在黃金大放異彩之際，同屬于貴金屬家族的白銀則表現(xiàn)淡定，一度被網(wǎng)友稱為“佛系”白銀。步入8月以來，白銀不再淡定，不僅出現(xiàn)顯著上漲，且漲幅超越黃金。數(shù)據(jù)顯示，本月以來COMEX白銀、黃金期貨主力合約價格累計分別上漲12.53%、8.87%。

分析人士表示，由于白銀價格波動性天然比黃金更大，在避險情緒高漲、銀價處于偏低水平情況下，價格上漲幅度會更大。此外，全球三大產(chǎn)銀國銀礦供應量紛紛遭遇滑鐵盧，也為銀價上漲提供強大助力，后市仍看漲白銀價格。

白銀漲幅超越黃金

8月以來，尤其是下旬以來，白銀價格出現(xiàn)加速上漲。文華財經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，截至8月28日記者發(fā)稿時，COMEX白銀期貨主力合約價格最高至18.365美元/盎司，創(chuàng)下2017年4月下旬以來新高，本月以來累計上漲12.53%，而COMEX黃金期貨主力合約價格本月以來累計漲幅為8.87%。國內(nèi)貴金屬跟隨外盤表現(xiàn)，截至8月28日，滬銀期貨、滬金期貨主力1912合約本月以來累計分別上漲14.48%、11.36%。

“由于宏觀擾動事件仍存較大不確定性，市場避險情緒較強，全球負利率國債規(guī)模不斷擴大，避險需求是推動近期金銀上漲的主因之一。近期美國2年期與10年期國債收益率倒掛，對經(jīng)濟的擔憂令市場預期美聯(lián)儲已進入降息周期，這也是推動金銀上漲的重要原因”，南華期貨貴金屬分析師薛娜表示。

對于白銀漲幅超越黃金，薛娜表示，由于最近兩年全球經(jīng)濟增長下滑，白銀需求下降，庫存高企，使得此前白銀價格跌幅較黃金顯著，價格維持低位水平，也導致金銀比接近歷史高點。同時，黃金市場參與主體主要是機構，白銀市場參與主體主要是個人投資者，由于白銀價格的波動性天然比黃金更大，在避險情緒高漲、銀價偏低的情況下，因此白銀近期上漲幅度更大。

銀礦供應量遭遇滑鐵盧

除上述因素外，全球三大產(chǎn)銀國銀礦供應量紛紛遭遇滑鐵盧，也為銀價上漲提供強大助力。

上半年全球三大白銀生產(chǎn)國秘魯、智利和墨西哥銀礦供應量大幅萎縮，其中秘魯降幅最大。據(jù)各國公布的銀礦供應數(shù)據(jù)顯示，上半年秘魯白銀產(chǎn)量下降10%（216公噸），智利下降7%（44公噸），墨西哥1月至5月下降4%（113公噸）。

業(yè)內(nèi)人士表示，由于全球三大白銀生產(chǎn)國的白銀產(chǎn)量占全球白銀總產(chǎn)量的45%，銀礦供應減少將引起一系列連鎖反應，將影響整個白銀市場。

薛娜表示，近期美國經(jīng)濟表現(xiàn)尚可，美聯(lián)儲并未明確表態(tài)進入降息周期，但特朗普的貿(mào)易摩擦政策對金融市場影響巨大，美聯(lián)儲為緩解市場擔憂將不得不降息。此外，特朗普為了連任競選，非常希望美聯(lián)儲大幅快速降息來刺激經(jīng)濟短期高速增長。后市總體上仍看漲白銀。不過，由于貿(mào)易摩擦可能會有反復，而白銀具有更強的波動性特征，在市場避險情緒緩解時，價格短期可能會跌得更多。此外，白銀庫存前幾天已創(chuàng)下歷史新高，從歷史上看，當白銀持續(xù)漲幅過大時，高點可能會較黃金提前出現(xiàn)，投資者也需關注此方面風險。