在線音頻領域重要收購案落地。

6月10日，騰訊音樂娛樂集團（簡稱“騰訊音樂”）在紐交所和港交所發(fā)布公告稱，與喜馬拉雅及其他若干訂約方就擬收購喜馬拉雅簽訂并購協(xié)議及計劃。

至此，喜馬拉雅這一在線音頻龍頭企業(yè)，最終選擇放棄IPO之路。據(jù)記者測算，此次交易總對價預計超200億元人民幣。雖然較首次沖刺IPO時的超300億元估值大幅縮水，但是市場人士認為，在資本市場IPO低迷階段，喜馬拉雅通過并購重組實現(xiàn)資產(chǎn)證券化，也不失為明智之舉。

“喜馬拉雅將不忘初心，繼續(xù)用聲音分享人類智慧，用聲音服務美好生活?！贬槍Υ舜谓灰?，喜馬拉雅創(chuàng)始人兼CEO余建軍在接受上海證券報記者采訪時表示。

頭豹研究院數(shù)據(jù)顯示，在中國，每3個人中就有1人是在線音頻產(chǎn)品的受眾。截至2023年，喜馬拉雅的月度活躍用戶已超3億。這意味著，一場覆蓋數(shù)億用戶的行業(yè)變革已拉開序幕。

數(shù)據(jù)背后，不僅是在線娛樂領域用戶流量的深度聚合，更預示著數(shù)字內(nèi)容生態(tài)在用戶規(guī)模層面的破界重構。

騰訊音樂擬收購喜馬拉雅

6月10日，騰訊音樂于紐交所和港交所發(fā)布公告，騰訊音樂與中國領先的在線音頻平臺之一喜馬拉雅控股（簡稱“喜馬拉雅”）及其他若干訂約方就擬收購喜馬拉雅簽訂并購協(xié)議及計劃。

根據(jù)公告，受限于交割前提條件的滿足，騰訊音樂擬以下述對價全資收購喜馬拉雅：一是12.6億美元現(xiàn)金；二是總數(shù)不超過總股數(shù)5.1986%的騰訊音樂A類普通股（總股數(shù)為不晚于交易交割前五個工作日的工作日當天騰訊音樂已發(fā)行及發(fā)行在外的普通股）；三是受限于并購協(xié)議的條款規(guī)定，喜馬拉雅的創(chuàng)始股東在交割時及之后將分批獲得的總數(shù)不超過總股數(shù)0.37%的騰訊音樂A類普通股。

根據(jù)公告，騰訊音樂將通過現(xiàn)金加股權的方式實現(xiàn)對喜馬拉雅的收購。綜合收購條款中的第二、第三選項，喜馬拉雅相關股東將合計獲得騰訊音樂5.57%份額的股權。按照騰訊音樂在美股市場上截至6月9日收盤的最新市值287億美元測算，上述股權價值約16億美元。疊加現(xiàn)金收購部分的12.6億美元，此次交易總對價約為28.6億美元，折合人民幣約為205億元。

2021年4月，喜馬拉雅向美國證券交易委員會遞交上市申請，彼時其估值已經(jīng)超過300億元。

此次并購標志著騰訊音樂在在線音頻賽道的又一次關鍵布局。行業(yè)人士認為，騰訊音樂在核心音樂業(yè)務之外，將進一步邁向更廣闊的在線音頻領域。

此前，喜馬拉雅共融資12輪，募集資金近百億元。2021年4月，喜馬拉雅在美國遞交上市申請，數(shù)月后撤回申請。隨后，分別于2021年9月13日、2022年3月29日、2024年4月12日向港交所遞表，但其招股書目前已處于失效狀態(tài)。

據(jù)喜馬拉雅招股說明書，騰訊控股和閱文集團均持有喜馬拉雅股份。因此，業(yè)內(nèi)認為，此次收購不僅有利于騰訊音樂深化內(nèi)容與平臺“一體兩翼”戰(zhàn)略，還將有利于在線音頻行業(yè)集中度進一步提升，為用戶提供更多元的精品音頻內(nèi)容與更優(yōu)質獨特的體驗。

相關行業(yè)人士稱，此次并購有望進一步拓展音頻行業(yè)的價值空間，為音頻創(chuàng)作者和行業(yè)未來發(fā)展提供更多新的可能性。

喜馬拉雅將保持現(xiàn)有品牌不變

根據(jù)并購協(xié)議，喜馬拉雅將進行與交易相關的若干現(xiàn)有業(yè)務的重組。

騰訊音樂表示，在線音頻行業(yè)擁有巨大的市場潛力，作為行業(yè)先行者，喜馬拉雅提供了豐富全面的音頻內(nèi)容選擇，吸引了全年齡段的聽眾。

早在2018年，余建軍曾表示：“聲音就是我們這個時代的‘竹簡’和‘紙張’。我們的作用就是幫助大家，把一切有價值的內(nèi)容、文化都要變成聲音媒介?！?/p>

喜馬拉雅表示，此次并購事項將于各項前置條件滿足后正式交割，雙方后續(xù)將共同推進相關流程。公司將保持現(xiàn)有品牌不變、現(xiàn)有產(chǎn)品獨立運營不變、核心管理團隊不變、戰(zhàn)略發(fā)展方向不變。此外，喜馬拉雅承諾，合作伙伴與喜馬拉雅簽署的各類合同均會如約履行，每一位客戶權益也依法受到保護。

騰訊音樂表示，在完成對喜馬拉雅的收購后，為確保平穩(wěn)過渡，喜馬拉雅創(chuàng)始人與核心管理層將在交易簽署后留任，騰訊音樂將與喜馬拉雅共同探索業(yè)務整合的最優(yōu)路徑。

完成此次收購還需要哪些監(jiān)管層面的批準？騰訊音樂表示，此次收購事項將于各項前置條件滿足后正式交割，包括獲得國家市場監(jiān)督管理總局的反壟斷審查批準，后續(xù)雙方將共同推進相關流程。

強強聯(lián)合掘金“耳朵經(jīng)濟”

頭豹研究院預計，2027年中國在線音頻市場規(guī)模將達到1236億元。

目前，騰訊音樂已在內(nèi)容與平臺兩方面建立起在線音頻業(yè)務的生態(tài)優(yōu)勢。業(yè)內(nèi)人士認為，此次交易完成后，閱文、騰訊音樂、喜馬拉雅有望進一步攜手，國內(nèi)在線音頻和有聲行業(yè)有望開啟“下半場”。也許用戶只需一份“年費”，就可以游走于上述平臺，不僅可欣賞五月天的音樂，還能聽播客、聽有聲書、閱讀網(wǎng)文。

截至2023年，喜馬拉雅與閱文集團等國內(nèi)約150家頭部網(wǎng)文平臺建立合作關系，通過以音頻為特色的“耳朵經(jīng)濟”，打開了數(shù)字出版新空間，并以UGC、PGC、PUGC等模式內(nèi)容創(chuàng)作者提供廣闊的分享平臺。

余建軍分析認為，開車、跑步、做家務等移動場景都有信息導入的需求，音頻這種伴隨式的特點，正好可以滿足這些場景。“只要對消費者有價值，他們就愿意買單?！?/p>