清明期間，一場罕見的霜凍突襲中國西部蘋果產(chǎn)區(qū)。在“50年一遇霜凍”引發(fā)的蘋果減產(chǎn)預(yù)期不斷發(fā)酵下，蘋果期貨交投情緒日益高漲。不過，近日隨著監(jiān)管層連續(xù)加碼，市場交投熱情逐漸降溫，蘋果期貨日成交量由5月16日的661.78萬手降至昨日的240.69萬手。

業(yè)內(nèi)人士表示，這波蘋果期貨大漲一方面是對于前期價(jià)格過低的修正，另一方面則反映遠(yuǎn)期供需關(guān)系失衡預(yù)期。為了蘋果期貨的健康發(fā)展，呼吁市場各方冷靜呵護(hù)和理性參與，并建議大力發(fā)展“保險(xiǎn)+期貨”等工具，讓扶貧進(jìn)一步落到實(shí)處。

持續(xù)大漲源于遠(yuǎn)期供需失衡預(yù)期

4月6日到7日，一場罕見的寒流侵襲了我國的主要蘋果產(chǎn)區(qū)華北、西北地區(qū)，導(dǎo)致正處于盛花期的蘋果受到嚴(yán)重破壞。

受此影響，進(jìn)入4月份后，蘋果期貨穩(wěn)步攀升，1810合約從4月9日6575元/噸的報(bào)價(jià)，至今一個(gè)多月時(shí)間，累計(jì)漲幅近50%。

“近期蘋果期貨價(jià)格大漲一方面是因此前價(jià)格過低，市場出現(xiàn)正常回歸；另一方面，隨著霜凍災(zāi)害引發(fā)的減產(chǎn)預(yù)期逐漸清晰，市場對于遠(yuǎn)期合約存在看漲預(yù)期?！比崔r(nóng)業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司市場部經(jīng)理王治鵬在接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)表示。

“減產(chǎn)預(yù)期仍是蘋果期貨火爆行情的最大推手。”長安期貨副總經(jīng)理王向龍向中國證券報(bào)記者表示，減產(chǎn)預(yù)期也進(jìn)一步引發(fā)市場對坐果率以及優(yōu)果率的悲觀預(yù)期。

中國蘋果網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，從目前對甘肅、陜西、山西、山東、遼寧、河南、河北七省主要蘋果產(chǎn)區(qū)的坐果情況來看，預(yù)估全國減產(chǎn)在32.52%。

一般來說，坐果率高低與蘋果產(chǎn)量密切相關(guān)。“隨著各個(gè)地區(qū)坐果情況逐漸明朗，坐果率普遍降低，部分地區(qū)甚至有絕收、放棄管理果園情況，這直接導(dǎo)致市場對于符合交割標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)質(zhì)蘋果減產(chǎn)的預(yù)期，從而推動價(jià)格繼續(xù)走強(qiáng)?！蓖跸螨堈f。

然而，在近期蘋果期貨價(jià)格大幅波動，市場上也不時(shí)傳出一些對交割標(biāo)準(zhǔn)的理解誤區(qū)。王向龍認(rèn)為，蘋果期貨這波強(qiáng)勢波動行情，也與投資者對蘋果期貨交割規(guī)則理解不透徹有關(guān)。比如，去年收儲的蘋果，75果以上占比達(dá)到50%，即符合期貨交割標(biāo)準(zhǔn)的蘋果大量存在；傳統(tǒng)蘋果貿(mào)易中往往將一、二級蘋果混合儲存，而一些交易者并不熟悉蘋果產(chǎn)業(yè)，主觀地認(rèn)為分揀交割品有很高的成本。此外，由于對質(zhì)量容許度的存在以及期貨遠(yuǎn)期定價(jià)的功能等方面的不理解，投資者容易將現(xiàn)貨買賣價(jià)格與期貨盤面價(jià)格混同。

針對當(dāng)前的蘋果期貨價(jià)格，在王治鵬看來，仍在正常范疇，“目前來看，預(yù)計(jì)今年全國蘋果減產(chǎn)在24%左右，最終可能會超過這一比例。以去年情況來看，國標(biāo)1.5級蘋果產(chǎn)量比例大概在20%，按照收購價(jià)8000-8400元/噸來估算，今年蘋果價(jià)格達(dá)到10000元/噸左右并不奇怪。”