中國(guó)財(cái)富網(wǎng)（衣韻潼）經(jīng)過兩個(gè)月的征求意見，9月28日，銀保監(jiān)會(huì)正式下發(fā)《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》（以下稱為《辦法》）。22萬(wàn)億銀行理財(cái)終于迎來(lái)“靴子”落地，投資者購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品的門檻也從5萬(wàn)元降至1萬(wàn)元。

發(fā)布實(shí)施《辦法》，既是銀保監(jiān)會(huì)落實(shí)資管新規(guī)的重要舉措，也有利于細(xì)化銀行理財(cái)監(jiān)管要求，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

那么在加強(qiáng)投資者保護(hù)方面，《辦法》主要有哪些規(guī)定呢？其一遵循風(fēng)險(xiǎn)匹配原則，對(duì)投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行評(píng)估，向投資者銷售風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)等于或低于其風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)的理財(cái)產(chǎn)品。其二單只理財(cái)產(chǎn)品銷售起點(diǎn)從5萬(wàn)元降至1萬(wàn)元。 其三允許公募理財(cái)通過公募基金投資股市。同時(shí)，與“資管新規(guī)”保持一致，理財(cái)產(chǎn)品投資公募證券投資基金可以不再穿透至底層資產(chǎn)。

投資者：加便利、減風(fēng)險(xiǎn)

巨豐財(cái)經(jīng)投資顧問總監(jiān)郭一鳴對(duì)中國(guó)財(cái)富網(wǎng)表示，單只理財(cái)產(chǎn)品銷售起點(diǎn)從5萬(wàn)元降至1萬(wàn)元，對(duì)資金不足的投資者提供了很大的便利。

從選擇性的角度來(lái)看，基礎(chǔ)門檻降低，穩(wěn)健類產(chǎn)品可能會(huì)更受投資者的青睞。從風(fēng)險(xiǎn)防范的角度來(lái)看，理財(cái)門檻降低能分散風(fēng)險(xiǎn)，意味著對(duì)投資者的保護(hù)加強(qiáng)，使投資者的收益隨著凈值波動(dòng)產(chǎn)生變化，無(wú)形中防止投資者追高風(fēng)險(xiǎn)。

資本市場(chǎng)：加穩(wěn)健資金、減悲觀預(yù)期

銀保監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至8月末，銀行非保本理財(cái)產(chǎn)品余額為22.32萬(wàn)億元。理財(cái)新規(guī)明確了“允許公募理財(cái)通過公募基金投資股市”，這就意味著，當(dāng)放開投資股市后，將有巨量的資金可通過公募基金間接進(jìn)入股市，送來(lái)“源源活水”，利好逾1.4億的A股股民。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，隨著銀行理財(cái)新規(guī)、資管新規(guī)補(bǔ)充規(guī)定相繼落地，監(jiān)管執(zhí)行的力度和節(jié)奏明顯放緩，有助于修復(fù)過度悲觀的市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)信息信用環(huán)境也有望逐步恢復(fù)。

“根據(jù)規(guī)定，即使過渡期結(jié)束，對(duì)于因特殊原因而難以回表的存量非標(biāo)資產(chǎn)以及未到期的存量股權(quán)類資產(chǎn)，銀行仍然可以妥善處理，這在一定程度上減輕了銀行整改壓力，平滑進(jìn)入市場(chǎng)的波動(dòng)。”

郭一鳴指出，理財(cái)新規(guī)落地，會(huì)給A股市場(chǎng)提供其一直以來(lái)缺少的穩(wěn)健資金，進(jìn)一步引入“活水”，支撐市場(chǎng)長(zhǎng)期、穩(wěn)定發(fā)展。

“眾所周知，A股市場(chǎng)一直以來(lái)并不缺乏資金，缺的是長(zhǎng)期和穩(wěn)健的資金。理財(cái)新規(guī)出臺(tái)之后，銀行理財(cái)?shù)馁Y金可以漸漸入市，對(duì)市場(chǎng)穩(wěn)定健康的發(fā)展有一定支持作用?！?/p>

但郭一鳴同時(shí)指出，業(yè)內(nèi)也存在對(duì)流入市場(chǎng)資金規(guī)模有限的擔(dān)憂。

“2017年數(shù)據(jù)顯示，整個(gè)理財(cái)規(guī)模接近30萬(wàn)億元，但真正進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)的資金不足5000億元。以去年的數(shù)據(jù)為參照，今年在理財(cái)新規(guī)之下，假設(shè)資金規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大一倍，真正進(jìn)入A股市場(chǎng)的資金也只有1萬(wàn)億元，比較有限?！?/p>