(quán)類資產(chǎn)業(yè)務(wù)的管理比重?！?/p>

包商銀行首席經(jīng)濟學(xué)家華而誠表示,對商業(yè)銀行來說,基于金融資產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)律,機構(gòu)要加速結(jié)合海外成熟市場的發(fā)展經(jīng)驗,積極采取多項措施,推動資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)朝著產(chǎn)品凈值化管理發(fā)展,打破剛性兌付,提高標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)和收益類資產(chǎn)的研發(fā)能力。

對券商而言,李迅雷表示,一方面要做得更加專業(yè),另一方面希望監(jiān)管能夠給予產(chǎn)品更大空間。“券商的發(fā)展空間在于跟銀行、保險以及其他理財機構(gòu)進(jìn)行合作,把財富管理市場做得更加規(guī)范,做得更大?！?/p>