中國證券報記者日前從中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會獲悉,《中國保險資產(chǎn)管理業(yè)發(fā)展報告(2018)》(簡稱“報告”)將于近日由中國財政經(jīng)濟出版社公開出版發(fā)行。報告顯示,保險業(yè)堅持了“以固定收益類產(chǎn)品投資為主”的原則,固定收益類資產(chǎn)占比穩(wěn)定在70%左右;另類投資增速較快,多元配置風(fēng)險分散的結(jié)構(gòu)更清晰;七成保險資產(chǎn)管理機構(gòu)具有五類及以上能力牌照,資產(chǎn)管理規(guī)模上升,其中32家保險資管機構(gòu)管理的資產(chǎn)規(guī)模超15萬億元,行業(yè)綜合償付能力充足率251%,核心償付能力充足率為240%,顯著高于達標(biāo)線。

《中國保險資產(chǎn)管理業(yè)發(fā)展報告》是中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會連續(xù)發(fā)布的官方唯一權(quán)威年度報告,旨在記錄中國保險資產(chǎn)管理業(yè)情況,為行業(yè)發(fā)展留下真實客觀歷史資料,全面、客觀展現(xiàn)保險資產(chǎn)管理業(yè)的年度發(fā)展情況。

資管收益率基本穩(wěn)定

保險資金運用整體穩(wěn)健。報告顯示,截至2017年末,保險資金運用余額14.92萬億元,較年初增長11.42%。32家保險資產(chǎn)管理機構(gòu)中,具有五類及以上能力牌照的機構(gòu)數(shù)占調(diào)研總家數(shù)的72%(保險資產(chǎn)管理投資能力包括股票投資能力、無擔(dān)保債券投資能力、股權(quán)投資能力、不動產(chǎn)投資能力、基礎(chǔ)設(shè)施投資計劃產(chǎn)品創(chuàng)新能力、不動產(chǎn)投資計劃產(chǎn)品創(chuàng)新能力和衍生品運用能力等7類);23家(不包含永誠保險資產(chǎn)管理有限公司)保險資產(chǎn)管理公司中,具有五類及以上投資管理能力的占比達91%。傳統(tǒng)投資和另類投資是保險資管業(yè)資產(chǎn)配置的兩大方向,保險資產(chǎn)管理公司基本實現(xiàn)百分之百具備股票和債券投資能力;基礎(chǔ)設(shè)施和不動產(chǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新能力是保險資產(chǎn)管理機構(gòu)的另一較為集中持牌的領(lǐng)域。

從被調(diào)研保險公司投資管理能力看,人身險公司中,持有無擔(dān)保債券投資能力、股權(quán)投資能力和不動產(chǎn)投資能力牌照較為集中,其他投資能力牌照則持有較少。財產(chǎn)險公司中,持有的投資能力相對分散且數(shù)量較少?？傮w上,保險公司較好地構(gòu)建了委托投資加自主投資的投資體系,特別是通過委托保險資產(chǎn)管理公司或其他專業(yè)金融投資機構(gòu)以實現(xiàn)相關(guān)領(lǐng)域的投資覆蓋。

數(shù)據(jù)顯示,保險資管產(chǎn)品收益率基本穩(wěn)定,2017年,實際注冊債權(quán)投資計劃平均投資收益率為5.78%,較2016年下降15個基點;平均投資期限體現(xiàn)了長期性,基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃平均期限7.3年;不動產(chǎn)債權(quán)投資計劃平均期限5.36年;增信方式穩(wěn)定,保險債權(quán)計劃中,企業(yè)擔(dān)保數(shù)量占比66%;免增信56項,占比27%;產(chǎn)品信用評級較高,債項方面,AAA級數(shù)量占比84%,較2016年上升約6個百分點;基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃主要投向交通及能源行業(yè),不動產(chǎn)債權(quán)投資計劃主要投向商業(yè)不動產(chǎn)及棚戶區(qū)改造項目。

截至2017年末,報告調(diào)研的83家保險公司資金運用余額共計7.57萬億元,占全行業(yè)保險資金運用余額的50.74%,人身險公司平均資金運用余額顯著高于財產(chǎn)險公司。其中,委托投資是保險公司開展投資業(yè)務(wù)的重要方式。數(shù)據(jù)顯示,83家保險公司中,有74家保險公司開展了委托投資,委托投資金額共計5.59萬億元,占其資金運用余額比例為73.89%。保險公司投資收益率多在4%-6%之間。此外,人身險公司收益率整體高于財產(chǎn)險公司。

從行業(yè)總體看,保險業(yè)的投資堅持了“以固定收益類產(chǎn)品投資為主”的原則,固定收益類資產(chǎn)占比穩(wěn)定在70%左右;另類投資增速較快,多元配置風(fēng)險分散的結(jié)構(gòu)更加清晰。同時,投資收益趨于穩(wěn)定。2017年實現(xiàn)保險資金運用收益率5.77%,較2016年上行0.11個百分點,主要得益于較好的大類資產(chǎn)配置,通過多元化配置,分散風(fēng)險,減少集中度,較少波動,提升穩(wěn)定性。