持續(xù)縮量調(diào)整背景下，5G概念頻獲重磅利好。日前北京首批5G站點開通；進入9月，5G頻譜資源分配方案即將公布等利好還將加速涌現(xiàn)。業(yè)內(nèi)人士表示，作為場內(nèi)具備發(fā)展確定性的稀缺品種，市場回調(diào)階段恰是布局良機。建議逢低吸納低估值/高成長且具備5G實質(zhì)性題材的品種，包括具備高速光通信器件、高頻器件、5G基站以及天線等生產(chǎn)能力廠商。

5G概念受關注

近期大盤第三次探底以來，5G概念頻繁受到市場關注。究其原因，在市場持續(xù)調(diào)整的大背景下，5G概念作為今年以及明年最具確定性的大主題之一，無論成長性還是安全邊際都十分突出。

特別今年以來，5G概念催化密集來襲，持續(xù)占據(jù)A股投資者眼球。今年6月份，3GPPR15標準凍結；8月4日，中國聯(lián)通5G創(chuàng)新中心正式掛牌成立；8月6日，中興通訊首先順利完成3GPPR15NSA模式3.5GHz室內(nèi)基站和5G核心網(wǎng)測試；8月10日，工信部、發(fā)改委印發(fā)《擴大和升級信息消費三年行動計劃（2018-2020年）》。計劃提出，到2020年，信息消費規(guī)模達到6萬億，加快5G標準研究、技術試驗，推進5G規(guī)模組網(wǎng)建設及應用示范工程；8月13日，北京市首批5G站點宣告正式開通。

廣發(fā)證券分析師戴康表示，我國大力強化5G自主可控主要有兩大理由：一是5G具備強產(chǎn)業(yè)延展性，能夠帶動多元TMT創(chuàng)新領域實現(xiàn)“萬物互聯(lián)”；二是伴隨投資加碼，我國5G在全球“卡位賽”中占據(jù)領先優(yōu)勢，易率先實現(xiàn)自主可控。

梳理數(shù)據(jù)可知，以8月20日滬綜指第三次探底為起點，迄今大盤累計漲幅為2.58%，而5G概念指數(shù)則上漲4.58%，不僅顯著跑贏大市，在概念板塊橫向比較中漲幅也名列前茅。

商用落地加速

從國際來看，英國、韓國、西班牙、澳大利亞、美國等發(fā)展5G相關工作也正在加緊展開。英國、韓國政府已經(jīng)啟動首批5G頻譜拍賣，而中國大陸與日本，也計劃于2018年底至2019年初啟動5G頻譜釋放工作。隨著各國頻譜規(guī)劃逐漸落地，2019年將成為全球進入5G通訊商用化的指標元年。

據(jù)長江證券預測，我國或最快將于2018年下半年規(guī)模部署5G網(wǎng)絡、2019-2020年間有望實現(xiàn)5G規(guī)模化商用。根據(jù)歷史經(jīng)驗，三大電信運營商往往在3G、4G牌照發(fā)放（即規(guī)模部署網(wǎng)絡）前一年左右開始加大對通信設備的采購力度，屆時資本開支占營收比重將呈現(xiàn)明顯上升。因此，最快2018年下半年三大電信運營商資本開支占比有望明顯提升，5G基礎設施及設備有望加速推進。屆時，伴隨5G基站數(shù)量顯著增加及承載網(wǎng)優(yōu)化，或將帶動光纖需求及光模塊規(guī)模顯著增長。

從主題投資介入時點來看，招商證券認為，9月頻譜發(fā)放將是較好的介入時點。頻譜是移動通訊系統(tǒng)的核心資源，也是5G產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關鍵。根據(jù)運營商歷史投資規(guī)律而言，牌照發(fā)放前相關基礎設施將投入建設，并迎來投資高潮。從歷史回溯看來，相關龍頭企業(yè)在3G商用備戰(zhàn)階段和4G商用備戰(zhàn)階段的最佳配置時間均為牌照發(fā)放前12個月到9個月，而5G牌照發(fā)放預計在2019年中，疊加頻譜發(fā)放時點，因此2018年9月前后是較好的配置時點。

投資方向上，廣發(fā)證券則建議，關注中上游基站側訂單數(shù)量：一是最看好推動5G技術標準制定、受益基站數(shù)量驟升、同時布局SDN/NFV的主設備商。二是大規(guī)模天線陣列普及，利好基站天線生產(chǎn)商。三是射頻器件廠商受益于全頻譜接入技術趨勢。四是小基站對光纖、光傳輸網(wǎng)絡和光模塊需求量較大，建議關注光通信產(chǎn)業(yè)鏈相關公司。