近期PTA期現(xiàn)貨連續(xù)大漲。數(shù)據(jù)顯示，7月30日，PTA期貨主力合約1809一度突破6400元/噸，6月20日以來(lái)，最高漲幅近15%，創(chuàng)2014年9月以來(lái)新高。

分析人士認(rèn)為，在外部條件不確定的背景下，布局偏消費(fèi)屬性的化工品能獲得更加穩(wěn)固的收益。而聚酯滌綸恰恰符合這一標(biāo)準(zhǔn)，這是煉化聚酯產(chǎn)業(yè)鏈能夠價(jià)格傳導(dǎo)的重要基礎(chǔ)。

PTA價(jià)格創(chuàng)紀(jì)錄

PTA價(jià)格近期漲勢(shì)如虹。太平洋證券認(rèn)為，PTA價(jià)格上漲主要受以下因素推動(dòng)：一是成本端驅(qū)動(dòng)，PX漲價(jià)，人民幣貶值；二是下游聚酯需求好，上半年增速良好；三是PTA在2018-2019年供給增速分別為0%和2.3%，小于下游需求增速9.1%和6.4%。

目前，PTA社會(huì)庫(kù)存創(chuàng)低。7月PTA檢修裝置440萬(wàn)噸，加劇了現(xiàn)貨緊張。天風(fēng)證券認(rèn)為，假如?；Ｓ?50萬(wàn)噸PTA裝置不能恢復(fù)生產(chǎn)，2018/2019年將成為PTA產(chǎn)能投放真空期，聚酯繼續(xù)新增投產(chǎn)，PTA供應(yīng)將呈現(xiàn)更加緊張的局面。

數(shù)據(jù)顯示，7月30日PTA1809期貨價(jià)格6356元/噸，華東PTA現(xiàn)價(jià)6300元/噸，創(chuàng)2014年9月以來(lái)新高。

聚酯滌綸前景看好

從產(chǎn)業(yè)鏈條傳導(dǎo)看，太平洋證券表示，2018年上半年，POY-PTA價(jià)差為1504元/噸，同比上漲1.56%，其中二季度環(huán)比上漲439元/噸。預(yù)計(jì)三季度旺季更旺。

該機(jī)構(gòu)分析師進(jìn)一步分析，盡管2018年滌綸進(jìn)入擴(kuò)產(chǎn)周期，但其產(chǎn)能增長(zhǎng)逾需求增長(zhǎng)基本匹配，且集中在現(xiàn)有龍頭公司擴(kuò)產(chǎn)?？紤]到滌綸性價(jià)比高，需求韌性強(qiáng)，以及人口增長(zhǎng)、服裝及家紡增量需求、替換，行業(yè)景氣有望持續(xù)。

價(jià)格方面，2018年一季度，我國(guó)滌綸長(zhǎng)絲消費(fèi)量589.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.5%。2018年二季度也處于淡季不淡行情。根據(jù)恒力股份2018年上半年數(shù)據(jù)，民用滌綸長(zhǎng)絲均價(jià)為10386.57元/噸，同比上漲10.19%；工業(yè)滌綸長(zhǎng)絲均價(jià)12478.89元/噸，同比上漲20.38%。

太平洋證券進(jìn)一步表示，長(zhǎng)期看，PTA盈利處于向上回升的通道當(dāng)中，2018年行業(yè)新增產(chǎn)能有限（桐昆220萬(wàn)噸、?；?50萬(wàn)噸），而滌綸維持10%以上的增速，行業(yè)供需格局還在持續(xù)改善。2018年滌綸需求仍十分旺盛，1-6月產(chǎn)量增速同比約15%，隨著旺季行情逐步啟動(dòng)，預(yù)計(jì)3季度行業(yè)盈利將迎來(lái)年內(nèi)最高水平。