有些人可能已經(jīng)在棉花堆里聞到了“牛shi”的味道。是啊，每隔七八年棉花市場就會大牛一把。這歷史邏輯還有效嗎？

先看現(xiàn)貨牛跡

新賽股份皮棉現(xiàn)貨21日再次上調(diào)300元/噸。這是繼上周上調(diào)300元/噸之后的閃電動作。占全國棉花產(chǎn)量近八成的新疆，目前皮棉現(xiàn)貨價格比4月均價上漲了500元/噸~600元/噸。

新賽股份表示，上周漲價后，下游的棉花貿(mào)易商和紡企立馬聞風而動，加大皮棉采購量。市場向來買漲不買跌。21號再度漲價，棉花貿(mào)易商和紡企熱情高漲，現(xiàn)貨市場更加活躍。

再看期棉牛氣

年內(nèi)一直在低位小幅震蕩的棉花主力合約CF1809繼上周大漲6.57%，21日再度上漲4.01%，收于1.72萬元/噸。

國儲棉一度被業(yè)內(nèi)解讀為影響棉價的重要因素。鄭商所棉花期貨高級分析師張聞民表示，當國儲庫存降到300萬噸左右時，市場會認為儲備棉是稀缺資源，為應對國內(nèi)剛需可能引發(fā)主動補庫存，在拋儲后期引發(fā)搶購囤積現(xiàn)象。

張聞民分析，根據(jù)國家發(fā)改委、財政部2017年11月公布的2018年國儲棉拋儲計劃，如果此次輪出計劃完成，到8月底，可拋儲300萬噸，期末儲備庫存降至 230萬噸。這低于國家安全警戒線 450萬噸~550 萬噸的水平。

三看棉花牛史

專家認為，從近20年的棉花周期來看，國內(nèi)大概每隔七八年有一次大型棉花牛市。

目前，距離2009~2011年的超級牛市已經(jīng)有七八年時間。一旦國儲棉庫存被消化之后，在國內(nèi)剛性產(chǎn)需刺激下，國內(nèi)棉價很有可能開啟一波牛市。

業(yè)內(nèi)人士認為，棉花期貨存在炒作，短期內(nèi)的上漲有一定透支，價格可能沖高回落，再震蕩上行，中長期看漲?？傮w來看，新棉上市前，棉價上漲有動力。

供需再為棉花牛市打氣

棉花圈里有句行話，“世界棉花看中國，中國棉花看新疆?！笨墒牵陆藁ń衲晔転牧?！

5月7日，北疆大部分地區(qū)降雪。小編從兵團農(nóng)業(yè)局獲悉，5月6日到8日，全新疆范圍內(nèi)的大風、低溫、霜凍、降雪極端天氣造成棉花受災。5月15日，新疆喀什地區(qū)又降冰雹，棉花再度受災。

此外，2018年開春以來，新疆氣溫一直偏低，棉苗成了長不大的“小老頭”。中國棉花協(xié)會調(diào)查，預計2018年全國植棉面積為4217.5萬畝，同比減少4.43%。

外棉供求也偏緊。中國的主要棉花進口國情況如下：

美國棉花主產(chǎn)區(qū)播種時節(jié)遭遇中重度干旱，影響新棉播種。

印度棉花市場近幾年在供需基本面的支撐下，一直維持著高消費低庫存高價位的狀態(tài)。2018年印度國內(nèi)消費量會繼續(xù)上漲，印棉出口會減少?？傊?，上游供給偏弱，對棉價形成支撐。

看完了供給側，再看需求方，下游紡織服裝對棉價走勢向來舉足輕重。

目前，我國紡織服裝回暖。國內(nèi)紡織產(chǎn)銷基本平穩(wěn)，出口大幅回升。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部近期發(fā)布消息稱，紡織品服裝出口回暖，紡織企業(yè)訂單充足，棉花需求平穩(wěn)，棉花消費量維持822萬噸不變。

有業(yè)內(nèi)人士認為美國不會對紡織品服裝增加關稅，國內(nèi)紡織企業(yè)需求向好，預期出口美國數(shù)量增加。由此帶來國內(nèi)棉花需求增加，國內(nèi)外棉花價格繼續(xù)上漲。

海關總署數(shù)據(jù)顯示，4月份我國紡織品服裝出口大幅回升，我國出口紡織品服裝約214.86億美元，同比減少0.58%，環(huán)比增長51.69%。國內(nèi)3月以來紡織品產(chǎn)銷快速恢復，4月保持平穩(wěn)，大部分紡織企業(yè)經(jīng)營正常，棉花需求和企業(yè)利潤穩(wěn)定，紗線、坯布成品庫存繼續(xù)下降。

據(jù)中國棉花協(xié)會調(diào)查，4月底，紡織企業(yè)紗線庫存22.18天，較上月減少2.07天；坯布庫存23.89天，較上月減少2.65天。