今年以來(lái)，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)已向49家掛牌公司的2017年年報(bào)發(fā)出問(wèn)詢函，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性、持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、關(guān)聯(lián)交易等成為關(guān)注的重點(diǎn)。此外，掛牌公司員工以及薪酬變動(dòng)情況、研發(fā)支出、長(zhǎng)期股權(quán)投資等均被一一提及。

關(guān)注數(shù)據(jù)真實(shí)性

從已發(fā)布的問(wèn)詢函情況看，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性受到重點(diǎn)關(guān)注。有的掛牌公司2017年年報(bào)中披露的數(shù)據(jù)前后不一致，有的公司半年報(bào)營(yíng)業(yè)收入大于年報(bào)收入，有的公司披露的數(shù)據(jù)與其主辦券商披露數(shù)據(jù)“打架”，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)要求相關(guān)方說(shuō)明原因。

以太爾科技為例，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)審查年報(bào)時(shí)發(fā)現(xiàn)，太爾科技2017年半年報(bào)營(yíng)業(yè)收入為2959萬(wàn)元，而年報(bào)營(yíng)業(yè)收入為2443萬(wàn)元，年報(bào)較半年報(bào)收入減少516萬(wàn)元。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)要求公司說(shuō)明，年報(bào)收入較半年報(bào)收入大幅下降的原因。公司新產(chǎn)品的銷售模式為買斷式代理制，代理商提貨并驗(yàn)收確認(rèn)收入。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)要求說(shuō)明公司，是否存在銷售退回的情況，是否掌握產(chǎn)品的終端銷售情況。

年報(bào)顯示，太爾科技屬于國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為骨傳導(dǎo)智能助聽(tīng)產(chǎn)品及智能穿戴設(shè)備的設(shè)計(jì)、研發(fā)、品牌推廣、產(chǎn)品銷售及售后服務(wù)等。公司2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2443萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)185.92%，主要由于骨傳導(dǎo)智能產(chǎn)品銷售收入較上年增長(zhǎng)278.41%。其中，銷售骨傳導(dǎo)智能產(chǎn)品給北京創(chuàng)藝藝成文化傳播中心，實(shí)現(xiàn)銷售收入2108萬(wàn)元。

聚寶網(wǎng)絡(luò)年報(bào)披露數(shù)據(jù)與主辦券商披露數(shù)據(jù)不一致。2015年，聚寶網(wǎng)絡(luò)收購(gòu)了南京魔格信息科技有限公司（簡(jiǎn)稱“魔格信息”）。根據(jù)聚寶網(wǎng)絡(luò)2017年年報(bào)，魔格信息2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3740萬(wàn)元，凈虧損2477萬(wàn)元。不過(guò)，其主辦券商中信建投披露的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)意見(jiàn)顯示，魔格信息2017年?duì)I業(yè)收入為3740萬(wàn)元，凈虧損2531萬(wàn)元。對(duì)于“數(shù)據(jù)打架”的情況，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)要求聚寶網(wǎng)絡(luò)、主辦券商說(shuō)明，魔格信息凈利潤(rùn)金額存在差異的原因。

資料顯示，聚寶網(wǎng)絡(luò)是一家利用自有媒體代理和發(fā)布廣告，利用智能快遞柜為大眾提供快遞收發(fā)服務(wù)的公司。

卡聯(lián)科技在2017年年報(bào)中披露的研發(fā)支出數(shù)據(jù)自相矛盾。在“管理層討論與分析中”，公司披露的2017年度研發(fā)支出金額為2727萬(wàn)元；但在“財(cái)務(wù)報(bào)表附注管理費(fèi)用”中，披露的研發(fā)費(fèi)用金額為512萬(wàn)元，且開(kāi)發(fā)支出中披露本期無(wú)資本化項(xiàng)目。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)要求公司要求說(shuō)明研發(fā)費(fèi)用前后披露不一致的原因。

瞄準(zhǔn)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力

ST歷程、華燕房盟、歐泉科技、徠茲科技、日升昌、恒神股份等掛牌公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力受到關(guān)注。

年報(bào)顯示，2017年華燕房盟處置了子公司上海百芝龍網(wǎng)絡(luò)科技有限公司的股權(quán)，至2017年11月末喪失對(duì)其控制權(quán)，由此產(chǎn)生投資收益共計(jì)8031萬(wàn)元，占公司當(dāng)期利潤(rùn)總額的273.61%；2017年，公司營(yíng)業(yè)收入同比下降41.93%；負(fù)債同比上升18.89%。

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)要求公司說(shuō)明，上述處置子公司股權(quán)事項(xiàng)是否履行必要的審議程序，是否將其出售給關(guān)聯(lián)方；處置上述子公司股權(quán)的真實(shí)目的，分析上述處置事項(xiàng)對(duì)公司財(cái)務(wù)報(bào)表的影響；說(shuō)明公司是否具備持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力及應(yīng)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)的具體措施。

資料顯示，華燕房盟是上海市高新技術(shù)企業(yè)，為專注于房產(chǎn)交易服務(wù)的入口級(jí)平臺(tái)服務(wù)商。

歐泉科技的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力亦被問(wèn)詢。2016年和2017年，歐泉科技營(yíng)業(yè)收入分別為2081萬(wàn)元和1304萬(wàn)元；凈虧損分別為44萬(wàn)元和12萬(wàn)元。公司收入規(guī)模逐年下降，且連續(xù)兩個(gè)報(bào)告期虧損。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)要求公司結(jié)合行業(yè)發(fā)展空間、同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況、前五大客戶維護(hù)以及新市場(chǎng)開(kāi)拓、公司核心競(jìng)爭(zhēng)力等方面說(shuō)明可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

資料顯示，歐泉科技專注于漁業(yè)增氧機(jī)及其配件的設(shè)計(jì)、制造和銷售。

ST云高專注于高爾夫行業(yè)垂直領(lǐng)域信息服務(wù)。公司多年持續(xù)虧損，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量持續(xù)為負(fù)。截至2017年12月31日，公司凈資產(chǎn)為負(fù)。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)要求ST云高結(jié)合償債能力、營(yíng)運(yùn)狀況、資金周轉(zhuǎn)等情況說(shuō)明公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

東北證券股轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)部董事總經(jīng)理張可亮對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，財(cái)務(wù)事項(xiàng)、持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、關(guān)聯(lián)交易等一直都是股轉(zhuǎn)系統(tǒng)關(guān)注的重點(diǎn)，新三板監(jiān)管力度不斷加強(qiáng)且更加細(xì)致。

中國(guó)新三板研究中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉平安認(rèn)為，掛牌公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性、持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，以及關(guān)聯(lián)交易等成為被問(wèn)詢的重點(diǎn)，一方面，這是信息披露的重點(diǎn)內(nèi)容；另一方面，年報(bào)是投資人獲取信息了解分析公司，進(jìn)行投資判斷的主要依據(jù)。

梳理發(fā)現(xiàn)，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)關(guān)注的問(wèn)題越來(lái)越細(xì)化，除了財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)外，問(wèn)詢內(nèi)容涉及掛牌公司的商譽(yù)減值、員工以及薪酬變化、在建工程、長(zhǎng)期股權(quán)投資以及子公司運(yùn)營(yíng)情況等。

“監(jiān)管問(wèn)詢細(xì)化，說(shuō)明新三板市場(chǎng)的監(jiān)管越來(lái)越嚴(yán)格。這有助于提升掛牌公司的運(yùn)營(yíng)規(guī)范程度，推動(dòng)新三板市場(chǎng)良性發(fā)展?！眲⑵桨矊?duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，對(duì)于掛牌公司而言，對(duì)市場(chǎng)要有敬畏感，規(guī)范經(jīng)營(yíng)走得更遠(yuǎn)。