面對復雜多變的國際環(huán)境、日益緊密的經(jīng)濟聯(lián)系及快速迭代的技術革新，構(gòu)建一個開放包容的經(jīng)濟與金融體系，已成為推動全球可持續(xù)發(fā)展、實現(xiàn)共同繁榮的關鍵路徑。

2025清華五道口全球金融論壇于5月17日至18日在深圳舉辦。國內(nèi)外金融界學者、行業(yè)精英等匯聚論壇，暢談國際貨幣體系、貿(mào)易投資等議題。中國人民銀行原行長周小川在論壇上表示，世界本是多元的，國際貨幣體系也應該是多元化，多元化的國際貨幣體系更安全、更穩(wěn)定、更抗干擾。

國際貨幣體系將更多元化

在美國債務持續(xù)攀升、財政赤字壓力不斷積聚的背景下，美元的信用正面臨系統(tǒng)性削弱。人民幣、歐元等貨幣的國際化進程正在不斷推進，多元化將成為國際貨幣體系未來發(fā)展的方向。

在聯(lián)合國前副秘書長馬克·馬洛赫-布朗看來，全球正面臨著一場真正的危機，國際秩序受到美國貿(mào)易政策等方面的挑戰(zhàn)。他認為，世界需要全球多邊主義，危機或許也是重塑全球體系的機會，可以以此建立更好的秩序。

國際貨幣基金組織（IMF）駐華首席代表馬歇爾·米爾斯表示，當前的貿(mào)易保護主義會延緩經(jīng)濟活動，供應鏈的調(diào)整、變化使得企業(yè)面臨挑戰(zhàn)，導致各行業(yè)無法有效分享市場資源。解決問題的關鍵在于，各國應該盡快消除貿(mào)易壁壘，化解當前不確定性。

“黃金地位越來越顯著，全球央行和機構(gòu)投資者逐漸調(diào)整資產(chǎn)配置。一個可能的趨勢是逐漸降低美元持有量，慢慢擴大人民幣的使用?！比疸y資產(chǎn)管理全球戰(zhàn)略主管馬西米利亞諾·加斯塔利表示，人民幣有潛力成為全球儲備貨幣。過去幾個月，人民幣在全球結(jié)算貨幣方面已經(jīng)邁出重要步伐。

“當今的國際貿(mào)易、投資體系的秩序發(fā)生重構(gòu)?！敝袊M出口銀行原董事長、中國國際經(jīng)濟交流中心副理事長胡曉煉表示，貨幣再平衡將會引導世界貨幣體系朝著更加多元、更加包容的方向發(fā)展。具體來看，會有更多的貨幣加入國際貨幣行列；對加密數(shù)字貨幣的重視，特別是服務跨境貿(mào)易、投資方面也有更多探索。

馬克·馬洛赫-布朗稱，整個國際貨幣體系已經(jīng)有了更多元化的傾向。未來IMF和世界銀行可能將發(fā)揮更重要的主導作用，不要把IMF和世界銀行看作兩個孤島，其實它們是一個巨大網(wǎng)絡中的兩個節(jié)點。亞投行等地區(qū)性的開發(fā)銀行等都在全球開發(fā)機構(gòu)當中扮演著重要的作用。大部分地區(qū)性開發(fā)機構(gòu)將在地區(qū)層面發(fā)揮主導作用，從整個體系來看已有更多元化的傾向。

香港中文大學經(jīng)濟系教授、清華大學五道口金融學院特聘教授施康表示，穩(wěn)定的美國經(jīng)濟仍對全球有益，從這個角度來看，全球合作顯得尤為關鍵。他提出兩大路徑：一方面，可推動IMF擴大特別提款權(quán)（SDR）并納入更多貨幣，逐步提升人民幣權(quán)重，構(gòu)建多元儲備體系以緩解美元壓力；另一方面，或可通過另一種類型的亞洲基礎設施銀行，如美國可以有美洲基礎設施投資銀行，通過跨區(qū)域基建合作助力美國制造業(yè)回流。

中國正以制度開放對沖外部不確定性

在當前貿(mào)易環(huán)境下，財政政策是應對經(jīng)濟挑戰(zhàn)的重要工具。

“中國已推出很多舉措，采用積極的財政政策，并把擴大內(nèi)需作為首要任務，這是非常值得贊賞的?！瘪R歇爾·米爾斯表示。

在清華大學國家金融研究院院長田軒看來，中國正以制度開放對沖外部不確定性，同時通過“雙循環(huán)”戰(zhàn)略破解內(nèi)需不足難題。

田軒表示，中國市場的吸引力并未減弱，資本永遠會流向高回報之地。當前中國企業(yè)估值處于低位，經(jīng)濟基本面穩(wěn)健，疊加龐大的高素質(zhì)人口和全球最大的工程師群體，形成了獨特優(yōu)勢。同時，國家經(jīng)貿(mào)、金融等制度持續(xù)開放，進一步增強了中國市場對外商投資的吸引力。

對于外貿(mào)企業(yè)來說，田軒認為，當下對外貿(mào)企業(yè)的政策支持非常重要，如稅收減免、貸款減息等。中長期來說，企業(yè)能否應對外來沖擊，本質(zhì)上還是要靠其自身的韌性。外貿(mào)企業(yè)要做好兩手準備：一方面對內(nèi)提高科技創(chuàng)新水平，降低供應鏈成本，同時降低對單一市場依賴；另一方面也要“走出去”，這是應對貿(mào)易壁壘的必然選擇。

中國企業(yè)過去一直在國際市場上參與投資、國際產(chǎn)業(yè)鏈的構(gòu)建，這與其自身獨特優(yōu)勢相關。從對外投資來看，多以民營企業(yè)為主，而民營企業(yè)具有很強韌性。胡曉煉說，中國企業(yè)從勞動密集型轉(zhuǎn)向技術主導型投資，行業(yè)領軍企業(yè)正以跨國公司的視野布局全球產(chǎn)業(yè)鏈，投資不僅服務于單一市場，更推動當?shù)毓I(yè)化、綠色化進程。

“將國內(nèi)園區(qū)建設經(jīng)驗復制到海外，帶動產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展。這種‘以點帶面’的模式實現(xiàn)了從單家企業(yè)出海到產(chǎn)業(yè)鏈整體轉(zhuǎn)移的跨越?！焙鷷詿挶硎荆送?，中國企業(yè)還積極參與當?shù)氐幕A設施建設，這對當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展的貢獻，不僅僅是提供就業(yè)，還有稅收。