萬得數(shù)據(jù)顯示,近日各期限港元銀行間拆息(Hibor)紛紛刷新逾10年高點,香港市場流動性趨緊,資金面壓力急升。由于年中資金檢查、小米上市在即、金管局收緊流動性等因素,年內(nèi)銀行間拆息一直高位徘徊。疊加本周美聯(lián)儲大概率加息,給資金面又增加了一重壓力。市場人士表示,預(yù)期港元拆息近期將持續(xù)上行,市場資金面趨緊。

港元Hibor全線走高

在過去大約兩周的時間里,香港市場上各個期限的銀行同業(yè)拆借利率Hibor均出現(xiàn)快速上升。據(jù)萬得數(shù)據(jù)最新統(tǒng)計顯示,截至6月11日,港元1個月、2個月、3個月、6個月和12個月Hibor分別升至1.49679%、1.67268%、1.96983%、2.08804%和2.41929%,均刷新自2008年底以來近10年的新高紀錄,這直接顯示港元流動性趨緊。

同時,隔夜、1周和2周Hibor也出現(xiàn)了急速的飆升,截至11日分別報0.88250%、1.02321%和1.10250%。雖然超短期拆息利率僅接近去年四季度時港股市場出現(xiàn)大型IPO凍資時的高點,但長期來看也是除了去年四季度以外,2008年年底以來的近10年高點。

市場分析人士表示,目前市場利率的急速攀升,有幾個主要原因:首先,年中銀行資金儲備需求加大,據(jù)悉港銀正在吸納資金以應(yīng)對年中的存款準備金率檢查。其次,投資者在為即將落地的小米IPO做資金準備;第三,此前美元兌港元匯率持續(xù)跨過弱方兌換保證的紅線,香港金管局為了維系聯(lián)系匯率制度,多次出手買入港元,一定程度上收緊了港元的流動性,推動港元拆息上行;第四,市場預(yù)期美聯(lián)儲本周將在議息會議上大概率加息。美聯(lián)儲加息一方面造成資金回流美國,市場流動性收緊;另一方面香港市場預(yù)期大概率跟隨美國加息,還有可能上調(diào)商業(yè)銀行最優(yōu)惠利率。目前上述前三個因素都已經(jīng)在進行中或者已經(jīng)完成,而本周的美聯(lián)儲加息,將給香港已經(jīng)趨緊的資金面,再加重壓。

股市樓市面臨壓力

港元流動性趨緊,香港各期Hibor急速上升,刷新10年高位。機構(gòu)紛紛表示,近期Hibor可能會持續(xù)走高,這有可能會增加港股和樓市的調(diào)整壓力,但或能緩解港匯持續(xù)走弱的壓力。

匯豐證券發(fā)表報告稱,以往熱門新股招股期間會鎖定大量資金,令市場資金收緊。以去年11月閱文為例,閱文集資額僅72億港元,但鎖定的認購資金高達5200億港元,令香港隔夜拆息由0.1%,大幅抽升至2.68%。此次小米集資額為閱文的逾10倍,相信市場資金將大幅抽緊抬高拆息。

東亞銀行發(fā)表研報表示,港元Hibor大幅上行是因為年中的資金需求以及投資者在為小米IPO做準備。銀行正在鎖定資金以應(yīng)對6月份存款準備金率檢查,企業(yè)尋求在美國6月中旬可能的加息進而推高融資成本之前獲得現(xiàn)金。預(yù)期港元利率6月份可能進一步攀升,考慮到美國料將加息,1個月期Hibor短期內(nèi)可能不會跌至1.8%下方。

招銀國際研報指出,一旦6月中旬美聯(lián)儲如期加息,預(yù)計香港市場也將加息,并上調(diào)商業(yè)銀行最優(yōu)惠利率。

民生銀行報告指出,今年香港仍將會持續(xù)面臨香港利率快速調(diào)整的壓力,目前已經(jīng)可以比較清晰地看到香港的匯率市場、利率市場、信貸市場以及資本市場正在逐漸形成一個風險傳遞的鏈條。隨著美聯(lián)儲的持續(xù)加息,美元Libor利率仍將上漲,今年香港市場面臨的外溢性風險仍在累積。隨著香港貨幣和信貸市場的同步收縮,下半年香港的樓市和股市可能將面臨更明顯的調(diào)整壓力。

香港金管局副總裁陳達志表示,伴隨港元HIBOR上行,資金流出規(guī)模將有所下降,相信,港匯走弱趨勢將有所緩解。此外,相信香港加息步伐應(yīng)不會太急,因為銀行體系持有大量外匯基金票據(jù),可有效緩沖利率過于波動的情況。