實施意見發(fā)布日（1月30日）起，30天時間向社會征求意見（上交所規(guī)則征求意見時間為20天），征求意見結(jié)束之后，相關(guān)規(guī)則及配套細(xì)則將會正式發(fā)布，符合條件的企業(yè)可進行科創(chuàng)板發(fā)行上市申報。

什么企業(yè)能上？

首次明確允許未盈利企業(yè)申請上市科創(chuàng)板；首次明確允許同股不同權(quán)、符合條件的紅籌企業(yè)申請上市科創(chuàng)板。

在借鑒納斯達(dá)克、港交所經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，更加注重家企業(yè)的科技創(chuàng)新能力，允許符合科創(chuàng)板定位，但尚未盈利，或者存在累計未彌補虧損的企業(yè)上市，并設(shè)置市值、收入、凈利潤、研發(fā)投入、現(xiàn)金流等多元條件。

英大證券研究所所長李大霄認(rèn)為，尚未盈利的成長性企業(yè)和同股不同權(quán)公司能夠登陸科創(chuàng)板、紅籌股通過發(fā)行CDR也能夠在科創(chuàng)板落地是重大突破，表明科創(chuàng)板突出的創(chuàng)新精神。

漲跌幅限制放寬

實施細(xì)則規(guī)定：科創(chuàng)板企業(yè)上市的前5個交易日沒有漲跌停限制，之后將實行每個交易日20%的漲跌幅限制。

李大霄認(rèn)為，上市的前5個交易日不設(shè)漲跌幅限制、充分自由定價是一個重大進步，之后20%的漲跌幅比例也明顯放大了日內(nèi)波動幅度。

退市“一步到位”

根據(jù)發(fā)布的細(xì)則，科創(chuàng)板企業(yè)不會因為連續(xù)3年虧損而強制退市，但達(dá)到科創(chuàng)板退市指標(biāo)的企業(yè)，將“一步到位”直接退市，不再作暫停上市、恢復(fù)上市的安排。

什么人可以投資科創(chuàng)板？

賬戶日均股票、資金合計50萬元并擁有24月交易經(jīng)驗的個人投資者，可投資科創(chuàng)板。

李大霄認(rèn)為，科創(chuàng)板需要50萬的門檻、24個月的投資經(jīng)驗投資，是對投資者的一個保護。非專業(yè)投資者還是要通過公募基金少量謹(jǐn)慎參與。

李大霄對中國財富網(wǎng)（微信號：cfbondcom）表示，科創(chuàng)板是多層次資本市場的重要組成部分，是完善資本市場結(jié)構(gòu)的合理安排，是支持雙創(chuàng)的有力舉措，給VC、PE提供了重要的退出渠道。注冊制是股價合理定價基礎(chǔ)，是消除新股泡沫的重要手段，使得一級市場和二級市場接軌，也使二級市場投資者接手新股的價格不產(chǎn)生過度的偏離。科創(chuàng)板推出完善了多層次資本市場體系，這是一個重大事件，對中國多層次資本市場建設(shè)意義重大，影響深遠(yuǎn)。

相關(guān)鏈接：

1.中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制的實施意見》

鏈接：https://mp.weixin.qq.com/s/mSB1p4RZ3DCYjp9-R350wQ

2.《科創(chuàng)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法（試行）》

鏈接：http://www.csrc.gov.cn/pub/zjhpublic/zjh/201901/t20190130_350486.htm

3.《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法（試行）》

鏈接：http://www.csrc.gov.cn/pub/zjhpublic/zjh/201901/t20190130_350498.htm

4.上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制配套業(yè)務(wù)規(guī)則公開征求意見答記者問

鏈接：http://www.sse.com.cn/aboutus/mediacenter/hotandd/c/c_20190129_4717061.shtml

5.上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制相關(guān)配套業(yè)務(wù)規(guī)則

鏈接：http://www.sse.com.cn/disclosure/announcement/general/c/c_20190129_4716779.shtml