華鐵股份一筆收購交易引起投服中心關(guān)注。近日，華鐵股份發(fā)布公告稱，擬以現(xiàn)金方式收購山東嘉泰交通設(shè)備有限公司（簡稱“山東嘉泰”或“標(biāo)的公司”）51%股權(quán)。中證中小投資者服務(wù)中心（簡稱“投服中心”）對本次交易承諾業(yè)績可實(shí)現(xiàn)性存在疑問，希望上市公司能在審議本次交易的臨時(shí)股東大會召開前，向廣大投資者充分釋疑，以便廣大中小投資者理性決策。

根據(jù)公告，山東嘉泰主要從事軌道交通尤其是軌道高速列車座椅設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)，其客戶主要為中國中車下屬的動車組及客車生產(chǎn)商。山東嘉泰2018年度及2019年1-7月實(shí)現(xiàn)的凈利潤分別為0.49億元和0.59億元，而山東嘉泰承諾2019-2021年實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤分別不低于1.61億元、2.15億元、2.51億元，其承諾的2019年凈利潤較2018年增長了2.3倍。

基于上述業(yè)績承諾，華鐵股份根據(jù)收益法評估以19.28億元的價(jià)格收購山東嘉泰，評估增值率為1228.21%，但公司公告資料并未充分說明標(biāo)的公司承諾業(yè)績大幅持續(xù)增長的清晰邏輯。

投服中心指出，上市公司未充分說明標(biāo)的公司承諾業(yè)績大幅增長的確切邏輯，不利于投資者判斷決策。

同時(shí)，投服中心認(rèn)為，標(biāo)的公司承諾業(yè)績增長速度顯著高于其下游產(chǎn)業(yè)，且支持其業(yè)績超常規(guī)增長的競爭優(yōu)勢不明。

據(jù)了解，軌道交通裝備制造行業(yè)的發(fā)展與國家城市軌道交通發(fā)展及鐵路建設(shè)規(guī)劃密切相關(guān)。根據(jù)國家發(fā)改委等部門發(fā)布的《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》：到2020年，高速鐵路達(dá)3萬公里；到2025年，高速鐵路達(dá)3.8萬公里。截至2018年底，全國高速鐵路達(dá)2.9萬公里以上，已接近3萬公里的目標(biāo)值，5年規(guī)劃期間高速鐵路里程年均復(fù)合增長率為4.84%，未來高鐵發(fā)展出現(xiàn)大幅偏離長期規(guī)劃的可能性較低，因此，支持標(biāo)的公司業(yè)績以24.6%的復(fù)合增長率超常規(guī)增長的行業(yè)背景存疑。