6月8日至10日，第二十屆中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資論壇在深圳召開。宜信財(cái)富海外私募股權(quán)負(fù)責(zé)人Seungha Ku在接受中國(guó)證券報(bào)記者專訪時(shí)表示，目前國(guó)外私募股權(quán)并購(gòu)基金火熱，而中國(guó)私募股權(quán)投資主要通過企業(yè)IPO退出，并購(gòu)基金市場(chǎng)有待成熟。

他指出，歐美市場(chǎng)的私募股權(quán)自上世紀(jì)六、七十年代開始發(fā)展，種類豐富，規(guī)模也比較大，與中國(guó)市場(chǎng)相比成熟許多。其中一個(gè)顯著特點(diǎn)就是歐美市場(chǎng)的并購(gòu)基金多，而中國(guó)少。他表示，從數(shù)量上看，國(guó)外市場(chǎng)上50%以上都是并購(gòu)基金；從投資金額來看，70%以上是并購(gòu)基金。他指出，這與中外市場(chǎng)結(jié)構(gòu)特征不同有很大關(guān)系。國(guó)外許多大型企業(yè)是家族企業(yè)，旗下有眾多子公司，當(dāng)子公司業(yè)務(wù)與集團(tuán)發(fā)展方向相關(guān)性不強(qiáng)時(shí)，集團(tuán)可以選擇把這些非核心資產(chǎn)賣給并購(gòu)基金。

他進(jìn)一步表示，國(guó)外并購(gòu)基金有一個(gè)完整的“生態(tài)系統(tǒng)”，專注早期投資的小型并購(gòu)基金可以把企業(yè)賣給中型并購(gòu)基金，等到企業(yè)相對(duì)成熟之后再賣給大型并購(gòu)基金，這樣就形成一條系統(tǒng)的“生態(tài)鏈”，但中國(guó)在這方面的發(fā)展還不成熟。

Seungha Ku指出，從投資者的角度來看，中國(guó)的機(jī)構(gòu)投資者目前已經(jīng)成長(zhǎng)到比較成熟的水平，而個(gè)人投資者還有很長(zhǎng)的路要走。他認(rèn)為，隨著中國(guó)市場(chǎng)走向成熟，以往出現(xiàn)的超高回報(bào)私募投資項(xiàng)目將逐漸減少。很多個(gè)人投資者還沒有看懂這個(gè)邏輯，對(duì)長(zhǎng)期投資理解不足，不愿意花時(shí)間跟投一個(gè)好項(xiàng)目，而是扎堆投資“蹭概念”的項(xiàng)目，容易導(dǎo)致決策失誤。他強(qiáng)調(diào)，短時(shí)間內(nèi)獲得超高回報(bào)將越來越難。